Nợ: Bong bóng hay khối u?

Chính quyền Trump đã thông báo rằng họ đang xem xét một gói hỗ trợ khác, không vượt quá 1 nghìn tỷ USD, để sửa chữa những thiệt hại do đại dịch gây ra cho nền kinh tế Mỹ. Số tiền này sẽ được cộng vào tổng nợ hiện tại của Hoa Kỳ tính đến cuối tháng 6 là 26,5 nghìn tỷ USD. Brussels cũng thực hiện những động thái tương tự nhằm hoàn thiện gói kích thích kinh tế cho các thành viên của EU, đại diện cho 500 tỷ euro sẽ chảy vào nền kinh tế châu Âu dưới dạng các khoản trợ cấp.

Trong kịch bản GDP giảm 10%, tỷ lệ nợ trên GDP của Hoa Kỳ sẽ đạt gần 122%. Tăng nợ và in tiền dường như là giải pháp duy nhất cho các nước phát triển. Đó là một xu hướng đã bắt đầu trong cuộc khủng hoảng kinh tế trước đó và đã tiếp tục kể từ đó. Tiền dường như giống như kem tươi, bạn cần đổ một chút vào máy trộn để tạo ra nhiều.

Tình hình này sẽ phát triển như thế nào?

Nợ có thể phình to như một bong bóng và nổ tung như đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn. Hoặc, nó có thể tăng chậm và ký sinh vào nền kinh tế thực, giống như một khối u đối với một cơ thể khỏe mạnh. Cả hai kịch bản đều có kết thúc tương tự, nhưng thời gian khác nhau. Về lâu dài, các nền kinh tế sẽ không hoạt động để tăng trưởng mà sẽ hoạt động để phục vụ nợ. Lịch sử cho thấy những nền kinh tế như vậy là không tối ưu, và chúng là một mảnh đất màu mỡ cho sự bất thường về xã hội và chính trị.  

Solon, một nhà lãnh đạo Athens đã đưa ra một giải pháp hợp lý cho một tình huống tương tự đã diễn ra ở Hy Lạp cổ đại.  Vào thời điểm đó, một số lượng lớn công dân Athens đang gánh chịu khoản nợ khổng lồ và đang rơi vào cảnh nô lệ. Solon hiểu rằng nợ có thể phá hủy toàn bộ thành phố và tha thứ cho tất cả những người mắc nợ bằng cách xóa bỏ tất cả các khoản nợ.

Có bao nhiêu khả năng để điều này xảy ra ngày nay?

Không nên cố gắng làm điều tốt hơn khả năng của quốc gia.
Solon, nhà chính trị, nhà lập pháp và nhà thơ người Athens

Tổng quan thị trường

Chỉ số biến động ở mức thấp nhất kể từ khi đại dịch bùng phát. Các chỉ số chứng khoán hàng đầu đã tăng mạnh vào tuần trước, làm nổi bật sự bất đối xứng với tình trạng của nền kinh tế thực. Mức VIX vẫn gấp đôi so với đầu năm, và mức độ biến động bất thường này đối với thị trường chứng khoán có thể dẫn đến sự bất ổn trên thị trường trong một thời gian dài.

Tại sao chúng ta nên kỳ vọng một sự điều chỉnh lớn trước tháng 11?

Suy thoái là một thực tế chắc chắn, điều duy nhất chưa biết là GDP sẽ giảm bao nhiêu so với 10%. Kể từ cuộc Đại suy thoái cho đến khi Lehman vỡ nợ, tất cả các cuộc khủng hoảng kinh tế đều mang đến một cơn bão cho thị trường chứng khoán. Chiến lược in tiền tương tự như việc phong tỏa đối với đại dịch đối với thị trường. Nó sẽ không làm giảm quy mô mà sẽ thay đổi thời gian của vấn đề. Khi thực tế tác động đến thị trường, nó có thể diễn ra theo nhiều cách. Chúng ta có thể mong đợi một cú sốc đột ngột mà các ngân hàng trung ương cố gắng tránh, hoặc một sự suy giảm trong một thời gian dài hơn, kịch bản dường như hợp lý hơn hiện nay.

Carlos Ghosn

"Sau tôi, là lũ lụt"

Bên cạnh Tesla, ngành công nghiệp ô tô đang hạ cờ và đang cố gắng nhận được mọi loại cứu trợ từ chính phủ. Tuy nhiên, một công ty đã bắt đầu sự suy tàn bất ngờ của mình từ lâu trước khi đại dịch bùng phát. Nhà vô địch của Pháp, Renault và CEO Carlo Ghosn đã theo một con đường đi xuống dốc kể từ năm 2019.

Ghosn chỉ trong mười hai tháng đã chuyển từ biểu tượng thành cựu tù nhân và hiện đang sống ở quê hương Lebanon sau khi trốn thoát khỏi công lý Nhật Bản. Anh ta bị cáo buộc nhiều vi phạm doanh nghiệp. Một điều chắc chắn là sự ra đi của anh ta đã không làm yên tâm thị trường và giá cổ phiếu của Renault đã giảm gần 70% giá trị của nó kể từ năm 2018. Đại dịch đã khiến mọi thứ trở nên phức tạp hơn và triển vọng cho nhà sản xuất ô tô hàng đầu của Pháp là bi quan.

Tập trung:

Vắc-xin của Moderna đạt được những bước tiến lớn

ModeRNA Inc. đã công bố những tiến bộ lớn trong việc phát triển vắc-xin COVID. Công ty, có trụ sở tại Cambridge, Massachusetts, đã nghiên cứu vắc-xin mRNA-1273 mã hóa protein gai SARS-CoV-2 ổn định trước khi hợp nhất¹.

Kết quả sơ bộ được công bố trong tuần này cho thấy vắc-xin đã tạo ra phản ứng miễn dịch chống lại SARS-CoV-2 ở tất cả những người tham gia, và không có vấn đề an toàn nào hạn chế thử nghiệm được xác định. Do đó, giá cổ phiếu của Moderna đã tăng hơn 350% kể từ tháng 2. Nếu vắc-xin được FDA chấp thuận, Moderna có thể cạnh tranh với Amazon hoặc Facebook về giá trị thị trường.

Tập trung:

Bóng ma của Twitter

Giá cổ phiếu của Twitter đã giảm 4% vào thứ Tư khi công ty bị tấn công bởi tin tặc đã chiếm quyền kiểm soát tài khoản của nhiều người dùng nổi tiếng.

Barack Obama, Elon Musk, Jeff Bezos, Kanye West, Joe Biden, Warren Buffet, chỉ là một số ít nhân vật đã thấy tài khoản Twitter của họ đăng các tweet yêu cầu người dùng quyên góp Bitcoin.  Tin tặc đã kiểm soát những tài khoản này và cố gắng moi tiền từ người dùng. Công ty đã phản ứng ngay lập tức, nhưng thị trường đã phản ứng với tin tức này. Cổ phiếu đã phục hồi một phần trong phiên giao dịch tiếp theo.

Nhìn chung, Twitter đã không lướt sóng đủ tốt trên làn sóng dòng tiền chảy vào NASDAQ. Tương lai của Twitter có thể kém sáng sủa hơn so với các đối thủ của nó, nhưng vấn đề mà nó đang phải đối mặt nên là một bài học cảnh tỉnh cho tất cả các mạng xã hội.

Tập trung:

WWE bị đánh sập

COVID-19 đã ảnh hưởng rất lớn đến ngành thể thao và đấu vật chuyên nghiệp không phải là ngoại lệ. Không có khả năng bán vé cho các sự kiện lịch sử của nó bao gồm "Summer Slam", cổ phiếu của WWE đã giảm mạnh trong những ngày đầu của việc phong tỏa và chỉ phục hồi một phần vào tháng 5. WWE và CEO hào nhoáng của nó Vince McMahon được cho là những người sáng tạo ra hệ thống trả tiền theo lượt xem, hiện nay là nguồn thu nhập lớn nhất trong ngành thể thao.

Thật không may, tổ chức này đã không quản lý để đẩy mô hình kinh doanh của mình tiến xa hơn vào kỷ nguyên kỹ thuật số. Các dòng doanh thu của WWE bị cản trở bởi khủng hoảng COVID-19 và không có triển vọng nào cho thấy sự cải thiện trong tương lai gần.

Triển vọng thị trường

Như dự đoán, ounce vàng và dầu thô Brent đều ở vùng dương. NASDAQ đã xác nhận mức hỗ trợ ở 10.500 nhưng dường như không có động lực để đạt mức 11.000. Dow Jones đã chạm mức 27.000 vào thứ Tư nhưng đã rút lui trong các phiên giao dịch tiếp theo.