Bàn tay của Chúa

Thị trường đang bùng nổ, và các nhà đầu tư đang vui mừng trong bối cảnh làn sóng thứ hai tàn khốc của đại dịch coronavirus. Tình hình hiện tại yêu cầu phải định nghĩa lại rủi ro có thể có ý nghĩa gì đối với mọi người. Rủi ro là một khái niệm lý thuyết liên quan đến sự không chắc chắn.  Sự tiến hóa tiêu cực tiềm ẩn của giá thị trường trong điều kiện không chắc chắn nên được phản ánh ít nhất là về mặt lý thuyết khi đo lường rủi ro. Các chỉ số rủi ro hiện không cung cấp thông tin liên quan. Vậy, nhà đầu tư thông thái nên sử dụng công cụ nào để quản lý rủi ro?  

Sự bất ổn chính trị ở Nhà Trắng, vắc xin đáng ngờ và tình hình địa chính trị căng thẳng ... Đây chỉ là một vài yếu tố sẽ thúc đẩy sự không chắc chắn trong hầu hết các thị trường hiệu quả. Nhưng, chỉ số biến động đang ở mức thấp nhất kể từ khi dịch bệnh bùng phát. Một độc giả không được tư vấn có thể nghĩ rằng bàn tay của Chúa đang thúc đẩy thị trường tăng lên và giữ cho biến động ở mức thấp. Thực tế hơi khác. Thị trường, như chúng ta thấy bây giờ, không giống như một năm trước. Chính phủ đã quyết định bước ra khỏi vai trò truyền thống của họ và trở thành những người chơi tích cực trên thị trường chứng khoán. Do đó, các ngân hàng trung ương đã trở thành các quỹ phòng hộ khổng lồ. So với các ngân hàng đầu tư truyền thống, một quỹ phòng hộ nhằm mục đích thu lợi nhuận từ thị trường tài chính bằng cách sử dụng các công cụ thay thế. Đó chính xác là những gì các ngân hàng trung ương đang làm. Có một hậu quả tinh tế. Loại tiền tệ đại diện cho giá cổ phiếu trên các thị trường hàng đầu không thể thay thế được với loại tiền tệ được sử dụng trong nền kinh tế thực.

Rủi ro là điều sẽ vượt ra ngoài ranh giới truyền thống của thị trường tài chính và sẽ tác động đến mọi tầng lớp xã hội. Quản lý rủi ro không còn là khoa học nữa, mà là nghệ thuật. Tỷ lệ Sharpe, Giá trị rủi ro và các chỉ số khác có thể không có ý nghĩa gì nhiều trong tình hình hiện tại. Cần phải hình dung lại việc quay trở lại các công cụ truyền thống. Đọc báo cáo tài chính của một công ty và xem xét bức tranh kinh tế vĩ mô lớn là những yếu tố quan trọng trong đánh giá rủi ro hợp lý. Hơn nữa, nhà đầu tư nên phân biệt giữa rủi ro ngắn hạn và dài hạn. Bất cứ điều gì hiệu quả trong ngắn hạn có thể thất bại khi ngoại suy trong một khoảng thời gian dài hơn.

Bạn có thể nói rất nhiều điều về tôi, nhưng bạn không bao giờ có thể nói rằng tôi không dám mạo hiểm. Diego Maradona

Tổng quan thị trường

Trump tuyên bố rằng ông đang xem xét việc chuyển giao quyền lực cho tổng thống đắc cử Biden. Điều này đã mang lại sự an tâm đáng kể cho các nhà đầu tư lo ngại về cuộc đấu tranh quyền lực ở Nhà Trắng, điều này có thể khiến Hoa Kỳ rơi vào hỗn loạn. Chỉ số Dow Jones đã đạt mức tâm lý 30.000, chỉ sau tám tháng kể từ khi nó giảm xuống dưới 20.000 trong giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng COVID-19. Bitcoin đã theo đà tăng bắt đầu trong những tuần qua và đạt mức trên 19.000 USD. Đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu đã mất hơn 2.000 USD chỉ trong hai phiên giao dịch giữa bối cảnh bán kỹ thuật.

Tập trung:

AstraZeneca

Giá của Moderna đang tăng vọt giữa bối cảnh kết quả thử nghiệm lâm sàng của vắc xin COVID. Trong khi đó, AstraZeneca, một trong những đối thủ cạnh tranh chính trong cuộc đua vắc xin, đã chứng kiến ​​cổ phiếu của mình chuyển sang vùng âm. Công ty dược phẩm đa quốc gia Anh-Thụy Điển đã thông báo rằng vắc xin của họ gặp một số vấn đề và kết quả thử nghiệm có thể bị sai lệch. Kết quả ban đầu của các thử nghiệm lâm sàng cho thấy vắc xin của AstraZeneca có hiệu quả 70%, thấp hơn so với các giải pháp được các đối thủ cạnh tranh đề xuất. Tuy nhiên, vắc xin của AstraZeneca có ít vấn đề về hậu cần hơn và không yêu cầu bảo quản ở nhiệt độ rất thấp. Có vẻ như,  Moderna và Pfizer hiện đang dẫn đầu cuộc đua vắc xin, trong khi AstraZeneca đang tìm kiếm sự chuộc lỗi.

Tập trung:

Airbnb là ngôi sao tiếp theo

Airbnb, công ty thị trường trực tuyến cho thuê kỳ nghỉ, có trụ sở tại San Francisco, đang chuẩn bị cho IPO. Không cần phải nói, nhiều nhà đầu tư bán lẻ đang tìm kiếm cổ phiếu hot tiếp theo. Hơn nữa, Booking, đối thủ cạnh tranh chính của Airbnb, đang hoạt động rất tốt và cổ phiếu của họ đã phục hồi hoàn toàn sau những tổn thất phải chịu trong thời gian dịch bệnh bùng phát.  Đây nên là một tín hiệu tích cực, nhưng Airbnb phải đối mặt với một số vấn đề về lợi nhuận. Công ty chưa thể trả cổ tức vì chưa tạo ra lợi nhuận. Hơn nữa, ở nhiều quốc gia châu Âu, việc cho thuê bất động sản thông qua các thị trường trực tuyến có thể bị cản trở bởi các khoản thuế bổ sung.

Tập trung:

Amazon

Các lệnh phong tỏa được thực hiện ở hầu hết các quốc gia phát triển đã cản trở thương mại truyền thống và thúc đẩy các thị trường trực tuyến. Amazon là một nền tảng hàng đầu trong thế giới trước COVID và đại dịch đã góp phần củng cố vị thế của họ. Giá của Amazon đã có một cuộc biểu tình mạnh mẽ trong mùa hè và đã đi vào giai đoạn trì trệ kể từ tháng 9. Các cơ hội tăng trưởng có thể dự đoán được dường như bị hạn chế trong mắt các nhà đầu tư. Bạn càng lớn, bạn càng khó phát triển.

Tiền điện tử:

Ethereum

Bitcoin đã trải qua một cuộc biểu tình thứ hai và đạt mức gần như cao nhất mới. Đà tăng đã tác động đến các Altcoin khác, bao gồm cả đồng tiền kỹ thuật số thứ hai về vốn hóa. Giá của Ethereum đã tăng cường giữa bối cảnh dòng tiền thanh khoản vào thị trường Bitcoin.  Ethereum là cơ sở hạ tầng phổ biến nhất cho các dịch vụ phân tán và mã hóa tài sản. Tuy nhiên, sự nhiệt tình xung quanh Ethereum còn lâu mới bằng những gì nó từng là cách đây ba năm. Cuộc biểu tình hiện tại đã không đưa giá lên mức tương đương với mức cao nhất lịch sử của Ethereum.

Có một ranh giới rõ ràng giữa Bitcoin và Altcoin về mức độ hấp dẫn đối với các nhà đầu tư mới. Bitcoin dường như chiếm ưu thế trong trò chơi này.

Triển vọng thị trường

Chỉ số Dow Jones tiếp tục tăng và đạt mức 30.000 USD. Thị trường đang vui mừng cho Biden và gói kích thích có thể dự đoán được. Viễn cảnh về vắc xin COVID góp phần vào sự hưng phấn của thị trường.

Cuộc biểu tình của Bitcoin tiếp tục, nhưng đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu đã phải chịu những tổn thất lớn, giảm xuống dưới 17.000. Các nhà đầu tư đã sợ hãi khi chứng kiến ​​tập phim năm 2017 được tải lại và vội vàng thu lợi nhuận. Bitcoin vẫn có tiềm năng mở rộng. Xu hướng tăng giá chưa kết thúc.  Do đó, Bitcoin đang dần trở thành một tài sản hàng đầu trong đầu tư và chúng tôi dự kiến ​​sẽ thấy Bitcoin tăng lên mức 20.000 vào những ngày đầu năm 2021.