Không có Giáng sinh tạm dừng

Dữ liệu đáng sợ được công bố vào tuần trước cho thấy lạm phát khu vực đồng euro đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục, trong một cơn ác mộng Halloween đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Và nói về các ngân hàng trung ương, tuần trước đã chứng kiến ​​các quyết định lãi suất lớn của Ngân hàng Anh (BoE) và Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Cả hai đều đưa ra việc tăng lãi suất siêu lớn 75 điểm cơ bản. Hơn nữa, Fed cho biết rằng việc suy nghĩ về việc tạm dừng là quá sớm và lãi suất sẽ phải đạt đỉnh ở mức cao hơn so với dự kiến trước đây. Các nhà đầu tư hy vọng vào một cuộc biểu tình Giáng sinh dựa trên việc Fed tạm dừng đã bị sai lầm, với S&P 500 phải chịu sự sụt giảm tồi tệ nhất trong ngày Fed đưa ra quyết định kể từ tháng 1 năm 2021. Trong những tin tức khác, Airbnb và Uber đã báo cáo kết quả kinh doanh tốt hơn dự kiến, trong khi OPEC đã nâng dự báo về nhu cầu dầu toàn cầu trong trung hạn và dài hạn.

Vĩ mô

Dữ liệu được công bố vào thứ Hai cho thấy lạm phát khu vực đồng euro đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới vào tháng trước. Giá tiêu dùng trong khối đã tăng 10,7% vào tháng 10 so với cùng kỳ năm ngoái - mức đọc cao nhất mọi thời đại kể từ khi khu vực đồng euro được thành lập vào năm 1999, và là một sự tăng tốc đáng kể so với tháng 9 là 9,9%. Giá năng lượng và thực phẩm cao hơn (tăng 41,9% và 13,1% tương ứng) đã đóng một vai trò lớn, chắc chắn rồi, nhưng ngay cả thước đo lạm phát cốt lõi loại trừ hai thành phần này cũng đã tăng lên mức cao kỷ lục là 5%. Các con số tăng nguy cơ ECB có thể phải đưa ra một đợt tăng lãi suất 75 điểm cơ bản khác vào tháng 12 mặc dù tăng trưởng kinh tế suy yếu trên lục địa. Điển hình: dữ liệu riêng biệt được công bố vào thứ Hai cho thấy GDP khu vực đồng euro đã tăng 0,2% trong quý III - chậm hơn nhiều so với mức tăng 0,8% được ghi nhận trong quý II.

Một cuộc họp Fed khác, một đợt tăng lãi suất khổng lồ khác: ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản lần thứ tư liên tiếp vào thứ Tư. Việc tăng lãi suất ở mức đó phù hợp với những gì các nhà giao dịch đang dự đoán sau báo cáo lạm phát tháng 9 tệ hơn dự kiến, cho thấy lạm phát cốt lõi đạt mức cao nhất kể từ năm 1982. Quyết định nhất trí nâng lãi suất quỹ liên bang lên phạm vi từ 3,75% đến 4%, mức cao nhất kể từ năm 2008.

Nhưng đây là nơi mọi thứ trở nên tồi tệ: trong một bài phát biểu sau khi tăng lãi suất, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết "dữ liệu mới được đưa ra kể từ cuộc họp cuối cùng của chúng tôi cho thấy rằng mức lãi suất cuối cùng sẽ cao hơn so với dự kiến trước đây." Về mặt tích cực, ông ấy đã nói rằng sẽ phù hợp để giảm tốc độ tăng ngay trong cuộc họp tiếp theo hoặc cuộc họp sau đó. Nhưng cuối cùng, điều thực sự quan trọng là: Fed cho rằng lãi suất sẽ phải đạt đỉnh ở mức cao hơn và duy trì ở mức đó trong thời gian dài hơn. Các nhà đầu tư hy vọng vào việc Fed "quay trục" đã bị sai lầm, và S&P 500 phải chịu sự sụt giảm tồi tệ nhất trong ngày Fed đưa ra quyết định kể từ tháng 1 năm 2021.

Một ngày sau, BoE cũng đã tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản - mức tăng lớn nhất trong 33 năm. Việc tăng này đã đưa lãi suất lên mức cao nhất kể từ năm 2008. Hơn nữa, ngân hàng trung ương đã phản đối mạnh mẽ các kỳ vọng của thị trường về quy mô của các đợt tăng trong tương lai, cảnh báo rằng việc theo đuổi con đường đó sẽ dẫn đến suy thoái kéo dài hai năm. Thay vào đó, BoE đã đưa ra một kịch bản trong đó lãi suất không tăng thêm từ mức 3% hiện tại. Trong kịch bản này, lạm phát sẽ đạt đỉnh ở mức 10,9% trong quý này trước khi giảm xuống 5,6% vào cuối năm 2023, 2,2% vào cuối năm 2024 và dưới mục tiêu 2% của BoE vào năm 2025. Nhưng ngay cả khi lãi suất giữ nguyên ở mức 3%, ngân hàng trung ương vẫn dự báo suy thoái trong năm quý dựa trên giá năng lượng cao hơn và chi phí thế chấp.

Cổ phiếu

Airbnb là công ty du lịch lớn đầu tiên báo cáo kết quả kinh doanh vào tuần trước. Các nhà đầu tư đã dự đoán quý III sẽ là một mùa bùng nổ đối với ngành này dựa trên nhu cầu du lịch dồn nén sau hai năm bị hạn chế do đại dịch. Họ đã không thất vọng: Airbnb đã báo cáo doanh thu cao nhất và quý có lợi nhuận nhất từng có. Số lượng đêm và trải nghiệm được đặt trên nền tảng của họ trong quý III tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái lên 99,7 triệu, trong khi mức giá trung bình hàng ngày cho một căn hộ cho thuê đã tăng 5%. Cả hai yếu tố này đã thúc đẩy doanh thu của Airbnb tăng 29% cao hơn trong quý trước đó lên mức kỷ lục 2,9 tỷ đô la, vượt qua ước tính của các nhà phân tích. Lợi nhuận ròng tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,2 tỷ đô la, cũng vượt qua dự báo của các nhà phân tích.

Nhưng không phải tất cả đều là nắng và hoa hồng. Đầu tiên, đồng đô la mạnh đang ảnh hưởng đến kết quả của Airbnb, với hơn một nửa doanh thu của họ đến từ tiền tệ nước ngoài trong quý III. Trên thực tế, những bất lợi về ngoại hối đã làm giảm 7 điểm phần trăm tăng trưởng doanh thu của Airbnb trong quý trước đó và xóa sổ 15 điểm phần trăm tăng trưởng lợi nhuận ròng. Thứ hai, công ty đã đưa ra một dự báo đáng thất vọng về đặt chỗ trong quý hiện tại, và dự báo doanh thu của họ cũng thấp hơn ước tính của các nhà phân tích. Các nhà đầu tư khó tính không thích nghe điều đó: họ đã khiến cổ phiếu của Airbnb giảm 5% sau tin tức.

Cổ phiếu của Uber đã tăng 12% vào thứ Ba sau khi gã khổng lồ gọi xe báo cáo kết quả tốt hơn dự kiến ​​và đưa ra triển vọng lợi nhuận vượt qua dự báo của các nhà phân tích. Giá trị của các đặt chỗ được thực hiện trên nền tảng của Uber - trên toàn bộ dịch vụ gọi xe, giao hàng và vận tải hàng hóa - đã đạt 29,1 tỷ đô la trong quý trước đó, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều đó, kết hợp với "tỷ lệ thu" cao hơn (tỷ lệ phần trăm doanh thu gộp mà Uber giữ lại cho chính mình), đã thúc đẩy doanh thu của Uber tăng 72% cao hơn trong quý trước đó lên 8,3 tỷ đô la, vượt qua ước tính của các nhà phân tích. Điều chỉnh EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao) đạt 516 triệu đô la trong quý, cũng vượt qua dự báo của các nhà phân tích. Cuối cùng, Uber dự báo EBITDA điều chỉnh trong quý hiện tại là 600 triệu đô la đến 630 triệu đô la, vượt qua ước tính là 564 triệu đô la.

Hàng hóa

OPEC – nhóm các quốc gia sản xuất dầu lớn nhất thế giới – đã nâng dự báo về nhu cầu dầu toàn cầu trong trung hạn và dài hạn trong báo cáo triển vọng hàng năm mới nhất được công bố vào thứ Hai. Báo cáo cho biết nhu cầu dầu toàn cầu sẽ đạt 106,9 triệu thùng mỗi ngày (bpd) vào năm 2027, tăng 2 triệu bpd so với những gì nhóm này dự báo vào năm ngoái. Sự gia tăng phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ hơn hiện được thấy trong năm 2022 và 2023 và "sự tập trung mạnh mẽ vào các vấn đề an ninh năng lượng" dẫn đến việc thay thế dầu chậm hơn bằng các nhiên liệu khác như khí đốt tự nhiên, giá của loại nhiên liệu này đã tăng vọt do cuộc xung đột ở Ukraine.

Hơn nữa, tiêu thụ dầu toàn cầu sẽ tăng 13% so với hiện tại để đạt 109,5 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2035 và duy trì ở mức này trong một thập kỷ nữa, theo nhóm này. Dự đoán đó mâu thuẫn với quan điểm phổ biến trong ngành năng lượng cho rằng nhu cầu sẽ đạt đỉnh vào khoảng cuối thập kỷ này khi quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo và xe điện tăng tốc. Mặc dù cuộc chiến ở Ukraine đã mang lại một cú hích tạm thời cho nhiên liệu hóa thạch, nhưng nó được thiết lập để thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo khi các quốc gia châu Âu tìm kiếm lâu dài các giải pháp thay thế cho nguồn cung năng lượng của Nga. Ngược lại, OPEC cho rằng tỷ lệ dầu trong cơ cấu năng lượng toàn cầu, hiện ở mức 31%, chỉ giảm nhẹ vào năm 2045 xuống 29%.

Tuần này

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III tiếp tục trong tuần này. Một số cái tên lớn báo cáo bao gồm công ty phần mềm Palantir Technologies, các công ty xuất bản trò chơi điện tử Take-Two Interactive và Activision Blizzard, các công ty khởi nghiệp xe điện Lucid Group, Rivian Automotive và NIO, và tập đoàn truyền thông / giải trí Disney. Về mặt kinh tế, chúng ta có doanh số bán lẻ khu vực đồng euro vào thứ Ba, các số liệu lạm phát của Trung Quốc vào thứ Tư, số liệu lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ vào thứ Năm, và dữ liệu GDP của Vương quốc Anh vào thứ Sáu.