Sự Sụt Giảm Lớn Hơn. Thị trường có đang bán tháo không?

Mùa hè thật điên rồ, và sự hưng phấn không ngừng nghỉ của nó dường như đang đến hồi kết. Các nhà đầu tư bắt đầu bán ra, và thị trường gửi đi những tín hiệu giảm giá đầu tiên. Nhiều người tin rằng nới lỏng định lượng sẽ kéo dài mãi mãi, và mua cổ phiếu trực tuyến có thể thay thế những công việc truyền thống.

Các nhà đầu tư cá nhân có thể mong đợi điều gì trong những trường hợp như vậy?

Nới lỏng định lượng, không nghi ngờ gì, là một điều tích cực. Nó đã mang lại sự ổn định cho các tập đoàn lớn và cho phép họ tránh được những tình huống thảm khốc. Kết quả là, nền kinh tế Mỹ đã phục hồi đáng kể trong mùa hè với việc tạo ra việc làm vượt mức kỳ vọng.  Các chỉ số chứng khoán hàng đầu đang ở cùng mức như trước đại dịch. Tuy nhiên, sự phục hồi kinh tế không hoàn toàn theo hình chữ V, và một số thiệt hại về cấu trúc có thể không thể khắc phục. Các cơ quan chính phủ đã làm những gì họ cần làm để tránh kịch bản năm 2008 ở quy mô lớn hơn. Nhưng, sẽ có lúc thị trường cần phản ánh tình hình thực tế. Đó chỉ là vấn đề thời gian, và người ta nên lưu ý rằng những thay đổi chính trị quan trọng đang được đặt ra, bao gồm cuộc bầu cử ở Mỹ, Brexit và vai trò của Trung Quốc trong kiến trúc toàn cầu.

Không phải những gì bạn không biết mà là những gì bạn biết chắc chắn nhưng lại không đúng mới là điều khiến bạn gặp rắc rối.
Mark Twain

Tổng quan thị trường

Sự co lại của thị trường bắt đầu vào đầu tháng 9 đã tăng cường trong tuần này và ảnh hưởng chủ yếu đến các thị trường đã tích lũy được mức tăng trưởng ổn định trong 6 tháng qua. NASDAQ giảm 10%, xóa sạch mọi mức tăng trong tháng 8. Cổ phiếu công nghệ đã thu hút một phần đáng kể thanh khoản bán lẻ đổ vào thị trường tài chính kể từ khi dịch bệnh bùng phát. Do đó, khi các nhà đầu tư cá nhân cảm thấy gió đổi chiều, họ đã bắt đầu bán tháo lớn để hiện thực hóa lợi nhuận của mình.

Hầu hết các thị trường đã giảm trong những ngày qua, bao gồm cả Bitcoin. Sau đợt tăng giá trong mùa hè, chúng ta đang bước vào giai đoạn củng cố, khi các nhà đầu tư tuân theo lý thuyết “chim trong tay hơn mười chim trên cây” và muốn thu hồi tiền của mình, bất kể thị trường cơ bản như thế nào. Ngay cả chỉ số biến động (VIX)  cũng có xu hướng giảm trong tuần qua. Những sự chuyển động đồng thời của tín hiệu giá trên các thị trường khác nhau xuất hiện khi các nhà giao dịch vội vàng đưa ra quyết định do hoảng loạn.

Ngoại hối:

Brexit cứng rắn

London rất muốn cắt đứt mọi mối quan hệ với sự thống trị của Brussels và rời khỏi EU, bất kể giá nào. Mặc dù mọi thứ có vẻ đơn giản trên giấy tờ, nhưng luật điều chỉnh các hiệp ước như vậy lại vô cùng phức tạp. Người Anh không chỉ muốn rời đi mà không có thỏa thuận, mà họ còn muốn hủy bỏ thỏa thuận rút lui một cách đơn phương. Không cần phải nói, điều này trái với luật quốc tế.

Vương quốc Anh không chỉ phải đối mặt với Brexit không thỏa thuận, mà còn có thể rơi vào tình trạng pháp lý bất ổn, điều này có thể gây ra thêm vấn đề cho vấn đề này. Cuộc khủng hoảng chính trị này đã có tác động đáng kể đến đồng bảng Anh. Kể từ đầu tháng 9, GBP/EUR đã giảm từ mức ổn định 1,125 xuống vùng âm dưới 1,08. Ngân hàng Anh có rất ít lựa chọn trong những trường hợp như vậy, và kịch bản tiệc tùng bắt đầu trở nên có khả năng xảy ra. Đồng bảng Anh sẽ phải trả giá về danh tiếng do những hành động thất thường của người thuê nhà ở Downing Street. Nhưng, đây có thể chỉ là một tác động ngắn hạn, và GBP có thể phục hồi vào tháng 10 khi các số liệu kinh tế vĩ mô quý 3 có thể hỗ trợ lập luận về sự phục hồi mạnh mẽ của Anh.

Tập trung:

Cổ phiếu vàng

Khi một bong bóng mới đang phát triển xung quanh cổ phiếu công nghệ, một lớp các công ty truyền thống hơn đang tìm kiếm một vị trí dưới ánh mặt trời. Các công ty khai thác vàng đang được hưởng lợi từ đợt tăng giá của vàng.  Khai thác kim loại màu vàng là một ngành kinh doanh rất sinh lợi, đặc biệt là đối với các công ty Canada đang nỗ lực hết mình để khai thác những ounce cuối cùng trước khi mùa đông đến, khiến việc khai thác đất đá trở nên không thể khai thác.

Do đó, các công ty khai thác vàng niêm yết đã trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ kể từ tháng 3 với mức biến động thấp hơn. Quỹ giao dịch trao đổi VanEck Vectors Gold Miners ETF là ETF lớn nhất cung cấp tiếp xúc với danh mục đầu tư đa dạng các công ty tham gia vào ngành khai thác vàng. Trong hai tuần qua, đặc trưng bởi biến động cao và lợi nhuận âm, ETF vẫn tương đối ổn định.

Nhà tiên tri từ Berkshire cho biết khoản đầu tư tốt nhất là vào tài sản sinh lời. Cổ phiếu vàng là một ví dụ như vậy, và triển vọng là tích cực.

Hàng hóa:

Dầu thô trong khủng hoảng

Giá dầu đã rơi vào vùng âm kể từ đầu tuần. Giá dầu Brent đã giảm xuống dưới 40 USD trong bối cảnh xuất hiện tín hiệu về làn sóng dịch bệnh thứ hai. Sự lạc quan từ đầu tháng 6, khi mọi thứ được cho là sẽ trở lại đúng hướng vào tháng 9, đã biến mất, và rõ ràng là đại dịch sẽ kéo dài trong phần còn lại của năm. Điều này ảnh hưởng rất lớn đến nhu cầu dầu và sản phẩm dầu tinh chế, do đó gây áp lực lên giá thị trường.
Giá dầu dự kiến sẽ tiếp tục giảm cho đến khi có những yếu tố mới có thể cho thấy sự tăng trưởng nhu cầu, nhưng không sớm hơn tháng 11.

Triển vọng thị trường

Như dự đoán, Dow Jones đã giảm đáng kể và tìm thấy hỗ trợ ở mức 27.500. Không có đủ lý do để hỗ trợ triển vọng tích cực. Việc điều chỉnh thêm sẽ không có gì đáng ngạc nhiên trên thị trường chứng khoán. Một đợt giảm mạnh hơn có thể xảy ra trước cuộc bầu cử ở Mỹ vào ngày 4 tháng 11 và quy mô cũng như thời điểm phục hồi sẽ phụ thuộc vào kết quả bỏ phiếu.

Giá vàng đã theo quỹ đạo mà chúng tôi đã chỉ ra vào tuần trước và cố gắng duy trì ở mức 1.950. Giá vàng dường như có khả năng chống chịu với việc bán tháo lớn. Nhiều nhà đầu tư coi vàng là bến đậu an toàn có thể chuyển từ cổ phiếu sang vàng.

Trường hợp của Bitcoin phức tạp hơn, và nó đã mất giá trong bối cảnh bán tháo toàn cầu. Xu hướng này có thể tiếp tục trong tuần tới, và chúng ta có thể thấy Bitcoin dưới 10.000 USD. Tuy nhiên, về lâu dài, triển vọng của nó lạc quan hơn.