Chỉ còn lại nợ nần.

Kỷ nguyên nợ bắt đầu từ lâu trước khi đại dịch bùng phát. Căn bệnh mới khai thác mọi điểm yếu về sức khỏe giống như sự suy thoái kinh tế kết quả khai thác mọi điểm yếu của chủ nghĩa tư bản hiện đại. Các học giả tranh luận về nợ tốt so với nợ xấu, nhưng không ai đưa ra câu trả lời rõ ràng về nợ chồng chất. Hiện tại, điều duy nhất tăng trưởng nhanh hơn thị trường chỉ số là mức nợ công ở các nước phát triển. Liệu có tương lai vượt qua nợ?

Tờ báo hàng ngày uy tín của Pháp “Le Monde” đã xuất bản một bài báo gây tranh cãi do học giả tiên phong Thomas Picketty ký. Bài viết vận động cho việc xóa bỏ tất cả nợ công do các nước châu Âu vay từ Ngân hàng Trung ương châu Âu. Nó không đại diện gì hơn là một sự khởi động lại của châu Âu, một thế giới không nợ có thể dự đoán được. Giải pháp, dù nghe có vẻ phản trực giác, nhưng lại không hề ngớ ngẩn trong bối cảnh hiện tại.

Nếu nửa thế kỷ trước, ai đó nói rằng tiền tệ fiat không cần phải được hỗ trợ bằng vàng, điều đó sẽ nghe thật khủng khiếp. Nếu hai thập kỷ trước ai đó tin rằng các ngân hàng trung ương có thể in tiền không giới hạn, điều đó sẽ nghe thật vô lý.  Vậy, nếu tất cả nợ công do các ngân hàng trung ương phát hành được hủy bỏ? Dựa trên lý thuyết kinh tế cổ điển, người ta sẽ dự đoán sự tàn phá khủng khiếp, bao gồm lạm phát phi mã, lãi suất hai chữ số, thất nghiệp hàng loạt. Trong bối cảnh những sự kiện gần đây, có thể không có gì xảy ra, và một dòng ghi sổ đơn giản trên sổ sách của ngân hàng có thể không có ảnh hưởng đáng kể đến cuộc sống hàng ngày.

Tuy nhiên, những suy đoán như vậy, dù có vẻ điên rồ, lại cung cấp thông tin quan trọng cho các nhà đầu tư bán lẻ. Điểm mấu chốt là tiền tệ fiat đang mất đi vai trò cổ điển của chúng. Tiền có thuộc tính chính là cung cấp một đánh giá kỹ lưỡng cho một loạt tài sản và nợ. Làm sao có thể định giá một thứ bằng đơn vị tiền tệ fiat khi nguồn cung của loại tiền tệ đó là vô hạn?

Nếu bạn là nhà đầu tư bán lẻ đã kiếm được “tiền” trong suốt đợt tăng giá thị trường chứng khoán gần đây, hãy đảm bảo rằng những gì bạn có không chỉ là bụi bay trong gió!

Các quốc gia sẽ giải quyết vấn đề tích lũy nợ công như thế nào do khủng hoảng Covid gây ra? Đối với nhiều người, câu trả lời rất rõ ràng: các ngân hàng trung ương sẽ đưa vào bảng cân đối kế toán của họ một phần ngày càng tăng của các khoản nợ, và mọi thứ sẽ được giải quyết. Trên thực tế, mọi thứ phức tạp hơn. Tiền là một phần của giải pháp nhưng sẽ không đủ. Sớm muộn gì, những người giàu nhất sẽ phải được kêu gọi. Thomas Piketty, nhà kinh tế học người Pháp

Tổng quan thị trường

Nasdaq đã có một tuần nữa trong vùng lãnh thổ tích cực. Đây có phải là lý do để thư giãn trong khi chúng ta đang suy ngẫm về tài khoản Robinhood của mình? Chúng ta nên nhận thức được các cơ chế khác nhau mà thông qua đó tiền được huy động từ việc phát hành nợ công chảy vào thị trường chứng khoán. Chính phủ phát hành nợ được bán cho các ngân hàng hoặc ngân hàng trung ương, trong khi các quỹ đầu tư được hưởng lợi từ thanh khoản được bơm vào. Các doanh nghiệp đầu tư mạo hiểm đang bùng nổ trong bối cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu và một số IPO lớn nhất trong lịch sử gần đây đã diễn ra trong 12 tháng qua. Các nhà đầu tư tổ chức đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy đà tăng của Nasdaq bằng cách tận dụng dòng tiền mới được in ra.

Tập trung:

Moderna

Cổ phiếu của Moderna đã trải qua một đợt tăng giá đáng kể vào tháng 1, và dường như công ty khởi nghiệp trẻ tuổi này phải đối mặt với những thách thức mới. Pfizer không thể giao hàng đúng hạn hợp đồng của mình, trong khi giải pháp của Astra Zeneca có vẻ không hiệu quả đối với thế hệ mới của các biến thể coronavirus. Moderna có cơ hội độc đáo để đánh bại các ông lớn trong chính trò chơi của họ: quản lý chuỗi cung ứng. Nếu Moderna quản lý để giao hàng đúng hạn và lấp đầy khoảng trống do những người khác để lại, đà tăng của nó có thể tìm thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ trong tương lai có thể dự đoán được.

Tập trung:

Đô la được giải phóng

Chính quyền Biden đã giữ lời hứa bầu cử và đưa ra một gói kích thích mới nhằm thúc đẩy nhu cầu trong nước. Trong khi công chúng hoan nghênh biện pháp này, tác động thực sự đến đồng tiền fiat hàng đầu là gì. Nỗi lo về quá trình lạm phát trở thành hiện thực và sự gia tăng lãi suất kết quả có thể tạo ra thêm vấn đề. Đô la đang có xu hướng giảm giá so với euro và dòng tiền mới sẽ đẩy nhanh xu hướng này.

Tiền điện tử:

Một chính phủ tiền điện tử?

Sau khi đạt gần 54.000 USD, Bitcoin đã vượt qua mức của một thí nghiệm được tôn vinh. Cả những người phản đối và những người xu nịnh đều cần phải có một cách tiếp cận thực dụng và hiểu rằng tiền điện tử hàng đầu không còn là một dự án trong gara dành cho những người trưởng thành thất nghiệp tìm kiếm sự cứu rỗi tài chính. Khối lượng tiền tệ của Bitcoin được đo bằng tiền fiat hiện nay là một nghìn tỷ đô la, tương đương với GDP của Hà Lan. Do đó, vũ trụ của Bitcoin đã đạt được vị thế của một nền kinh tế phát triển có quy mô trung bình. Trong những trường hợp này, điều quan trọng đối với cộng đồng tiền điện tử là phải suy nghĩ tiến về phía trước và biến thí nghiệm thành công này thành một hệ thống kinh tế song song toàn cầu đầy đủ. Suy ngẫm về giá Bitcoin tăng lên so với tiền fiat về mặt cấu trúc là một sai lầm. Tiền điện tử hoạt động; chúng ta biết điều đó.  Nhưng còn nền kinh tế tiền điện tử thì sao? Ai sẽ là tiếng nói cho vô số người tin tưởng vào tiền điện tử?

Triển vọng thị trường

Bitcoin tiếp tục đà tăng và kết thúc tuần giao dịch trên 54.000. Có những lý do chính đáng để tin rằng Bitcoin sẽ tìm thấy sự hỗ trợ trên 50.000 USD trong dài hạn. Nhưng chúng ta có thể kỳ vọng một số điều chỉnh kỹ thuật trong tuần tới.

Giá vàng hiện đang bị bán quá mức, và bất kỳ diễn biến tiêu cực nào trên thị trường chứng khoán hàng đầu có thể mang lại hướng tích cực trong quý tiếp theo.

‍