Японізація

Привіт, трейдери, сподіваємося, у вас чудовий вікенд. Ось деякі з найважливіших новин цього тижня:

• Дохідність китайських державних облігацій впала до найнижчого рівня за два десятиліття.
• Влада країни заборонила експорт кількох ключових мінералів до США.
• SpaceX готується до продажу акцій інсайдерам, що може оцінити компанію в $350 мільярдів.
• Крипто-ETF зафіксували рекордні припливи інвесторів у листопаді, а біткойн досяг $100 000.
• OPEC+ відклав план початку підвищення видобутку нафти до квітня.

Дізнайтеся більше про ці новини в огляді цього тижня.

Китай

Місцеві інвестори в Китаї кидаються в державні облігації країни, роблячи ставку на те, що для стимулювання другої за величиною економіки світу буде потрібно подальше пом'якшення грошово-кредитної політики, наприклад, зниження процентних ставок або зменшення норми резервних вимог. Настільки, що **дохідність китайських еталонних 10-річних облігацій у понеділок опустилася нижче 2%, досягнувши найнижчого рівня за 22 роки.** Лише кілька днів тому дохідність 30-річних китайських облігацій вперше опустилася нижче японської, викликавши побоювання у деяких інвесторів щодо потенційної «японізації» китайської економіки, де вона може застрягти в дефляції. Іншими словами, деякі спостерігачі вважають, що певні умови в китайській економіці сьогодні віддзеркалюють ті, що спостерігалися в Японії в 1990-х роках, коли розрив бульбашки нерухомості призвів до десятиліть дефляції та застою.

Китай знову потрапив у заголовки новин цього тижня після того, як **країна посилила торговельні напруження зі США, заборонивши кілька ключових мінералів з високими технологіями та військовим застосуванням.** Галій, германій, сурма та деякі інші матеріали, які використовуються у всьому, від напівпровідників та акумуляторів до супутників та приладів нічного бачення, більше не дозволяється відправляти до Америки, заявили у вівторок китайські власті. Це не буде приємною новиною для США, враховуючи, що понад 50% імпорту германію та понад 20% закупівель галію надходили з Китаю в період з 2019 по 2022 рік.

Оголошення прозвучало лише через день після того, як уряд США запровадив нові обмеження на експорт технологій до Китаю, підкреслюючи взаємний характер поточних торговельних напружень між двома найбільшими економіками світу. Деякі спостерігачі вважають, що швидка реакція Китаю має на меті просигналізувати новій адміністрації Трампа, що країна готова більш рішуче давати відсіч економічному тиску США, ніж це було в останні кілька років.

SpaceX

**За даними ЗМІ, SpaceX Ілона Маска готується до продажу акцій інсайдерам, що може оцінити ракетно-супутникову компанію в $350 мільярдів, що значно більше, ніж $210 мільярдів, які вона отримала на початку цього року.** Потенційна угода, за якою працівники та деякі ранні інвестори зможуть продати акції, зберігаючи приватний статус компанії, закріпить за SpaceX статус найціннішого приватного стартапу в світі та зрівняє її ринкову капіталізацію з деякими з найбільших публічних компаній. SpaceX зарекомендувала себе як один з провідних постачальників ракетних запусків в галузі, виводячи на орбіту супутники, вантажі та людей для NASA, Пентагону та комерційних партнерів. Вона також будує величезну мережу супутників Starlink, що забезпечують глобальний доступ до Інтернету.

Доступ до космосу ніколи не був таким доступним або прибутковим, як зараз, оскільки вартість запуску різко знизилася, а кількість запусків зросла вражаючими темпами на 50% на рік. Ці досягнення в поєднанні з передовими супутниковими технологіями революціонізують доступ до Інтернету, навігацію, прогнозування погоди та рішення щодо зміни клімату. Тому не дивно, що Всесвітній економічний форум прогнозує, що космічна економіка зросте до $1,8 трильйона до 2035 року, що приблизно втричі перевищує її значення минулого року. Це означає річний темп зростання 9%, або майже вдвічі більше очікуваного зростання світової економіки (в номінальному вираженні). Адже космос, далеко не нішевий сектор, тепер є рушійною силою в різних галузях, таких як технології, оборона, зв'язок та багато іншого.

Криптовалюта

Американські ETF, які інвестують безпосередньо в біткойн та ефір, користуються безпрецедентним попитом, що обумовлено прокрипто-позицією обраного президента Дональда Трампа та очікуваннями більш сприятливого регуляторного середовища для цифрових активів за нової адміністрації. Наприклад, **біткойн- та ефір-ETF встановили нові рекорди щомісячного чистого припливу в листопаді, на рівні $6,5 мільярдів та $1,1 мільярдів відповідно.** Інтерес до ефіру, найбільшого токена після біткойна, свідчить про зростання апетиту інвесторів до криптовалют і відповідає типовому ринковому тренду, коли зростання біткойна часто прокладає шлях для зростання ефіру та інших великих монет. Загалом, сукупна ринкова капіталізація криптовалютного ринку зросла більш ніж на $1 трильйон з моменту обрання Трампа президентом, за даними CoinGecko.

Чи свідчить це величезне зростання ринкової капіталізації про повторення крипто-манії 2021 року? Важко сказати. З одного боку, хоча **біткойн демонструє рекордне зростання і цього тижня перевищив $100 000**, багато альткоїнів все ще торгуються нижче своїх піків трирічної давнини, натякаючи на те, що пік «FOMO» – страх пропустити – ще не настав. З іншого боку, зростання завантажень додатків криптовалютних бірж та посилення спекуляцій на так званих мем-монетах свідчать про все більш нестабільні ринкові умови.

Нафта

OPEC+ відклав план початку підвищення видобутку нафти до квітня, оскільки група країн-виробників нафти намагається відновити ціни на нафту, які продовжують боротися. Плановані збільшення мали б підвищити видобуток групи на 180 000 барелів на день у січні, як частина поступового згортання скорочень на 2,2 мільйона барелів на день протягом 12 місяців. Але **OPEC+ тепер погодився відкласти цей крок на три місяці, що є третім відкладенням планів групи щодо збільшення поставок.** Вона також оголосила, що згортатиме скорочення повільніше, ніж планувалося раніше. Це відбувається на тлі послаблення фундаментальних показників, що перешкоджає зусиллям групи щодо посилення ринку, оскільки попит у Китаї, найбільшого споживача, слабшає, а пропозиція в США, Бразилії, Канаді та Гайані зростає. Картель, ймовірно, також хоче оцінити вплив нової адміністрації США на глобальні поставки нафти, перш ніж робити будь-які кроки.

Наступного тижня

• Понеділок: Зростання кредитів в Китаї (листопад), інфляція в Китаї (листопад), економічний сен тимент в єврозоні (грудень). Фінансові результати: Oracle.
• Вівторок: Торговий баланс Китаю (листопад).
• Середа: Інфляція в США (листопад). Фінансові результати: Adobe.
• Четвер: Оголошення процентної ставки Європейського центрального банку. Фінансові результати: Broadcom, Costco.
• П'ятниця: ВВП Великобританії (жовтень), промислове виробництво в єврозоні (жовтень).