Tàu Buồm Trong Bão Lạm Phát

Thị trường đổ lỗi cho các ngân hàng trung ương về việc in tiền và chế độ lạm phát kết quả. Mặc dù mối liên hệ giữa lạm phát và khối lượng tiền tệ ngày càng tăng có vẻ tầm thường, chúng ta bỏ qua việc thiếu "bằng chứng về công việc" trong quá trình phân phối tiền tệ fiat. Tiền in ra được luân chuyển tự do vào túi người tiêu dùng, những người tiêu xài một cách vô tâm vào nhiều tiện ích khác nhau. Nhưng, làm cách nào những tiện ích này đến được người mua cuối cùng?  

Vận tải biển và đường bộ đang phải đối mặt với áp lực không lường trước, tạo ra sự cố trong chuỗi cung ứng. Nhu cầu vận tải tăng lên là điều ngược đời trong bối cảnh đại dịch toàn cầu với nhiều lệnh phong tỏa, vốn sẽ dẫn đến việc tiêu thụ thấp hơn, ít nhất là trên lý thuyết. Trong thực tế, các khoản kích thích kiểm tra đến tay người tiêu dùng cuối cùng mà không có bất kỳ "bằng chứng về công việc" nào  tạo ra nhu cầu tăng lên đối với các sản phẩm. Ngoài ra, các chính phủ với sự hỗ trợ của các ngân hàng trung ương đã phân phối tiền mặt miễn phí cho các hộ gia đình trong bối cảnh phong tỏa. Mặc dù những quỹ đó nhằm mục đích đảm bảo sự tồn tại, chúng đã thúc đẩy nhu cầu khổng lồ đối với các tiện ích, thúc đẩy doanh thu của các nhà bán lẻ. Với nhu cầu lớn như vậy, các nhà cung cấp cần phải vận chuyển nhiều hàng hóa hơn từ nước ngoài, chủ yếu từ Trung Quốc, do đó làm tăng áp lực lên vận tải biển.

Ngành vận tải biển đang trải qua một cuộc chuyển đổi lớn. Nó có lẽ là ngành cuối cùng của nền kinh tế, nơi mà kỹ thuật số hóa có mặt ở mức độ thấp hơn. Chỉ số Baltic Dry, chỉ số hàng đầu thế giới cho cổ phiếu vận tải hàng rời khô và là một dấu hiệu chung của thị trường vận tải biển, đã tăng hơn 12 lần kể từ khi đại dịch bùng phát. Lần cuối cùng, thị trường chứng kiến ​​sự gia tăng theo cấp số nhân như vậy về giá vận tải là trước cuộc khủng hoảng năm 2008. Liệu bong bóng vận tải biển có vỡ như cách đây hơn một thập kỷ?

Có rất ít ngành công nghiệp nào ngang nhiên mờ ám như vận tải biển. Ngay cả các ngân hàng ngoài khơi cũng chưa phát triển một hệ thống nào phức tạp và khó nắm bắt như cờ thuận tiện, theo đó các tàu có thể treo cờ của một quốc gia không có liên quan gì đến chủ sở hữu, hàng hóa, thủy thủ đoàn hoặc tuyến đường. Rose George, nhà báo người Anh

Tổng quan thị trường

Dow Jones, chỉ số chứng khoán hàng đầu, đã mang lại kết quả tích cực và leo lên đỉnh cao nhất mọi thời đại trong phiên giao dịch, kết thúc tuần giao dịch gần 35.700. Khi Fed bắt đầu thu hẹp như đã công bố, phản ứng của thị trường sẽ xác nhận liệu sự tăng trưởng hiện tại phản ánh lạm phát siêu tốc hay tăng trưởng thực sự. Bảng cân đối kế toán của các ngân hàng ở Hoa Kỳ đã đạt 22.274,10 tỷ USD vào tháng 10, tăng 10% so với đầu năm. Các ngân hàng đang phình to với tiền từ các ngân hàng trung ương và tài sản siêu lạm phát. Điều này vị trí khiến họ đặc biệt dễ bị tổn thương trong viễn cảnh chính sách can thiệp của Fed chậm lại.

Bitcoin đã nhường lại mức tăng tích lũy trong tuần trước nhưng vẫn duy trì trên 60.000 USD.

Tập trung:

Maersk

Trong khi các nhà bán lẻ lớn như Amazon và Tesco đang xây dựng mạng lưới hậu cần của riêng họ với tốc độ chóng mặt, Maersk,  công ty vận tải biển tích hợp của Đan Mạch, nhằm mục tiêu củng cố vị thế lịch sử của mình là hãng vận tải container lớn nhất thế giới và nhà khai thác tàu. Kết quả là, kể từ tháng 3 năm 2020, cổ phiếu của Maersk đã cho thấy xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ, các nhà đầu tư gấp ba lần giá trị của họ.

Maersk đặt mục tiêu trở thành một nhà tích hợp trên biển và cung cấp một nền tảng duy nhất cho phép các nhà xuất khẩu quản lý hậu cần của họ và bỏ qua các bên trung gian. Ngoài ra, Maersk dự kiến ​​sẽ sớm công bố rằng họ sẽ chỉ xử lý hàng hóa từ các nhà xuất khẩu trực tiếp từ tháng 11, loại bỏ các nhà vận chuyển hàng hóa. Động thái này sẽ củng cố vị thế dẫn đầu của hãng vận tải Đan Mạch và đẩy các công ty vận tải hàng hóa biển nhỏ hơn ra khỏi thị trường.

Tập trung:

Nippon Yusen Kabushiki Kaisha

Công ty vận tải biển lớn thứ hai thế giới đã có một năm tốt đẹp nhìn lại mặc dù sự điều chỉnh muộn trong tháng trước. Trong suốt đại dịch, giá cổ phiếu của Kaisha đã tăng gấp 10 lần. Điều gì khiến cổ phiếu này thậm chí còn hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư so với các công ty công nghệ lớn là tỷ lệ giá trên sổ sách và giá trên thu nhập tương đối gần với mức bình thường. Công ty Nhật Bản đã giao một tàu chở khí tự nhiên hóa lỏng hoàn toàn mới trong tuần này, LNG Endeavour. Kaisha đặt mục tiêu củng cố vị thế của mình trong thị trường tàu chở LNG đang bùng nổ ở Thái Bình Dương. Hơn nữa, công ty đã khởi động một chương trình đầy tham vọng để phù hợp hoạt động kinh doanh của mình với các nguyên tắc ESG, điều này sẽ khiến cổ phiếu của họ hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư cam kết.

Hàng hóa:

Vàng

Vào thứ Sáu, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết đã đến lúc thu hẹp cho ngân hàng trung ương Hoa Kỳ, nhưng đã đến lúc tăng lãi suất. Theo dự báo mới nhất, lạm phát cao có khả năng sẽ không biến mất trước năm sau, giả sử đại dịch sẽ không có làn sóng thứ năm. Giá vàng ở mức thấp đáng kinh ngạc trong bối cảnh lạm phát tràn lan. Các nhà đầu tư tổ chức đã kỳ vọng lạm phát tạm thời và giảm phát lâu dài có thể dự đoán được. Do đó, Phố Wall không mấy mặn mà với việc phòng ngừa rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, giá mỗi ounce đang dần đi vào vùng dương, vì vậy việc di chuyển lên trên 1.800 USD là đáng chú ý.

Triển vọng thị trường

Chỉ số Dow Jones kết thúc tuần giao dịch theo xu hướng tăng, lướt trên 35.600. Việc Fed thu hẹp có thể là một yếu tố thay đổi cục diện trên thị trường chứng khoán. Trường hợp xấu nhất là lạm phát tràn lan và giá tài sản co lại.

Giá Bitcoin đã leo lên gần 67.000 USD nhưng đã rút lui về 61.000 trong bối cảnh bán kỹ thuật. Tuy nhiên, đồng tiền điện tử hàng đầu có thể bước vào một đợt tăng giá mới được thúc đẩy bởi triển vọng ETF Bitcoin nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý.

Cuộc khủng hoảng năng lượng do bong bóng giá điện, khí đốt và than ảnh hưởng đến giá dầu. Do đó, có những lý do chính đáng để tin rằng Brent có thể leo lên trên 100 USD trước khi kết thúc năm.

Giá vàng mỗi ounce bắt đầu di chuyển về phía Bắc, kết thúc tuần giao dịch quanh mức 1.790. Do đó, đợt tăng giá vàng được chờ đợi từ lâu có thể gần hơn chúng ta nghĩ.