Sau khi hết lệnh phong tỏa, hãy chuẩn bị cho thời gian sân vườn

Mở cửa lại có nghĩa là phục hồi? Câu trả lời là không, và lý do không phải là về kinh tế hay tài chính.  Dân số nói chung ở phần lớn các nước phát triển đã trải qua ít nhất 6 tuần bị phong tỏa với các mức độ hạn chế khác nhau. Nỗ lực mở cửa lại nhanh chóng và đầy đủ không tính đến những thay đổi xã hội, tinh thần và tâm lý đã xảy ra trong thời gian này. Yếu tố sợ hãi được khuếch đại hơn nữa trong mỗi người. Kinh nghiệm của các cơ sở cải huấn cho thấy việc ra sân sau những khoảng thời gian bị phong tỏa đáng kể hiếm khi kết thúc một cách yên tĩnh. Căng thẳng tích tụ đặt cạnh nỗi sợ hãi về làn sóng nhiễm trùng thứ hai có thể giải phóng nhiều căng thẳng trong xã hội và làm lệch lạc các tương tác giữa mọi người.

Điều này có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế như thế nào? Một nền kinh tế dựa trên dịch vụ phụ thuộc rất nhiều vào khả năng xây dựng lòng tin trong các mối quan hệ giữa người với người. Khi khả năng này bị mất, doanh thu của các trao đổi kinh tế cũng bị mất. Một ví dụ đơn giản là mối quan hệ giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đang ở mức thấp kỷ lục. Với tình hình hiện tại, thương mại giữa hai nước còn lâu mới có dấu hiệu phục hồi.

Ước tính hiện tại cho thấy trong quý cuối cùng, nền kinh tế Hoa Kỳ đã giảm 5% và nền kinh tế Trung Quốc giảm 10%. Tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ hiện đang tăng vọt với thêm 3,8 triệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp, nâng tổng số lên 30 triệu. Nền kinh tế Trung Quốc cần nhu cầu của Mỹ để khởi động lại, nhu cầu cần thị trường tài chính mạnh mẽ, và thị trường tài chính cần những con số mạnh mẽ từ Trung Quốc. Đó là một vòng luẩn quẩn. Nỗi sợ hãi được tiêm chủng trong thời gian phong tỏa có thể dễ dàng bùng phát trở lại trong thời gian mở cửa lại và cản trở sự phục hồi kinh tế.

Bí mật của sự tồn tại của con người không chỉ là sống sót, mà là tìm kiếm một điều gì đó để sống.
Fyodor Dostoyevsky, Anh em nhà Karamazov

Tổng quan thị trường

Nghe tiếng im lặng

Chỉ số biến động CBOE đã đi theo một con đường giảm dần sau khi đạt đỉnh ở mức 85 vào giữa tháng 3. Trong 6 tuần qua, thị trường hỗn loạn đã lắng xuống giữa những tin tức tồi tệ trên mọi mặt trận. Các nền kinh tế hàng đầu thế giới đang bị đóng cửa, triển vọng phục hồi nhanh chóng không chắc chắn, và vẫn Dow Jones ở mức tương tự như năm 2018.  Thị trường dường như bỏ qua sự bất ổn trong thế giới thực và dường như đang chờ đợi một dấu hiệu thần thánh nào đó. Khi thị trường không phản ánh tất cả thông tin trong giá, và có sự vi phạm hiệu quả, chúng ta có thể mong đợi những bước nhảy đáng kể. Trong phần lớn các trường hợp, bước nhảy bao gồm một cú giảm hai chữ số.

Bitcoin

Phần thưởng khai thác giảm một nửa, trong khi giá tăng gấp đôi

Vào giữa tháng 3, nhiều người đã nói về sự kết thúc của Bitcoin. Kể từ đó, giá của loại tiền điện tử hàng đầu đã tăng gần gấp đôi và trong tuần này đã chạm mốc kháng cự 9000 USD. Bitcoin đã trải qua một giai đoạn tương quan đáng kể với các chỉ số chứng khoán, nhưng sự tách biệt đã xuất hiện vào cuối tháng 4. Đó là một dấu hiệu đáng khích lệ bởi vì triển vọng đối với thị trường chứng khoán ảm đạm và Bitcoin cần tiếp tục di chuyển về phía bắc, với sự kiện giảm một nửa đang đến gần.

Tập trung vào dược phẩm:

Những trận chiến không danh dự và nhân tính

Với kế hoạch mở cửa lại vào nửa cuối tháng 5, việc tìm ra phương pháp điều trị tốt nhất chống lại virus corona mới đã trở thành vấn đề cấp bách. Cuộc chiến thuốc đã bước vào một giai đoạn mới: chinh phục thị trường. Hydroxychloroquine dường như đang chiếm ưu thế. Ấn Độ, nhà sản xuất hydroxychloroquine hàng đầu thế giới, đã xuất khẩu 50 triệu viên thuốc sang Hoa Kỳ, mặc dù FDA đã cảnh báo rằng thuốc chống sốt rét có thể có tác dụng phụ có hại trong điều trị COVID-19.

Cadila Healthcare là một trong những nhà sản xuất hàng đầu của Ấn Độ về hydroxychloroquine, và với nhu cầu cao hiện tại, giá cổ phiếu của họ đã tăng hơn 20% kể từ khi đại dịch bắt đầu.

Trong khi đó, Remdesivir của Gilead đang trải qua giai đoạn thử nghiệm nhanh chóng với Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm.  Gilead đã mở rộng sản xuất để có thể sản xuất 140.000 liệu trình 10 ngày vào cuối tháng 5 và 1 triệu vào cuối năm 2020. Cổ phiếu của Gilead vẫn ở mức tích cực kể từ khi đại dịch bắt đầu và đang hoạt động tốt hơn so với các cổ phiếu dược phẩm lớn. Sự chấp thuận của FDA có thể thúc đẩy giá cổ phiếu, vì nó sẽ mở ra Remdesivir cho doanh thu vài tỷ đô la trong những tháng tới.

Triển vọng thị trường

Như dự đoán, Bitcoin đã tìm thấy hỗ trợ ở mức 8000 USD và Brent đã phục hồi một phần thiệt hại từ tuần trước. Dow Jones vẫn đang ở trên mức 23000, nhưng khả năng tìm thấy hỗ trợ dài hạn ở mức này là thấp. Chúng tôi dự kiến ​​sẽ thấy Bitcoin di chuyển vào vùng tích cực, và Brent sẽ tiến triển chậm chạp về mức 30 USD/thùng.