IPO: Cuộc đua giành tiền miễn phí

Coursera, Deliveroo, Coinbase, RobinHood, UiPath, Transferwise, Stripe... Danh sách các công ty nhắm đến IPO nóng nhất năm 2021 rất dài. Khủng hoảng kinh tế trước đó xảy ra sau cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008 hoàn toàn không thuận lợi cho IPO. Đại dịch coronavirus đã mang lại sự gia tăng chưa từng có về số lượng và giá trị của IPO. Bong bóng kết quả thu hút nhiều công ty khởi nghiệp hơn để niêm yết nhằm thu gom tiền vào kho bạc của họ và đẩy giá trị của họ lên cao. Điều này có quá tốt để là sự thật?

Các máy in tiền bơm thanh khoản vào thị trường tài chính kích hoạt sự thèm muốn độc đáo nhưng lại trái ngược với trực giác của các nhà đầu tư đối với việc mua cổ phiếu. Mong muốn thị trường chứng khoán trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế tồi tệ nhất kể từ Cách mạng Pháp sẽ không có ý nghĩa trong điều kiện bình thường. Các nhà đầu tư và đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân cảm thấy rằng tiền tệ fiat có thể không phải là cách tốt nhất để lưu trữ giá trị. Do đó, họ đang vội vàng để có được tất cả các tài sản mà họ có thể có được.

Nỗi sợ về một kịch bản siêu lạm phát đang thúc đẩy cuộc đua đầu tư vào cổ phiếu, vốn có thành tích là một hàng rào hiệu quả chống lại lạm phát. Tránh lạm phát không phải là yếu tố duy nhất thúc đẩy sự thèm muốn cổ phiếu. Vàng, một bến cảng giá trị truyền thống trong thời kỳ lạm phát, đã chứng kiến ​​giá của nó giảm đáng kể kể từ mùa hè năm ngoái. Cảm giác rằng người ta có thể bỏ lỡ cơ hội bằng cách không ở trong cổ phiếu phù hợp là động lực chính của sự điên cuồng hiện tại.

Các công ty khởi nghiệp trẻ đã nắm bắt hoàn hảo đà tăng trưởng. Năm 2021 dường như rất hứa hẹn cho các công ty mới niêm yết. Nới lỏng định lượng cũng là một đảm bảo rằng những IPO này sẽ mang lại lợi nhuận vững chắc ban đầu. Người chiến thắng là các ngân hàng đầu tư, nhét đầy túi của họ bằng phí béo bở và danh mục đầu tư của họ bằng cổ phiếu nóng.

Những người thua cuộc dường như là các nhà đầu tư mạo hiểm, những người sẽ bước vào cuộc cạnh tranh trực diện và tàn nhẫn với thị trường vốn.  Khi đại dịch bắt đầu, các VC đang nắm giữ một lượng tiền chưa được gọi khổng lồ, và họ trở thành một trong số ít, nếu không muốn nói là nguồn tài chính duy nhất cho các công ty khởi nghiệp. Do đó, các VC trở nên kén chọn và chỉ tập trung vào các công ty đã được thành lập với lịch sử doanh thu đã được chứng minh. Ý tưởng duy nhất về mạo hiểm trong mô hình kinh doanh của VC chỉ nằm trong nhãn hiệu của họ. Với sự bùng nổ của IPO, nhiều công ty trẻ sẽ bỏ qua VC và trực tiếp niêm yết.  Cùng với các công ty mới niêm yết, các nền tảng gây quỹ cộng đồng có triển vọng tươi sáng.

Cuộc đua giành tiền miễn phí mới chỉ bắt đầu. Mặt trái có thể đến khi câu đố được giải mã trong sự hỗn loạn lớn. Cơn sốt IPO sẽ không tồn tại mãi mãi, có hay không nới lỏng định lượng, và hóa đơn có thể trông giống như một cáo phó hơn.

Điều mà các nhà sáng lập phải ghi nhớ là IPO không phải là kết thúc mà thực sự là sự khởi đầu. Nithin Kamath, Giám đốc điều hành Zerodha

Tổng quan thị trường

VIX, chỉ số biến động hàng đầu, đã phá vỡ mức thấp mới kể từ khi đại dịch bùng phát. Gói hỗ trợ 1,9 nghìn tỷ USD được Quốc hội thông qua đã mang lại sự cứu trợ không chỉ cho các hộ gia đình Mỹ mà còn cho các nhà đầu tư. Dow Jones kết thúc tuần không xa điểm xuất phát, xác nhận rằng thị trường đang tìm kiếm một mức hỗ trợ.  Bitcoin đạt đỉnh trên 60.000 USD nhưng đã rút lui trong bối cảnh bán kỹ thuật về 58.000 USD. Giá dầu chuyển sang vùng âm trong bối cảnh làn sóng nhiễm bệnh thứ ba ở châu Âu và lệnh phong tỏa mới cản trở nhu cầu.

Tập trung:

Goldman Sachs

Đối với hầu hết các ngân hàng, năm 2020 là một năm khó khăn, nhưng không phải đối với Goldman Sachs. Ngân hàng đầu tư hàng đầu của Mỹ đã có một năm đặc biệt trong bối cảnh khủng hoảng coronavirus. Trong khi các ngân hàng khác chứng kiến ​​giá cổ phiếu của họ giảm mạnh và không đi theo đà nới lỏng định lượng, cổ phiếu của Goldman đã đạt mức cao nhất mọi thời đại.  Vị thế này củng cố vị trí dẫn đầu của họ trong lĩnh vực ngân hàng nhưng mở ra cánh cửa cho các dự án tiềm năng mới. Những người đam mê tiền điện tử nên theo dõi chặt chẽ động thái của Goldman trong lĩnh vực này. Các ngân hàng đầu tư sẽ không chờ đợi để khẳng định sự hiện diện của họ trong không gian tiền điện tử, và điều đó có thể là tốt nhất vì nó có thể là tồi tệ nhất.

Tập trung:

Wizz Air

COVID-19 đã tấn công các hãng hàng không theo cách mà hầu hết các nhà phân tích không thể tưởng tượng được cách đây 12 tháng. Bất chấp tất cả các vấn đề mà ngành vận tải đang phải đối mặt, Wizz Air, một hãng hàng không giá rẻ hàng đầu từ Đông Âu, có vẻ sẽ làm tốt hơn so với các đối thủ cạnh tranh. Cổ phiếu của Wizz đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 3, và hãng hàng không có trụ sở tại Budapest dường như không dễ dàng từ bỏ.  

Wizz Air đã quản lý để giữ cho các cơ sở mặt đất của mình hoạt động trong suốt đại dịch và đã quản lý để mở các tuyến đường mới và củng cố thị phần của mình trong các phân khúc mà các hãng hàng không truyền thống buộc phải đóng cửa.

Ngoại hối:

Franc Thụy Sĩ

Franc Thụy Sĩ đã đạt được vị thế là bến cảng an toàn kể từ khi cuộc khủng hoảng khu vực đồng Euro bùng nổ vào đầu những năm 2010. Đại dịch bùng phát được cho là sẽ củng cố vị thế của nó trong số các loại tiền tệ hàng đầu trong bối cảnh chiến lược in tiền tích cực của Ngân hàng Trung ương châu Âu và FED. Tháng 3 đã mang lại sự mất giá đột ngột của Franc Thụy Sĩ so với Euro. Điều này là do tình hình đại dịch xấu đi và thiếu chiến lược tiền tệ rõ ràng của liên bang Thụy Sĩ.

Triển vọng thị trường

Dow Jones kết thúc tuần gần 32.500, giảm nhẹ so với tuần trước. Mặc dù thị trường vẫn có khả năng co lại, nhưng dòng chảy lạc quan trên thị trường chứng khoán khiến điều đó ít có khả năng xảy ra trong ngắn hạn.

Như dự đoán, Bitcoin đã phục hồi trở lại trên 60.000 USD, nhưng kết thúc chỉ ở mức khoảng 59.000 USD.  

Dầu Brent đã rút lui về 64 USD khi hy vọng phục hồi sớm tan biến trong bối cảnh làn sóng nhiễm bệnh coronavirus thứ ba ở châu Âu.