Người chiến thắng giành tất cả

Ngay khi chúng ta nghĩ rằng mình đã thoát khỏi đại dịch, chiến tranh lại mang bóng ma tử thần trở lại. Cuộc xâm lược Ukraine của Nga đã phá hủy sự cân bằng địa chính trị mong manh và đẩy thị trường tài chính vào hỗn loạn. Cuộc tấn công được chuẩn bị kỹ lưỡng bởi Điện Kremlin, những người dường như đã đánh giá cả hậu quả chính trị và kinh tế của hành động của họ. Liệu có một bức tranh lớn hơn đằng sau cuộc xung đột này? Ai sẽ là người chiến thắng thực sự của cuộc chiến Ukraine?

Hai năm trước, trong những ngày đầu bùng phát đại dịch, chúng ta đã mô tả tình hình bằng ẩn dụ về bốn kỵ sĩ của Ngày tận thế. Kỵ sĩ đầu tiên mang đến một đại dịch tàn phá, và kỵ sĩ thứ hai đến với thông điệp chiến tranh. Không cần phải nói, kỵ sĩ thứ hai là nhà lãnh đạo Nga Vladimir Putin.   Putin không chỉ đẩy thế giới đến bờ vực chiến tranh toàn cầu mà còn kích hoạt những gì dường như là một cuộc chiến tranh kinh tế toàn cầu.

Bất chấp tham vọng của mình, Nga vẫn chưa phải là một cường quốc kinh tế toàn cầu. Trong khi nhà lãnh đạo của họ mơ mộng về quá khứ huy hoàng đã bị lãng quên của Liên Xô, nền kinh tế của Nga phụ thuộc rất nhiều vào thương mại hàng hóa. Vậy, ai sẽ hỗ trợ Nga về mặt kinh tế và tài chính trong trường hợp có thể xảy ra một Bức màn sắt mới giữa Moscow và phương Tây?

Kỵ sĩ thứ hai cưỡi ngựa với lá cờ của chiến tranh kinh tế, và những biểu tượng trên lá cờ của ông ta là tiếng Quan thoại. Cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc bước vào giai đoạn các bên ủy nhiệm được kích hoạt. Điện Kremlin đóng vai trò chiến thuật trong cuộc chiến thương mại này và nhằm mục đích gây ra sự gián đoạn lớn trong chuỗi cung ứng toàn cầu và tạo ra tình trạng thiếu hụt trên thị trường hàng hóa.

Bắc Kinh đang theo dõi Đài Loan với ánh mắt ghen tị, và bất kỳ sự leo thang nào của cuộc xung đột trong khu vực sẽ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng chip toàn cầu.  
Thị trường tài chính quá lạc quan về tác động của cuộc chiến Ukraine đối với nền kinh tế toàn cầu.

Tuy nhiên, cả Moscow và Bắc Kinh đều muốn kích hoạt sự hỗn loạn trên thị trường tài chính, điều sẽ dẫn đến suy thoái kinh tế toàn cầu.

Cuộc tấn công quân sự diễn ra chỉ vài ngày trước khi tăng lãi suất được chờ đợi từ lâu được Fed thông báo vào tháng 3. Rất có thể, Fed sẽ sửa đổi chiến lược can thiệp.

Tình hình ở miền đông Ukraine đã có những thay đổi nhanh chóng, thu hút sự chú ý lớn từ cộng đồng quốc tế. Vị trí của Trung Quốc sẽ dựa trên đúng và sai liên quan đến vấn đề Ukraine. Trung Quốc nhất quán trong vị trí cơ bản về việc tôn trọng chủ quyền và toàn vẹn lãnh thổ của tất cả các quốc gia và tuân thủ mục đích và nguyên tắc của Hiến chương Liên hợp quốc. Tập Cận Bình, Chủ tịch Trung Quốc

Tổng quan thị trường

Các chỉ số chứng khoán hàng đầu đã giảm mạnh sau cuộc xâm lược Ukraine, nhưng đã phục hồi trong phiên giao dịch cuối cùng. Vào thứ Sáu, Dow Jones đã có một sự trở lại mạnh mẽ, tăng 2,5%, một kỷ lục một năm cho lợi nhuận hàng ngày. Các nhà đầu tư đã định giá rằng Nhà Trắng sẽ không tham chiến với Nga.

Giá dầu thô đã giảm xuống dưới 92 USD sau khi tăng đột biến lên trên 100 USD trong bối cảnh cuộc xâm lược của Nga. VIX, chỉ số biến động hàng đầu, vẫn ở mức tương đối thấp một cách đáng ngạc nhiên.  Hậu quả của cuộc chiến chưa được định giá đầy đủ, và thị trường có thể chuyển sang một lãnh thổ biến động hơn.

Tập trung:

Gazprom

Cuộc xung đột Ukraine đang quyết định số phận của nền kinh tế Nga trong thập kỷ tới. Cổ phiếu của Gazprom đã giảm 50%, xuống mức thấp kỷ lục trong những giờ đầu tiên của cuộc xâm lược của Nga.  Gazprom là công ty lớn nhất của Nga và kiểm soát xuất khẩu khí đốt, đại diện cho nguồn thu chính của Điện Kremlin. Sự hỗn loạn trong xuất khẩu dầu khí đang gây ra sự mất niềm tin đối với nợ chính phủ Nga.

Standard and Poor đã hạ xếp hạng chủ quyền của Nga xuống mức "rác" trong khi Moody's đang xem xét làm điều tương tự trong những ngày tiếp theo.

Hàng hóa:

Khí đốt

Cuộc xung đột Ukraine-Nga đã gây ra nỗi đau khổ trên thị trường khí đốt toàn cầu.

TTF Hà Lan, điểm chuẩn giá khí đốt hàng đầu của châu Âu, đã tăng hơn 50% vào ngày đầu tiên của cuộc xâm lược. Thị trường LNG châu Á đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi cuộc xung đột.

Japan Korea Marker, chỉ số LNG chính của châu Á, đã tăng gấp bốn lần, Nga là một trong những nhà xuất khẩu khí đốt chính trong khu vực.  

Sự tăng vọt mạnh mẽ về giá khí đốt là sự kết hợp của giao dịch tâm lý và những thay đổi cấu trúc trong cân bằng cung cầu cơ bản. Cuộc xung đột có thể đẩy thị trường khí đốt toàn cầu đạt mức giá cao chưa từng có.  Tác động như vậy có thể kích hoạt sự gia tăng lạm phát hơn nữa.

Triển vọng thị trường

Sau một hành trình gập ghềnh với một số biến động đáng kể, chỉ số Dow Jones đã kết thúc tuần ở vùng âm, trên 34.000. Cuộc chiến giữa Ukraine và Nga đã châm ngòi cho sự hỗn loạn trên thị trường và có thể kích hoạt một mô hình giảm giá trong tương lai.

Bitcoin đã kết thúc tuần gần 39.000 USD sau khi giảm xuống dưới 34.500 USD. Bitcoin theo một mô hình có tương quan với thị trường chứng khoán, điều này khiến đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu phải đối mặt với rủi ro hệ thống. Cuộc chiến ở Ukraine và việc tăng lãi suất có thể tạo ra những điều chỉnh giá mới, và Bitcoin có thể thử nghiệm mức 30.000 USD trong tháng tới. Tuy nhiên, nếu Nga bị cắt khỏi SWIFT, tiền điện tử có thể mang lại lợi nhuận vững chắc.

Giá vàng đã kết thúc tuần ở mức âm, dưới 1.900 USD sau khi tăng lên trên 1.970 USD. Khủng hoảng hàng hóa có thể xảy ra và bối cảnh lạm phát là những lý do chính đáng cho việc giá vàng tăng.