60% giảm giá cho Profit Pro - Chỉ dành cho 500 người dùng đầu tiên
Giỏ hàng
Tất cả mọi ánh mắt đều đổ dồn vào báo cáo lạm phát tháng 10 của Hoa Kỳ, được công bố vào thứ Năm và mang đến một số sự nhẹ nhõm cần thiết cho các nhà đầu tư. Trong khi đó, với mùa báo cáo thu nhập quý III sắp kết thúc ở Hoa Kỳ, chúng ta hãy xem xét những gì đã xảy ra với biên lợi nhuận (spoiler: chúng đã thu hẹp lần đầu tiên kể từ đại dịch). Nhưng có thể nói câu chuyện lớn nhất của tuần trước là sự sụp đổ đột ngột và chóng mặt của FTX - một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, được định giá ở mức 32 tỷ đô la vào đầu năm. Tìm hiểu chính xác những gì đã xảy ra trong bài đánh giá tuần này.
Báo cáo lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ cho thấy giá tiêu dùng tăng 7,7% trong tháng trước so với cùng kỳ năm ngoái, và đó là tin tốt vì một số lý do. Thứ nhất, đây là mức tăng hàng năm nhỏ nhất kể từ đầu năm. Thứ hai, nó thấp hơn mức 7,9% mà các nhà kinh tế dự đoán. Và thứ ba, đây là sự chậm lại đáng kể so với mức 8,2% của tháng 9. Trên cơ sở hàng tháng, giá tiêu dùng tăng 0,4%, thấp hơn dự kiến. Trong khi đó, giá tiêu dùng cốt lõi (loại bỏ các yếu tố năng lượng và thực phẩm biến động) tăng 0,3% so với tháng 9 và 6,3% so với một năm trước. Cả hai con số này đều thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế.
Báo cáo tốt hơn dự kiến đã mang lại hy vọng rằng lạm phát cao nhất trong vài thập kỷ cuối cùng đang nguội đi, điều này sẽ cho phép Fed chậm lại chiến dịch tăng lãi suất tích cực của mình. Điển hình: sau tin tức, các nhà giao dịch đã chuyển sang định giá cho một đợt tăng lãi suất nửa điểm của Fed vào tháng 12, thay vì 75 điểm cơ bản. Điều đó giải thích tại sao cổ phiếu và trái phiếu đều tăng vọt sau báo cáo, trong khi đồng đô la Mỹ giảm so với một rổ các loại tiền tệ. Trên thực tế, S&P 500 đã kết thúc phiên giao dịch thứ Năm tăng 5,5% - phản ứng tích cực nhất trong ngày đầu tiên đối với báo cáo CPI kể từ ít nhất năm 2003 khi hồ sơ bắt đầu.
Trong môi trường lạm phát, các doanh nghiệp có thể chuyển một phần chi phí cao hơn sang khách hàng của họ. Nhưng các công ty thường phải tự nuốt một phần chi phí cao hơn, dẫn đến biên lợi nhuận thấp hơn. Mùa báo cáo thu nhập quý III năm nay là một ví dụ điển hình cho điều này. Tính đến thứ Sáu tuần trước (ngày 4 tháng 11), 85% các công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả của họ, với biên lợi nhuận trung bình cho quý III là 11,9%. Con số này thấp hơn một điểm phần trăm so với quý III năm ngoái. Nói cách khác, biên lợi nhuận đã giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái - lần đầu tiên thu hẹp kể từ đại dịch.
Biên lợi nhuận giảm không bao giờ là điều tốt, và cuối cùng chúng dẫn đến lợi nhuận thấp hơn. Trên thực tế, Goldman Sachs vừa cắt giảm dự báo lợi nhuận cho S&P 500 cho mọi năm cho đến năm 2024, nói rằng biên lợi nhuận thu hẹp trong quý trước có nghĩa là còn nhiều đau khổ hơn phía trước. Ngân hàng đầu tư hiện dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ giữ nguyên trong năm 2023 - giảm từ dự báo tăng trưởng 3% trước đó. Hơn nữa, họ cho biết lợi nhuận có thể giảm 11% trong năm tới nếu Hoa Kỳ rơi vào suy thoái. Và họ không phải là người duy nhất có cái nhìn ảm đạm về mọi thứ: nhiều ngân hàng khác đang cắt giảm dự báo lợi nhuận năm 2023 cho các công ty thuộc S&P 500.
Kết luận ở đây là môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại đang là một thách thức đối với cổ phiếu. Lãi suất cao hơn đang đẩy giá trị thấp hơn, trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại và chi phí cao hơn không thể chuyển hoàn toàn sang khách hàng đang ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp. Nói chung, điều đó có nghĩa là cổ phiếu có thể sẽ không tăng giá cho đến khi môi trường kinh tế chung có sự thay đổi thực sự tích cực - cho đến khi lãi suất đạt đỉnh, ví dụ, hoặc nền kinh tế Hoa Kỳ tránh được suy thoái.
Ôi trời ơi, chúng ta bắt đầu từ đâu? Tuần trước đã chứng kiến một số sự kiện kịch tính nhất mà ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua trong khoảng 14 năm lịch sử của nó. Trước khi chúng ta tóm tắt những gì đã xảy ra, chúng ta cần phải đưa ra một số định nghĩa nhanh chóng (và rất nhiều từ viết tắt):
Với điều đó đã được giải quyết, chúng ta hãy bắt đầu. FTX đã phải đối mặt với nguy cơ sụp đổ vào đầu tuần sau khi làn sóng rút tiền của khách hàng đã gây ra cuộc khủng hoảng thanh khoản. Theo Reuters, FTX đã bị ảnh hưởng bởi khoảng 6 tỷ đô la rút tiền trong 72 giờ trước sáng thứ Ba. Điều gì đã gây ra sự di cư này? Hai điều.
Thứ nhất, CoinDesk đã đưa ra một bài báo vào ngày 2 tháng 11 nói rằng có điều gì đó không ổn với Alameda. Công ty giao dịch và FTX được cho là hai công ty hoàn toàn riêng biệt, nhưng hóa ra chúng gần gũi hơn nhiều so với SBF đã dẫn dắt. Tóm lại: Bảng cân đối kế toán của Alameda đầy rẫy FTT, và họ đã sử dụng kho dự trữ khổng lồ đó làm tài sản thế chấp để vay từ FTX để đầu cơ trên thị trường. Đây là một cách khác để nói điều đó: chấp nhận FTT làm tài sản thế chấp, FTX đã cho vay hàng tỷ đô la tài sản của khách hàng để tài trợ cho những khoản đầu tư rủi ro của công ty giao dịch liên kết, Alameda. Điều đó có nghĩa là nếu các khoản đầu tư của Alameda đi xuống hoặc nếu tài sản thế chấp FTT giảm giá trị, thì Alameda sẽ sụp đổ và kéo FTX theo.
Thứ hai, sau khi CoinDesk tiết lộ, CZ đã thông báo trên Twitter rằng Binance sẽ bán tất cả cổ phần FTT của mình (trị giá hơn 500 triệu đô la vào thời điểm đó). Binance đã nhận được những token này như một phần của khoản đầu tư trước đó vào FTX. Mặc dù CZ đã trích dẫn những lo ngại về sự ổn định tài chính của sàn giao dịch và "những tiết lộ gần đây đã được đưa ra ánh sáng" (tức là bài báo của CoinDesk), nhưng nó không giúp ích gì khi mối quan hệ giữa CZ và SBF đã trở nên tồi tệ, với CZ cáo buộc SBF đã nói xấu Binance với các cơ quan quản lý đằng sau lưng. Chỉ cần xem Tweet bên dưới.
Như bạn có thể tưởng tượng, tweet của CZ đã khiến giá FTT lao dốc. Hãy nhớ rằng nếu tài sản thế chấp FTT của Alameda giảm giá trị, thì công ty sẽ sụp đổ và kéo FTX theo. Vì vậy, với những ký ức tươi mới về sự sụp đổ của Celsius vào tháng 6, các nhà đầu tư đã quyết định rút tiền của họ khỏi FTX một cách vội vàng. SBF đã phản hồi vào thứ Hai, nói rằng "một đối thủ cạnh tranh đang cố gắng nhắm mục tiêu vào chúng tôi bằng những tin đồn sai lệch". Nhưng đến thứ Ba, thiệt hại đã được thực hiện và FTX cần một khoản cứu trợ, mà họ đã nhận được (hoặc nghĩ rằng họ đã nhận được) từ không ai khác ngoài - và không, chúng tôi không đùa ở đây - Binance. Vâng, công ty của CZ đã ký một thư bày tỏ ý định vào thứ Ba để mua lại hoàn toàn FTX Sự đảo ngược tình thế? Binance đã rút lui chỉ một ngày sau đó do lo ngại về thực tiễn kinh doanh của FTX, các cuộc điều tra của cơ quan quản lý về việc xử lý sai quỹ của khách hàng và khoản thâm hụt 8 tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán của họ.
Sau khi Binance rút lui, SBF đã nói với các nhà đầu tư của FTX vào thứ Tư rằng công ty sẽ phải nộp đơn xin phá sản nếu họ không thể nhận được khoản đầu tư tiền mặt. Trong khi đó, tất cả những bi kịch đã lan truyền khắp thị trường tiền điện tử, với bitcoin và nhiều đồng tiền khác lao dốc trong tuần trước. Sàn giao dịch tiền điện tử niêm yết tại Hoa Kỳ Coinbase cũng vậy, cổ phiếu của họ đã giảm 19% trong hai ngày thứ Ba và thứ Tư.
Mùa báo cáo thu nhập quý III tiếp tục trong tuần này. Một số cái tên lớn báo cáo bao gồm các ông lớn bán lẻ Walmart và Home Depot, các gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc JD.com và Alibaba, và các công ty công nghệ Cisco Systems, NVIDIA và Palo Alto Networks. Về mặt kinh tế, chúng ta có sản lượng công nghiệp khu vực đồng euro vào thứ Hai, doanh thu bán lẻ của Trung Quốc vào thứ Ba, lạm phát của Vương quốc Anh và doanh thu bán lẻ của Hoa Kỳ vào thứ Tư, và lạm phát của Nhật Bản và doanh thu bán lẻ của Vương quốc Anh vào thứ Sáu.
Miễn trừ trách nhiệm chung
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc khuyến nghị mua hoặc bán. Đầu tư có rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, hãy xem xét các mục tiêu tài chính của bạn hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính đủ điều kiện.
Không
Có phần
Tốt
