Khủng hoảng Năng lượng

Tại châu Âu, giá điện đang tăng mạnh trong bối cảnh làn sóng dịch bệnh COVID-19 thứ tư. Sự tăng vọt bất ngờ trên thị trường điện bán buôn trước mùa đông có thể đẩy lạm phát lên mức cao hơn. Thiếu hụt nguồn cung, giá năng lượng cao và thị trường quá đòn bẩy là những công thức hoàn hảo cho sự sụp đổ kinh tế. Liệu châu Âu có phải đối mặt với cuộc khủng hoảng năng lượng mới?

Đối với những ai còn nhớ những năm 1970, sự thiếu hụt nguồn cung năng lượng không chỉ có thể đẩy nền kinh tế vào suy thoái mà còn làm xáo trộn thị trường tài chính. Trong khi giá dầu tương đối ổn định trong những tháng gần đây, các mặt hàng khác, bao gồm cả điện, đang lướt trên con sóng giá cả tăng phi mã do thiếu hụt nguồn cung. Năng lượng, đặc biệt là năng lượng xanh, được cho là sẽ giải cứu nhân loại khỏi cuộc khủng hoảng môi trường sắp tới. Nhưng khi giá megawatt tăng cao, các giải pháp thay thế cũ dường như hoạt động tốt hơn. Sản lượng năng lượng tái tạo thấp và sản lượng của các trang trại gió thấp hơn dự kiến đã đẩy giá điện ở hầu hết các nước châu Âu tăng theo cấp số nhân.  

Ví dụ, giá điện của Đức đã tăng 36% trong tháng qua lên mức 10 EUR cho một megawatt. Pháp, một quốc gia chủ yếu sử dụng năng lượng hạt nhân, giá điện đã tăng 50%. Tại Vương quốc Anh, một giờ megawatt đã vượt quá 380 GBP, gấp đôi so với 150 GBP cách đây vài tuần.

Chiến lược của châu Âu tập trung vào năng lượng tái tạo đã hoạt động ngược lại. Kết quả là, giá nhiên liệu hóa thạch, bao gồm khí đốt và than đá, đang tăng theo cấp số nhân. Hầu hết các ngành kinh tế sẽ bị ảnh hưởng, dẫn đến giá tiêu dùng đối với các hàng hóa và dịch vụ khác tăng lên. Cuộc khủng hoảng năng lượng có thể thúc đẩy lạm phát phi mã do các chính sách tiền tệ được thực hiện kể từ khi dịch bệnh bùng phát.  

Không cần phải nói, cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu có thể có tác động nghiêm trọng đến thị trường chứng khoán. Tesla, nhà vô địch thị trường xe điện, có thể cần phải xem xét lại chiến lược và dự báo kinh doanh của mình trong tương lai gần, với giá điện không còn cạnh tranh.
Các nhà đầu tư tổ chức rất có thể sẽ tái cân bằng danh mục đầu tư của họ, bán khống một số vị thế cổ phiếu và tăng trọng lượng của các vị thế hàng hóa.

Cuộc khủng hoảng năng lượng chưa nhấn chìm chúng ta, nhưng nó sẽ nếu chúng ta không hành động nhanh chóng. Đó là một vấn đề mà chúng ta sẽ không thể giải quyết trong vài năm tới, và nó có khả năng trở nên tồi tệ hơn trong suốt phần còn lại của thế kỷ này. Chúng ta không được ích kỷ hay nhút nhát nếu muốn có một thế giới tốt đẹp cho con cháu chúng ta. Chúng ta chỉ cần cân bằng nhu cầu năng lượng của mình với nguồn lực đang giảm nhanh chóng. Bằng cách hành động ngay bây giờ, chúng ta có thể kiểm soát tương lai của mình thay vì để tương lai kiểm soát chúng ta. Jimmy Carter, Tổng thống Hoa Kỳ

Tổng quan thị trường

Các số liệu lạm phát gần đây của Hoa Kỳ cho thấy sự giảm nhẹ so với tháng trước nhưng nhấn mạnh xu hướng bền vững. Thị trường tiếp tục điều chỉnh và các chỉ số chứng khoán hàng đầu đã giảm, báo hiệu tâm lý bi quan.

Quan điểm lạc quan về thị trường hàng hóa và sự tăng giá theo cấp số nhân của phức hợp năng lượng làm tăng áp lực lên thị trường chứng khoán. Chiến lược mua lại tài sản của các ngân hàng trung ương kém hiệu quả hơn trong việc hấp thụ tác động của thiếu hụt nguồn cung. Đồng tiền thực sự không phải là tiền pháp định, không phải là tiền điện tử. Đó là một hàng hóa vật chất.

Hàng hóa:

Khí đốt tự nhiên

Rắc rối không bao giờ đến một mình. Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên của Hà Lan và Anh đã tăng hơn 10% vào thứ Tư, đẩy giá của nhiệt lên mức cao kỷ lục hàng năm. Kể từ đầu năm, giá khí đốt đã tăng gần gấp bốn lần trong bối cảnh thiếu hụt nguồn cung từ Nga, nhà cung cấp năng lượng hàng đầu của châu Âu. Mối quan hệ giữa EU và Nga về chính sách năng lượng quá phức tạp. Việc xây dựng một số đường ống dẫn khí đốt đã bị hoãn lại trong bối cảnh các vấn đề chính trị giữa Brussels và Moscow. Sự tăng vọt về giá là kết quả của sự biến động địa chính trị và sự gia tăng nhu cầu không dự đoán trước.

Hàng hóa:

Than đá

Trong hai thập kỷ qua, chúng ta đã nghe đi nghe lại rằng than đá là một mặt hàng đang chết dần. Tuy nhiên, giá điện tăng vọt ở châu Âu cho thấy mọi nguồn năng lượng đều được chào đón trong thời kỳ khan hiếm. Than đá là nguồn năng lượng bẩn nhất về lượng khí thải carbon, nhưng châu Âu đang đánh giá lại các lựa chọn của mình trong bối cảnh cuộc khủng hoảng năng lượng có thể xảy ra trong suốt mùa đông. Dự trữ than đá tại các cảng châu Âu ở mức thấp nhất kể từ năm 2016, đẩy giá than đá lên mức cao nhất trong thập kỷ.

Nhu cầu than đá tăng vọt từ Trung Quốc đã đẩy giá than đá tăng lên trong bối cảnh các chính sách toàn cầu về phi cacbon hóa và thoát khỏi than đá về lâu dài. Tuy nhiên, một phần ba sản lượng điện của Đức vẫn phụ thuộc vào hóa thạch. Do đó, cuộc biểu tình hiện tại về giá điện sẽ không kết thúc sớm khi tình hình thị trường khí đốt và than đá vẫn còn.

Hàng hóa:

Carbon

Giá phép phát thải carbon của EU (EUA) theo Chương trình Giao dịch Phát thải của EU đang tận dụng đà tăng vững chắc được tạo ra từ đầu năm. EUA đã kết thúc tuần giảm 2,4% so với tuần trước, thấp hơn một chút so với mức 60 euro. Tuy nhiên, carbon đã đạt mức giá kỷ lục, qua đó đưa ra tín hiệu mạnh mẽ trước Hội nghị Liên hợp quốc về Biến đổi Khí hậu năm 2021 dự kiến diễn ra vào tháng 11 tại Glasgow. Hơn nữa, giá carbon tăng vọt góp phần một phần vào sự gia tăng chi phí điện ở châu Âu, nơi tất cả các nhà cung cấp điện được yêu cầu phi cacbon hóa sản xuất của họ.

Triển vọng thị trường

Chỉ số Dow Jones đã kết thúc tuần trong vùng tiêu cực sau khi giảm xuống dưới 34.600. Sau hai tuần liên tiếp giảm, thị trường chứng khoán báo hiệu sự khởi đầu của mô hình bi quan. Sự điều chỉnh thị trường có thể xảy ra đang đặt các nhà đầu tư vào vị trí rủi ro.

Giá Bitcoin đã xoay sở để lấy lại một số khoản lỗ và kết thúc tuần trên 48.000 USD. Tuy nhiên, giá điện cao sẽ tạo thêm áp lực tiêu cực lên các tiền điện tử có thể khai thác.

Chỉ là vấn đề thời gian trước khi bong bóng năng lượng, khí đốt và than đá sẽ tác động đến giá dầu. Do đó, có những lý do chính đáng để tin rằng Brent có thể tăng lên mức 80 USD.

Giá vàng đã giảm mạnh, xuống dưới mức 1.760.  Tuy nhiên, nếu việc thu hẹp trái phiếu được Fed công bố được xác nhận, giá vàng có thể quay trở lại vùng xanh.