Bước ngoặt

Biden dự định tăng thuế đối với lợi nhuận vốn, Bitcoin giảm gần 10.000 USD và đại dịch tàn phá Ấn Độ. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán vẫn khỏe mạnh hơn bao giờ hết và giữ vững mức tăng từ những tuần trước. Các nhà đầu tư tổ chức tin tưởng vào sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ, nhưng tăng trưởng kinh tế có thể không tự động chuyển thành sự phục hồi của thị trường.  Liệu đây có phải là bước ngoặt cho thị trường chứng khoán?

Chính quyền Biden rất cần nguồn tiền để cân bằng chi phí của cuộc khủng hoảng coronavirus và một con đường đơn giản là tăng thuế lợi nhuận vốn dài hạn lên 43,4% đối với những người có thu nhập cao. Chính sách thuế không phải là vấn đề quan trọng duy nhất đang được đặt ra. Kịch bản siêu lạm phát trở nên thực tế hơn từng ngày và vị thế của đồng đô la Mỹ đang bị đe dọa nghiêm trọng. Một cách đơn giản để giải quyết vấn đề này là kích hoạt sự co lại thị trường một cách đáng kể và dần dần.  Việc tăng tỷ lệ thuế lợi nhuận vốn chắc chắn sẽ dẫn đến việc một lượng lớn nhà đầu tư cá nhân rút khỏi thị trường chứng khoán. Do đó, các thị trường đã lướt sóng trên thanh khoản bán lẻ như cổ phiếu công nghệ có thể phải đối mặt với sự sụt giảm thị trường.

Fed phải lựa chọn giữa hai lựa chọn khó khăn như nhau. Một mặt, kịch bản siêu lạm phát có thể có những tác động không thể lường trước và không phải là bảo đảm cho sự phục hồi nhanh hơn. Mặt khác, sự co lại của thị trường sẽ tạo ra sự phục hồi chậm hơn nhưng sẽ bảo vệ vị thế của đồng tiền Mỹ. Thuế lợi nhuận vốn sẽ cản trở thị trường chứng khoán và có thể trao lại chìa khóa sân nhà cho các công ty cổ phần tư nhân. Các tổ chức cổ phần tư nhân có khả năng tối ưu hóa hoặc bỏ qua thuế thông qua các kế hoạch tinh vi và bảo toàn lợi nhuận cho các nhà đầu tư của họ. Chính sách thuế mới có thể là một thay đổi lớn đối với ngành đầu tư và đối với mối quan hệ giữa các công ty đổi mới và dòng vốn.

Bitcoin đứng ở đâu trong bức tranh này? Đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu không nghi ngờ gì là được ưa chuộng trong kịch bản lạm phát. Sự co lại của thị trường sẽ làm tăng khả năng giữ tiền tệ fiat.  Các triệu phú Bitcoin sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi thuế "Biden" có thể thấy trước được, do đó giải thích cho làn sóng bán hàng khổng lồ trong tuần qua. Chúng ta có thể chứng kiến ​​sự trở lại của tiền mặt là vua.

Thuế đối với lợi nhuận vốn ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đầu tư, sự di chuyển và dòng chảy của vốn rủi ro ... sự dễ dàng hoặc khó khăn mà các doanh nghiệp mới gặp phải trong việc thu được vốn, và do đó là sức mạnh và tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế. John F. Kennedy, Tổng thống thứ 35 của Hoa Kỳ

Tổng quan thị trường

Thị trường chứng khoán không có dấu hiệu suy yếu và chỉ số biến động gần mức thấp nhất trong 12 tháng. Viễn cảnh sửa đổi chính sách thuế của Mỹ dường như không tạo ra bất kỳ cảm xúc nào ở các nhà đầu tư thị trường cổ phiếu. Giá Bitcoin giảm xuống dưới 50.000 USD phản ánh kết quả tiềm năng có thể làm tan rã nền tảng của sự phục hồi thị trường đã trải qua trong năm qua. Tiền điện tử dường như nhạy cảm hơn với những thay đổi trong chính sách liên quan đến tiền tệ fiat so với các thị trường truyền thống.

Tập trung:

Amazon

Giá cổ phiếu của Amazon đã tăng gấp mười lần kể từ năm 2014 và giai đoạn đầu tiên của sự bùng phát đại dịch đã đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng của gã khổng lồ có trụ sở tại Seattle. Trong học kỳ vừa qua, cổ phiếu của Amazon vẫn khá ổn định, dao động quanh mức 3.100 USD. Liệu các nhà đầu tư có dự đoán tiềm năng cho  những phát triển mới? Có lẽ là không. Amazon dường như đã đạt đến đỉnh điểm ít nhất là vào lúc này và một cuộc đại tu chiến lược có thể là cần thiết để khai thác thêm các cơ hội tăng trưởng. Cho đến lúc đó, một sự củng cố đang ở tầm ngắm.

Tập trung:

UiPath

UiPath, công ty Romania chuyên về tự động hóa quy trình robot (RPA) đã có một sự ra mắt huy hoàng trên NASDAQ, thông qua một đợt IPO thành công. Cổ phiếu của UiPath đã tăng hơn 20% trong phiên giao dịch đầu tiên, do đó trở thành một trong những đợt IPO phần mềm lớn nhất. Người chiến thắng lớn nhất trong hoạt động này là UiPath backer Accel, một công ty VC hàng đầu có trụ sở tại London. Các nhà đầu tư đã biến khoản đầu tư 172 triệu USD thành vài tỷ đô la trong chưa đầy hai năm.

Các nhà đầu tư nhìn thấy gì ở UiPath? Thị trường đang đặt cược vào khả năng của RPA trong việc tối ưu hóa và nén chi phí hoạt động trong các tập đoàn lớn. Tự động hóa là khái niệm chính để biến đổi cách thức hoạt động của các công ty lớn. COVID là bằng chứng khái niệm tốt nhất cho sự biến đổi này. Trong hơn 12 tháng, các công ty lớn đã hoạt động và tiếp tục hoạt động mặc dù nhân viên của họ làm việc từ xa, nhấn mạnh rằng các quy trình lớn có thể được phân hủy và cuối cùng là tự động hóa.

Tập trung:

Oracle

Sau khi leo lên mức kỷ lục, cổ phiếu của Oracle đã giảm mạnh trong tuần qua, hoạt động kém hiệu quả hơn đáng kể so với thị trường. Tập đoàn có trụ sở tại Texas có một mô hình kinh doanh bị thách thức rất lớn bởi sự phát triển của điện toán đám mây.

Theo truyền thống, Oracle đã triển khai và thực hiện giải pháp mạnh mẽ của mình trong môi trường của khách hàng. Việc triển khai đã tạo ra thu nhập nhất quán thúc đẩy sự tăng trưởng và thành công của công ty. Mô hình kinh doanh cũ không chỉ phải đối mặt với một sự đột biến đáng kể mà còn phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các công nghệ mới nổi.

Oracle đang ở ngã ba đường và giống như tất cả những người già trong lĩnh vực công nghệ, họ có thể cần phải thay đổi để cạnh tranh với thế hệ kỳ lân.

Triển vọng thị trường

Chỉ số Dow Jones kết thúc tuần trên 34.000,  cho thấy sự kiên cường giữa bối cảnh tăng thuế lợi nhuận vốn có thể thấy trước được. Bitcoin giảm xuống dưới 50.000 USD  nhưng đã phục hồi và leo lên trên mức tâm lý. Sự co lại về giá của Bitcoin có thể tạo ra doanh thu kỹ thuật và có thể đẩy thị trường tiền điện tử vào vùng tiêu cực. Kịch bản này thậm chí còn có khả năng xảy ra hơn trong bối cảnh có dấu hiệu thị trường mua quá mức.

Dầu Brent vẫn ở trong cùng một đường hầm giá quanh mức 65 USD, và khả năng tăng giá hơn nữa đã biến mất mặc dù sự phục hồi kinh tế có thể thấy trước được sẽ tăng tốc.