Ngân hàng trên bờ vực

Kể từ năm 2008, các cơ quan quản lý tài chính trên toàn thế giới đã gây áp lực nhiều hơn lên các ngân hàng để tăng vốn thận trọng. Mặc dù việc Lehman phá sản rất khó tiêu hóa trong lĩnh vực tài chính, nhưng mục tiêu chính của các cơ quan quản lý tài chính là để ngăn chặn một ngân hàng hệ thống sụp đổ. Liệu những điều đó quy định có hiệu quả trong bối cảnh khủng hoảng COVID?

Adam Smith tin rằng một "bàn tay vô hình" loại bỏ định kỳ thị trường những người chơi không thể đưa ra các sản phẩm hiệu quả về chi phí. Cùng một nguyên tắc áp dụng cho ngân hàng. Không quan trọng một ngân hàng nắm giữ bao nhiêu vốn điều lệ bởi vì, trong thời kỳ khủng hoảng, một ngân hàng cần nhiều hơn thanh khoản. Nó yêu cầu khả năng xử lý các tình huống căng thẳng và quản lý nghi ngờ tài sản.

Các thành phố lớn đang trên bờ vực của một cuộc khủng hoảng bất động sản nghiêm trọng, và các ngân hàng truyền thống bị ảnh hưởng trực tiếp. Các khoản vay thế chấp và thương mại danh mục đầu tư sẽ trải qua suy giảm nghiêm trọng trong bối cảnh gần đây các chuẩn mực kế toán được thực hiện được gọi là IFRS 9. Hầu hết các ngân hàng cần phải vượt qua các khoản dự phòng dựa trên dự báo tổn thất dự kiến ​​của danh mục đầu tư của họ. Các hậu quả đã được nhìn thấy trên thị trường vốn hóa. Người Mỹ chỉ số chứng khoán hàng đầu S&P 500 phục hồi tốt sau đại dịch bùng phát và đạt đỉnh điểm lịch sử vào tuần trước. Chỉ số tài chính S&P chỉ phục hồi được 50% mức giảm vào tháng 3, qua đó nhấn mạnh tình trạng khó khăn của các ngân hàng. Không cần phải nói, các tổ chức tài chính đang mất đất dù có lượng tiền mặt khổng lồ được bơm từ các ngân hàng trung ương.

Nhiều nhà đầu tư đã giảm bớt mức độ tiếp xúc với lĩnh vực tài chính của họ và khám phá các con đường thay thế.

Ngân hàng có thể là một nghề nghiệp mà không ai thực sự phục hồi được.
John Kenneth Galbraith, nhà kinh tế học người Canada-Mỹ

Tổng quan thị trường

Chỉ số Dow Jones đã đạt mức tâm lý 29.000 vào tuần này, không xa xa khỏi mức đỉnh lịch sử được ghi nhận hồi đầu năm nay. Nasdaq và S&P 500 đã thiết lập kỷ lục mới. Thị trường dường như đang đi đến một sự phục hồi suôn sẻ. Tuy nhiên, chỉ số biến động (VIX) tăng đột biến từ mức giá trị tương đối thấp lên mức cực đại giữa tháng 8. Điều này phản trực giác di chuyển cho thấy thị trường đang ở ngã ba đường và tương lai có thể dự đoán được là rất không chắc chắn. Các nhà đầu tư nên thận trọng về vị thế dài hạn của họ. Có lẽ đây là thời điểm thích hợp để tái cơ cấu danh mục đầu tư. Các người kiếm lời đã tận dụng đà tăng của thị trường trong sáu tháng qua có thể thấy rằng đây là thời điểm thích hợp để đánh dấu lợi nhuận của họ. Hiện tượng này có thể tạo thêm áp lực lên giá, và chúng ta có thể kết thúc trong một tình huống thị trường bị mua quá mức.

Cuộc bầu cử tháng 11 tại Hoa Kỳ sẽ tạo ra thêm biến động nhưng cũng sẽ mang lại câu trả lời cho nhiều câu hỏi.

Tập trung:

TESLA

Tesla đã trở thành nhà sản xuất ô tô lớn nhất thế giới vào tháng trước về vốn hóa thị trường. Đại dịch coronavirus là một cơ hội ngàn năm một lần cho gã khổng lồ có trụ sở tại San Carlos mở rộng hoạt động của mình. Cổ phiếu của Tesla đã trải qua một cuộc biểu tình theo cấp số nhân kể từ giữa tháng 3, nhưng trong phiên giao dịch cuối cùng của tuần này đã mất gần 20% giá trị. Liệu đây chỉ là một sự điều chỉnh theo thời gian hay Tesla đang điều hướng trong vùng nước đục?

Có những lý do chính đáng để tin rằng những ngày nắng đẹp cho Tesla đã qua. Biến động thị trường đang gia tăng, và nhiều nhà đầu tư sẽ bắt đầu cắt giảm vị thế của họ trong các cổ phiếu đã hoạt động tốt, qua đó kiếm lời từ lợi nhuận của họ. Một vấn đề khác là khi thanh khoản dồi dào, đầu tư không còn là khoa học, mà là cuộc thi về độ phổ biến. Các cổ phiếu niêm yết trên Nasdaq dường như đã có thế thượng phong trong cuộc thi này, nhưng giờ đây các nhà đầu tư có thể bắt đầu xem xét cơ bản và đặt câu hỏi liệu định giá có được biện minh hay không.

Tesla và một số công ty công nghệ có thể trải qua những biến động lớn trên thị trường trong những tháng tới.

Các hãng hàng không châu Âu:

Wizz Air là một phù thủy của các hãng hàng không

Các hãng hàng không đang gặp khó khăn trên toàn thế giới, và điều đó không còn là bí mật nữa. Các hãng hàng không truyền thống dường như đã bị ảnh hưởng nặng nề hơn từ đại dịch so với các đối tác giá rẻ của họ. Trong số các hãng hàng không châu Âu, một dường như không chỉ chịu ảnh hưởng ít hơn mà còn tạo ấn tượng thịnh vượng khi những người khác đang yêu cầu cứu trợ của chính phủ. Wizz Air, hãng hàng không giá rẻ có trụ sở tại Budapest, niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, cho thấy mức phục hồi giá tốt trong mùa hè so với các đối thủ cạnh tranh.

Ryanair, hãng hàng không giá rẻ hàng đầu châu Âu, đã buộc phải cắt giảm nhân viên trong bối cảnh đại dịch và giảm số lượng chuyến bay.  Nó là một cách tiếp cận đơn giản để giảm thiểu tổn thất và bước vào một chế độ sống sót. Trong khi đó, Wizz Air đã mở rộng địa điểm và mở ra những địa điểm mới điểm đến. Người thách thức tin rằng đây là thời điểm hoàn hảo để tiếp quản các lãnh thổ bị bỏ hoang bởi các hãng hàng không khác.

Air France, hãng hàng không truyền thống hàng đầu châu Âu, đang gặp khó khăn. Việc sáp nhập với KLM dường như không diễn ra suôn sẻ, và gã khổng lồ nước Pháp đang trong quá trình tái cấu trúc liên tục trong hơn một thập kỷ. Đại dịch không phải là thời điểm thích hợp để gặp quá nhiều vấn đề.

Triển vọng thị trường

Thị trường kết thúc tuần trong tâm trạng dè dặt.  Chỉ số Dow Jones tìm thấy động lực và leo lên trên 29.000 nhưng rút lui về mức hỗ trợ quanh 28.000. Trong khi đó, NASDAQ leo lên 12.000 nhưng không tìm được hỗ trợ và mất gần 1.000 điểm trong vài phiên giao dịch. Chứng khoán thị trường có thể bước vào vùng lãnh thổ tiêu cực trong những tuần tới. Thời gian sẽ trả lời liệu những tổn thất này có thể tạo ra một vòng xoáy giảm giá hay không.

Giá vàng giảm, nhưng triển vọng là tích cực. Biến động cao sẽ nhắc nhở các nhà đầu tư rằng vàng là một nơi trú ẩn an toàn. Bitcoin đã có một tuần thú vị sau khi chạm mức 12.000 USD và giảm gần 2.000 USD trong ba ngày. Hoàn cảnh hiện tại có thể thu hút dòng tiền mới vào thị trường tiền điện tử. Do đó, Bitcoin có tiềm năng tìm thấy một cái mới động lực.