Không có Jumbo

Một tuần bận rộn với báo cáo lợi nhuận của các công ty năng lượng, du lịch và nhiều hơn nữa. Nhưng các ngân hàng trung ương đã thu hút sự chú ý, với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Anh đều tăng lãi suất trong tuần này. Và trong khi Fed đã đưa ra mức tăng lãi suất lớn nhất trong hơn hai thập kỷ, họ đã giảm nhẹ triển vọng về “mức tăng lãi suất khổng lồ” trong những tháng tới - và các nhà đầu tư đã thở phào nhẹ nhõm (mặc dù tạm thời).

Vĩ mô

Hãy bắt đầu với những gì có thể được coi là tin tức lớn nhất trong tuần. Fed đã tăng lãi suất thêm 0,5% vào thứ Tư - mức tăng lớn nhất kể từ năm 2000 - và cho biết họ sẽ tiếp tục tăng ở mức đó trong vài cuộc họp tiếp theo, khởi động chiến dịch tăng lãi suất tích cực nhất trong nhiều thập kỷ. Họ cũng sẽ bắt đầu giảm bớt một số lượng trái phiếu trị giá 9 nghìn tỷ đô la của mình vào tháng tới. Jerome Powell, chủ tịch Fed, đã bác bỏ suy đoán rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đang cân nhắc mức tăng lãi suất lớn hơn 0,75% trong những tháng tới. Điều đó đã mang lại sự nhẹ nhõm lớn cho các nhà đầu tư, những người đã đẩy cổ phiếu tăng cao hơn sau những bình luận của Powell. Nhưng điều đó đã được chứng minh là tạm thời, với cổ phiếu sụt giảm vào thứ Năm khi các nhà đầu tư tiếp thu thực tế ảm đạm về suy thoái kinh tế.

The Ngân hàng Trung ương Anh đã tăng lãi suất vào thứ Năm từ 0,75% lên 1% - mức cao nhất kể từ đầu năm 2009. Họ cũng cảnh báo rằng nền kinh tế Anh sẽ rơi vào suy thoái vào cuối năm nay khi giá năng lượng cao hơn đẩy lạm phát lên trên 10% và gây áp lực lên tài chính của hộ gia đình. Dự báo ảm đạm đã đẩy đồng bảng Anh xuống mức thấp nhất trong hai năm so với đồng đô la.

Trong một sự kiện thị trường lớn khác trong tuần này, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã đạt 3% lần đầu tiên trong hơn ba năm - gấp đôi mức của nó vào đầu năm. Và theo một cuộc khảo sát do Bloomberg thực hiện với hơn 800 người được hỏi, hai phần ba trong số họ cho rằng lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ đạt đỉnh ở mức nào đó giữa 3,15% và 4,10%. Điều đó có ý nghĩa quan trọng đối với nền kinh tế: Lãi suất trái phiếu kho bạc ảnh hưởng đến mức giá mà người Mỹ phải trả cho thế chấp và nhiều khoản vay khác, ảnh hưởng đến chi phí vay của các công ty, thay đổi sức hấp dẫn của các khoản đầu tư rủi ro hơn và nhiều hơn nữa.

Một phần lý do khiến lãi suất trái phiếu kho bạc dự kiến ​​sẽ tăng cao hơn là Fed sẽ bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình vào tháng tới, sau khi cuộc khủng hoảng mua trái phiếu trong đại dịch (nới lỏng định lượng) chuyển sang chiều ngược lại (thắt chặt định lượng). Fed sẽ đạt được điều này bằng cách để cho các khoản nắm giữ trái phiếu chính phủ và trái phiếu thế chấp của mình đáo hạn, thay vì bán tích cực các tài sản mà họ đã mua. Nhưng các nhà hoạch định chính sách của Fed đã để ngỏ khả năng bán tài sản ở giai đoạn sau.

Hơn nữa, không giống như các chu kỳ thắt chặt trước đây khi Fed là ngân hàng trung ương duy nhất thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình, lần này các ngân hàng trung ương khác dự kiến ​​sẽ làm điều tương tự. Ngân hàng Trung ương Anh đã bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình bằng cách chấm dứt tái đầu tư trái phiếu vào tháng 2, và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã báo hiệu rằng họ sẽ chấm dứt QE vào quý 3. Trong khi đó, việc thu hẹp bảng cân đối kế toán thụ động của Ngân hàng Trung ương Canada - tức là, chọn không mua trái phiếu mới khi những trái phiếu mà họ sở hữu đáo hạn - dự kiến ​​sẽ khiến lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ của họ giảm 40% trong hai năm tới.

Tại sao tất cả điều này lại quan trọng? Nói ngắn gọn: việc thắt chặt định lượng phối hợp của các ngân hàng trung ương lớn sẽ đẩy chi phí vay lên cao hơn ở mọi nơi, làm khô hạn tính thanh khoản toàn cầu và có khả năng gây ra một cú sốc khác đối với nền kinh tế thế giới và thị trường tài chính.

Cổ phiếu

Dầu mỏ lớn đang bơi trong một hồ bơi lợi nhuận khổng lồ, nhưng chính phủ không thực sự hài lòng. Gã khổng lồ dầu mỏ Anh BP đã báo cáo lợi nhuận khổng lồ vào thứ Ba, đạt mức lợi nhuận hàng quý cao nhất trong hơn một thập kỷ. Điều đó đã xảy ra vài ngày sau khi Chevron công bố lợi nhuận của họ đã tăng hơn gấp bốn lần trong quý trước so với một năm trước, đạt mức cao nhất kể từ năm 2012. Exxon Mobil, trong khi đó, đã thấy lợi nhuận của họ trong quý trước tăng gấp đôi - và đó là ngay cả sau khi họ đã giảm giá trị 3,4 tỷ đô la từ giá trị của hoạt động kinh doanh ở Nga. Shell đã kết thúc mọi thứ vào thứ Năm, báo cáo lợi nhuận hàng quý cao nhất mọi thời đại.

Những lợi nhuận tăng vọt đó tự nhiên dẫn đến dòng tiền tự do tăng vọt, và các công ty dầu mỏ đang chọn cách đưa dòng tiền đó cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. BP đã tăng cường chương trình mua lại cổ phiếu của mình thêm 2,5 tỷ đô la trong tuần này, vài ngày sau khi TotalEnergies cam kết mua lại 2 tỷ đô la cổ phiếu của chính họ vào tháng 7. Không muốn bị bỏ lại phía sau, Exxon đã tăng gấp ba chương trình mua lại cổ phiếu của mình lên mức khổng lồ 30 tỷ đô la. Các nhà đầu tư vào Dầu mỏ lớn đang rất thích điều đó, nhưng chính phủ không mấy hào hứng: họ đang gây áp lực lên các công ty năng lượng để đầu tư tiền đó vào sản xuất dầu thay thế, khi người tiêu dùng cảm nhận được sự đau đớn của giá xăng tăng vọt tại trạm xăng.

Trong tin tức khác, thị trường cho thuê nhà nghỉ dưỡng Airbnb đã báo cáo doanh thu quý 1 và đưa ra dự báo về doanh thu trong quý hiện tại đều vượt qua ước tính của các nhà phân tích. Công ty nhìn thấy “nhu cầu đáng kể” đối với du lịch hướng đến mùa hè bận rộn sau hơn hai năm hạn chế Covid. Đó là thông điệp tương tự mà các nhà đầu tư nhận được từ các đối tác Expedia và Booking Holdings, cả hai đều đã cho biết họ dự kiến ​​mùa hè này sẽ là một trong những mùa hè tốt nhất mà ngành công nghiệp từng chứng kiến.

Trên thực tế, nhìn vào các manh mối trên toàn bộ chuỗi giá trị cho thấy ngành du lịch đang phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Hãy xem xét ba thống kê này:

1. Khách du lịch hàng không lượng gần như đã trở lại mức năm 2019.
2. Vào tháng 3, lợi nhuận của khách sạn Hoa Kỳ trên mỗi phòng có sẵn đạt mức cao nhất kể từ năm 2019.
3. Amex đã thấy chi tiêu du lịch tăng hơn gấp đôi trong quý trước, trong khi Mastercard cho biết du lịch xuyên biên giới đã vượt qua mức năm 2019 lần đầu tiên kể từ đại dịch.

Tóm lại, các công ty du lịch hiện đang chứng kiến ​​sự tăng trưởng chậm nhưng đều đặn trong hoạt động. Nhưng luôn có nguy cơ một biến thể Covid mới xuất hiện và làm gián đoạn ngành một lần nữa…

Tiền điện tử

Giám đốc điều hành của Coinbase, Brian Armstrong, đã đưa ra một dự đoán táo bạo tại một hội nghị vào thứ Hai: 1 tỷ người sẽ sử dụng hoặc thử tiền điện tử trong vòng một thập kỷ, tăng từ khoảng 200 triệu người hiện nay. Ông cũng thấy một phần đáng kể của GDP sẽ diễn ra trong nền kinh tế tiền điện tử trong vòng 10 đến 20 năm. Một điều hỗ trợ xu hướng đó là sự phát triển của DeFi (tài chính phi tập trung), cho phép mọi người giao dịch, cho vay và vay token trực tiếp mà không cần các bên trung gian như ngân hàng.

Điều thú vị về dự đoán 1 tỷ người của Armstrong là nó gợi lại những kỷ niệm về một dự đoán mà Peter Theil đã đưa ra vào năm 1999. Thiel là một doanh nhân tỷ phú và nhà đầu tư mạo hiểm đồng sáng lập PayPal, Palantir và một số công ty khác. Vào năm 1999, ông đã dự đoán 1 tỷ người sẽ có điện thoại di động kết nối với internet trong 5 năm. Ông đã đúng - nhưng phải mất 10 năm thay vì 5…

Trong tin tức khác, chỉ vài tuần sau khi Coinbase ra mắt thị trường NFT xã hội được chờ đợi từ lâu, sàn giao dịch tiền điện tử Kraken đã thông báo vào thứ Ba rằng danh sách chờ hiện đã hoạt động cho thị trường NFT sắp ra mắt của họ: Kraken NFT. Nền tảng này đang tự hào về phí gas bằng không cho việc bán và chuyển NFT, một công cụ đánh giá độ hiếm tích hợp, thanh toán bằng tiền mặt hoặc tiền điện tử, và hỗ trợ NFT Ethereum và Solana khi ra mắt. Nhưng một tính năng bị thiếu trong thông báo là cho phép người dùng Kraken NFT vay tiền dựa trên NFT có giá trị cao làm tài sản thế chấp - điều mà Giám đốc điều hành của Kraken đã trêu chọc vào tháng 12.

Tuần tới

Dữ liệu lạm phát sẽ là trọng tâm chính trong tuần tới với các con số tháng 4 từ cả Hoa Kỳ và Trung Quốc. Sự xuất hiện của một số thành viên Fed cũng sẽ được mong đợi rất nhiều sau khi Fed tăng lãi suất gần đây, với các nhà đầu tư tìm kiếm thêm manh mối về cách ngân hàng trung ương Hoa Kỳ dự định kiềm chế lạm phát trong khi tránh suy thoái. Dữ liệu tâm lý người tiêu dùng Hoa Kỳ cũng sẽ được công bố trong tuần tới, điều này sẽ cung cấp một số manh mối về cảm giác của người tiêu dùng Mỹ khi đối mặt với suy thoái kinh tế. Trong khi đó, Trung Quốc công bố một loạt dữ liệu bao gồm dữ liệu thương mại trong bối cảnh các lệnh phong tỏa và gián đoạn Covid kéo dài. Dữ liệu GDP tháng 3 của Anh và sản lượng công nghiệp của khu vực đồng euro cũng được lên kế hoạch trong tuần tới.