Kết thúc của Của cải. Giàu có nghĩa là gì ngày nay?

Tích lũy của cải là một trong những mục tiêu chính của xã hội phương Tây sau Thế chiến II. Sự trì trệ của mức lương điều chỉnh theo lạm phát kể từ những năm 1970 đã định nghĩa lại con đường dẫn đến Của cải. Cuộc khủng hoảng đại dịch và cuộc đua in tiền tệ fiat có thể thay đổi mãi mãi ý nghĩa của Của cải. Cho đến năm 2020, Của cải là một công cụ có thể mang lại cho người bình thường một mức độ tự do cao hơn. Virus corona đã tấn công các tầng lớp xã hội khác nhau từ nhiều góc độ khác nhau và Của cải theo nghĩa truyền thống không phải là bảo đảm cho việc dễ dàng vượt qua những thời điểm đen tối. Cả tiền mặt fiat và tài sản đều cho thấy động lực rất hỗn loạn.

Đối với một nhà đầu tư cá nhân, mục tiêu chính nên là đa dạng hóa. Đa dạng hóa danh mục đầu tư cần phải phát triển và vượt ra ngoài lựa chọn đơn giản các loại tài sản. Đa dạng hóa nên được lên kế hoạch theo loại thị trường (thị trường sơ cấp so với thị trường thứ cấp), loại cổ phiếu (công khai so với tư nhân) hoặc loại tiếp xúc với hàng hóa (vật chất so với hợp đồng tương lai).

Hơn nữa, phân bổ danh mục đầu tư của Markowitz nên được thiết kế lại để bao gồm không chỉ công dụng của của cải mà còn tác động biên của nó đối với cộng đồng và môi trường. Nói cách khác, các nhà đầu tư nên đánh giá xem danh mục đầu tư của họ chỉ tạo ra alpha hay đang cải thiện động lực xã hội của cộng đồng của họ.  

Khoảng cách giàu nghèo ngày càng mở rộng bắt đầu từ cuối những năm 1970 hiện đang tăng với tốc độ nhanh chóng và đang tạo ra một số tác động tiêu cực bên ngoài, bao gồm các vấn đề môi trường, bất ổn chính trị và chia rẽ xã hội. Do đó, các chiến lược mới để xây dựng Của cải cũng nên bao gồm các ràng buộc liên quan đến những tác động bên ngoài này để làm cho Của cải trở nên bền vững hơn như một khái niệm. Nền kinh tế đang trở nên số hóa hơn nhưng việc xây dựng Của cải sẽ trở nên thực dụng hơn.

Mọi người đều giàu hay nghèo tùy thuộc vào mức độ họ có thể chi tiêu cho những thứ cần thiết, tiện nghi và thú vui của cuộc sống con người. Nhưng sau khi phân công lao động đã được thực hiện một cách triệt để, chỉ có một phần rất nhỏ trong số đó mà lao động của chính bản thân một người có thể cung cấp cho anh ta. Phần lớn hơn nhiều trong số đó anh ta phải nhận được từ lao động của người khác, và anh ta phải giàu hay nghèo tùy thuộc vào số lượng lao động mà anh ta có thể chỉ huy hoặc có thể mua được. Do đó, lao động là thước đo thực sự của giá trị trao đổi của tất cả các hàng hóa.
Adam Smith, Của cải các quốc gia

Tổng quan thị trường

S&P 500 kết thúc tuần ở mức cao nhất trong lịch sử, cao hơn một chút so với mức trước khi dịch bệnh bùng phát. Giả thuyết về sự phục hồi hình chữ V dường như có hiệu lực từ góc độ thị trường. Tuy nhiên, số liệu thất nghiệp cho thấy rằng ở Mỹ, 10,2% người lao động thất nghiệp so với mức thấp kỷ lục 3,5% vào tháng 2.

Nếu chúng ta tin rằng sự phục hồi đã đạt được là hoàn chỉnh như các chỉ số chứng khoán đang thể hiện, điều đó có nghĩa là mức thất nghiệp dư thừa 7,7% có thể vẫn tồn tại về mặt cấu trúc trong dài hạn. Những người này có thể sẽ không bao giờ tìm được việc làm nữa, do sự hao mòn của các ngành mà họ đã làm việc hoặc do sự co lại về mặt cấu trúc của nền kinh tế.

Một hệ quả khác là sự phục hồi GDP dự kiến ​​trong quý III và IV có thể không phù hợp với sự co lại đã trải qua trong quý II.

Tập trung:

Apple

Cổ phiếu của Apple đã tăng hơn 115% kể từ giữa tháng 3, qua đó trở thành công ty Mỹ đầu tiên đạt mức định giá 2 nghìn tỷ USD. Đại dịch đã đẩy nhanh quá trình số hóa nền kinh tế thực và điện thoại thông minh. Các sản phẩm chính của Apple đã trở thành thiết bị đầu cuối chính để thúc đẩy nhu cầu trên thị trường mới. Việc chuyển đổi sang số hóa đầy đủ trong mọi lĩnh vực của cuộc sống có thể mở ra các nguồn tăng trưởng mới cho Apple.

Do đó, công ty có trụ sở tại Cupertino vẫn có rất nhiều tiềm năng để mang lại giá trị cho các nhà đầu tư của mình. Điều duy nhất có thể cản trở tương lai của Apple là chính sách chống độc quyền có thể chia tách gã khổng lồ California thành các công ty nhỏ hơn.

Bất động sản:

Bất động sản thương mại trong thời gian tạm dừng

Các chủ nhà ở New York đang cố gắng cứu vãn bất động sản thương mại và đang yêu cầu các doanh nghiệp thuê nhà giảm thiểu việc làm từ xa. Làm việc tại nhà không chỉ giết chết doanh thu cho thuê mà còn giết chết tất cả các doanh nghiệp bán lẻ phục vụ nhân viên công ty.

REIT bất động sản thương mại vẫn ở mức âm sau khi dịch bệnh bùng phát. REIT trung tâm mua sắm khu vực có hiệu suất tệ nhất, Washington Prime Group đã mất hơn 80% giá trị kể từ tháng 2. REIT văn phòng và nhà tù tư nhân cho thấy mức lỗ nhỏ hơn.

Một cuộc khủng hoảng bất động sản thương mại có thể thấy trước được có thể có tác động rất lớn đến các lĩnh vực ngân hàng. Các ngân hàng thương mại có mức độ tiếp xúc lớn trên bảng cân đối kế toán của họ với bất động sản thương mại và sự sụt giảm đáng kể tỷ lệ giá trị thấp có thể có hậu quả tương tự như cuộc khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn. Chỉ có việc nhanh chóng phát hành vắc xin COVID hiệu quả mới có thể cứu vãn ngành bất động sản ở các thành phố lớn.

Hàng hóa:

Gỗ đang bốc cháy

Bất động sản đô thị đang gặp khó khăn, nhưng đáng ngạc nhiên là người dân vẫn muốn xây dựng các bất động sản nhà ở mới. Đại dịch đang đẩy người dân ra khỏi các thành phố lớn và nỗi sợ lây nhiễm khiến họ muốn rời đi ở những nơi biệt lập.  Không cần phải nói, việc di cư khỏi các thành phố lớn đang diễn ra nhanh chóng và lựa chọn nhanh nhất để di dời là cabin và nhà nghỉ. Do đó, sau khi phong tỏa, giá gỗ đã tăng vọt, tăng hơn 100% kể từ tháng 5. Mùa đông tới sẽ thử nghiệm xem xu hướng này có triển vọng dài hạn hay chỉ là bong bóng ngắn hạn.

Triển vọng thị trường

Thị trường kết thúc tuần trong trạng thái kỳ vọng.  Giá vàng không thể phá vỡ mức kháng cự ở mức 2.000 USD, nhưng không có lý do gì để không thấy giá vàng ở mức cao hơn.  Dầu Brent tìm thấy hỗ trợ ở mức 44 USD, nhưng các tín hiệu hỗn hợp về phía cầu không phải là lý do tốt để tạo đà.

Chỉ số Dow Jones vẫn gần mức kháng cự 28.000, trong khi NASDAQ tiếp tục tìm thấy hỗ trợ ở mức 11.000. Cổ phiếu công nghệ sinh học có thể thúc đẩy đà tăng tích cực của NASDAQ hướng tới tháng 9. Tương lai của Dow Jones nên theo sát sự phát triển của một trong những đối tác của nó, S&P500 và chúng ta có thể kỳ vọng một đỉnh cao mới.