Đi bộ đường dài

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thực hiện, như dự kiến, tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm, cú đá đầu tiên vào lãi suất ngắn hạn kể từ tháng 12 năm 2018. Hơn nữa, thị trường dự kiến ​​các hành động tương tự cho mỗi cuộc họp còn lại của Fed trong số sáu cuộc họp được lên kế hoạch trong năm 2022. Do đó, lãi suất quỹ nên tăng lên gần 2% vào cuối năm nay. Trong một động thái tương tự, Ngân hàng Trung ương Anh đã tăng lãi suất lên 0,75%.  Nhưng liệu điều này có đủ để giải quyết lạm phát đang tăng lên hai chữ số?

Lịch sử cho thấy lần cuối cùng lạm phát tàn phá nền kinh tế Mỹ vào cuối những năm 1970, Fed, dưới sự lãnh đạo sáng suốt của Chủ tịch Paul Volker, đã hành động kịp thời và hiệu quả. Trên thực tế, bàn tay của Volker nặng nề hơn so với chính quyền hiện tại. Ông đã tăng lãi suất ngắn hạn lên 20%. Một biện pháp đột ngột như vậy là giải pháp duy nhất để kiềm chế lạm phát hai chữ số. Làm cho nguồn cung tiền khan hiếm là con đường khả thi duy nhất để ngăn chặn sự bùng nổ giá tiêu dùng.

Tuy nhiên, vấn đề của Powell & Co lớn hơn và ảm đạm hơn 40 năm trước. Trên thực tế, ông cần kiềm chế lạm phát mà không làm ảnh hưởng quá nhiều đến nới lỏng định lượng. Trên giấy tờ, mọi thứ có thể trông tốt. Điều thú vị là, Phố Wall hoan nghênh việc tăng lãi suất, các chỉ số hàng đầu mang lại lợi nhuận tích cực.

Fed bỏ qua việc bơm tiền vào thị trường tài chính là yếu tố chính đã khuếch đại lạm phát trong năm qua. Thanh khoản được bơm trực tiếp hoặc gián tiếp vào thị trường chứng khoán cuối cùng đã chảy vào túi của một số loại cá nhân, từ đó thúc đẩy giá tiêu dùng. Kết quả là, việc tăng lãi suất lên 2% vào cuối năm có thể không đủ. Ngay cả việc tăng mạnh hơn 5% cũng có thể không hiệu quả nếu việc thu hẹp không nhanh chóng có hiệu lực.

Liệu Fed có sẵn sàng gây ra địa ngục trên thị trường chứng khoán? Rất có thể là không bởi vì họ sợ điều mà mọi người gọi là đình trệ lạm phát. Lý tưởng nhất, lạm phát nên giảm, thị trường nên tăng và nền kinh tế nên tăng trưởng. Quá nhiều, quá nhanh và quá muộn…

Một điều chúng tôi nghe thấy lặp đi lặp lại, khi chúng tôi nói chuyện với các bên tham gia khác nhau trong chuỗi cung ứng của mình, đó là thiếu chia sẻ dữ liệu. Rất nhiều thứ bạn có thể cho rằng được chia sẻ thực sự không được chia sẻ. Ví dụ, chủ hàng hóa có thể không thực sự biết hàng hóa của họ nằm trong container nào. Người lái xe tải có thể không biết liệu container mà họ đang đến kho để lấy có thực sự ở đó hay không. Thậm chí có thể có vấn đề khi bạn nhìn vào những chồng container lớn đó để đảm bảo rằng container bạn muốn lấy trước thực sự ở trên cùng chứ không phải ở giữa. Đây là những điều mà chúng ta có thể cải thiện thông qua các thỏa thuận chia sẻ dữ liệu tự nguyện. Pete Buttigieg, Bộ trưởng Giao thông vận tải Hoa Kỳ

Tổng quan thị trường

Thị trường chứng khoán toàn cầu đã tăng trưởng đáng kể vào thứ Sáu, được thúc đẩy bởi cổ phiếu công nghệ. Nga đã xoay sở để thanh toán phiếu giảm giá cho khoản nợ của mình, tránh được việc vỡ nợ đối với nghĩa vụ chủ quyền của mình. Các nhà đầu tư đã được trấn an sau khi Nga thanh toán và chuyển hướng quỹ vào thị trường chứng khoán. Họ cũng rút lui khỏi vàng, báo hiệu niềm tin hoàn toàn của thị trường vào việc tăng lãi suất của Fed.

Thu nhập cố định:

Trái phiếu kho bạc 10 năm

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng lên trên 2,2% đầu tuần này trước khi giảm xuống dưới 2,15%. Mức này nên đủ cho hầu hết các nhà đầu tư để giữ cho động cơ hoạt động. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất ngắn hạn 0,25% nên chuyển thành cú đá lớn hơn ở phần cuối của đường cong lãi suất. Do đó, trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm nên ở trên 2,25% để tạo ra sự dịch chuyển dốc của đường cong.

Tập trung:

Biến động

Việc vỡ nợ của Nga, khủng hoảng năng lượng, lạm phát tràn lan… Và VIX, chỉ số biến động hàng đầu, đang di chuyển liên tục vào vùng âm. Có vẻ như thị trường đang đưa ra một tín hiệu mạnh mẽ rằng mọi thứ diễn ra suôn sẻ và không có lý do gì để lo lắng.

Tuy nhiên, trong khi biến động vẫn ở trên mức được ghi nhận trước khi bùng phát đại dịch, mức hiện tại vẫn chưa bao gồm đầy đủ bức tranh toàn diện về tình hình hiện tại.

Cuộc khủng hoảng tín dụng đã cho chúng ta một bài học quý giá. Biến động giống như bất kỳ tài sản nào khác, là kết quả của cung và cầu. Mức hiện tại cho thấy không có nhu cầu về biến động, hoặc nói một cách dễ hiểu hơn, nhu cầu về chứng khoán phái sinh thấp hơn. Liệu các ngân hàng đầu tư có ngần ngại bảo hiểm rủi ro?

Có thể là vậy bởi vì vị thế của họ là đặt cược vào lạm phát.

Tập trung:

Chevron

Trong khi thị trường chứng khoán bước vào quý 4 năm 2021 với mô hình giảm giá, các công ty dầu khí lại tăng cường trong bối cảnh giá dầu tăng mạnh. Cổ phiếu của Chevron đã theo xu hướng tích cực chung kể từ khi cuộc xung đột Ukraine bắt đầu.

Chevron nhắm đến việc hồi sinh liên doanh của mình ở Venezuela trong bối cảnh việc nới lỏng các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ có thể xảy ra. Các lệnh trừng phạt đối với dầu Nga đã thúc đẩy các công ty dầu khí lớn tìm kiếm quan hệ đối tác với Tổng thống Venezuela Maduro.

Chỉ có thời gian mới có thể nói liệu chiến lược này có hiệu quả hay không. Các công ty Nga hiện đang khoan thăm dò ở Venezuela.

Triển vọng thị trường

Sau một đợt tăng trưởng mạnh mẽ, chỉ số Dow Jones đã kết thúc tuần trong vùng tích cực, trên 34.700. Sau sự hỗn loạn ban đầu do cuộc chiến giữa Ukraine và Nga gây ra, thị trường đã bình tĩnh lại.

Bitcoin đã kết thúc tuần trên 41.000 USD, quay trở lại chế độ ghép nối với các thị trường khác. Đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu đã thể hiện khả năng phục hồi trong bối cảnh tình hình nghiêm trọng.

Giá vàng đã kết thúc tuần ở mức âm, dưới 1.950 USD, khi các nhà đầu tư chuyển khỏi tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng hàng hóa có thể xảy ra và bối cảnh lạm phát là những lý lẽ tốt cho việc giá vàng tăng.