60% giảm giá cho Profit Pro - Chỉ dành cho 500 người dùng đầu tiên
Giỏ hàng
Dưới đây là một số câu chuyện lớn nhất từ tuần trước:
Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.
Sau khởi đầu mạnh mẽ hơn dự kiến của năm 2023, được thúc đẩy bởi giá năng lượng thấp hơn và việc mở cửa trở lại của Trung Quốc, tăng trưởng toàn cầu dự kiến sẽ chậm lại khi lãi suất tăng ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và sự phục hồi của Trung Quốc gây thất vọng. Đó là theo OECD, tổ chức đã nâng dự báo tăng trưởng cho nền kinh tế thế giới trong năm nay nhưng hạ dự báo cho năm 2024. Tăng trưởng toàn cầu sẽ giảm xuống còn 2,7% vào năm 2024 sau khi đã mở rộng “dưới mức trung bình” 3% trong năm nay, theo dự báo mới nhất của OECD được công bố vào tuần trước. Ngoại trừ năm 2020, khi đại dịch xảy ra, điều đó sẽ đánh dấu mức mở rộng hàng năm yếu nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Hơn nữa, tổ chức này cảnh báo rằng các rủi ro đối với dự báo của họ nghiêng về phía tiêu cực do tác động tiềm ẩn mạnh hơn từ việc tăng lãi suất trong quá khứ, lạm phát dai dẳng và những thách thức đang diễn ra của Trung Quốc.
Đi sâu vào triển vọng khu vực và quốc gia, OECD đã giảm dự báo tăng trưởng cho khu vực đồng euro cho cả năm nay và năm sau. Điều đó chủ yếu là do Đức, quốc gia dự kiến sẽ chứng kiến nền kinh tế của mình co lại 0,2% trong năm nay, xếp hạng cùng với Argentina là hai quốc gia G20 duy nhất dự kiến sẽ phải đối mặt với suy thoái. Việc hạ cấp của Trung Quốc cũng đặc biệt tồi tệ, với tăng trưởng trong năm tới giảm xuống dưới mục tiêu chính thức “khoảng 5%” của chính phủ do nhu cầu trong nước yếu và những vấn đề dai dẳng trong lĩnh vực bất động sản. Đó không phải là tin tốt cho nền kinh tế thế giới, với OECD cảnh báo về những tác động toàn cầu đáng kể nếu sự chậm lại của Trung Quốc tăng tốc hơn nữa.
Ở Anh, lạm phát của nước này bất ngờ giảm trong tháng 8 xuống mức thấp nhất trong 18 tháng. Giá tiêu dùng ở Anh tăng 6,7% trong tháng 8 so với một năm trước, trái ngược với dự đoán của các nhà kinh tế, những người dự đoán lạm phát sẽ tăng từ 6,8% trong tháng 7 lên 7% vào tháng trước. Thêm vào đó là tin tốt, lạm phát cơ bản, loại trừ giá thực phẩm, năng lượng, rượu bia và thuốc lá, đã giảm mạnh xuống 6,2% trong tháng 8 từ mức 6,9% của tháng trước (các nhà kinh tế dự đoán con số này sẽ không thay đổi). Lạm phát dịch vụ cũng giảm xuống còn 6,8% từ mức 7,4%, có khả năng làm giảm áp lực tăng lương, điều đặc biệt khiến Ngân hàng Trung ương Anh lo ngại.
Báo cáo này là một sự giải thoát lớn cho Anh, quốc gia trong nhiều tháng đã phải đối mặt với vấn đề lạm phát tồi tệ nhất trong số các nước G7. Nhưng một số nhà kinh tế cảnh báo rằng còn quá sớm để ăn mừng. Sau tất cả, lạm phát của Anh vẫn cao hơn gấp ba lần so với mục tiêu 2% của BoE. Hơn nữa, với giá dầu tăng vọt trong tháng 9, sự sụt giảm lạm phát chung có thể chậm lại hoặc thậm chí đảo ngược.
Tuy nhiên, sự sụt giảm lớn hơn dự kiến đã mang lại cho ngân hàng trung ương của quốc gia này sự tự tin để giữ nguyên lãi suất vào tuần trước. BoE đã giữ nguyên lãi suất chính ở mức 5,25%, đánh dấu lần tạm dừng đầu tiên sau 14 lần tăng lãi suất liên tiếp kể từ tháng 12 năm 2021, khi lãi suất chỉ ở mức 0,1%. Nhưng quyết định này không phải là thống nhất, với năm quan chức bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất và bốn quan chức muốn tăng lãi suất lên 5,5%. Dù sao đi nữa, BoE đã khẳng định rất rõ ràng rằng đây chỉ là một lần tạm dừng và họ sẽ phản ứng bằng cách tăng lãi suất thêm nếu lạm phát không giảm như dự kiến.
Bên kia đại dương, Fed cũng giữ nguyên lãi suất vào tuần trước, nhưng họ đã báo hiệu rằng chi phí vay mượn có khả năng sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn sau khi tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã giữ nguyên phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang ở mức cao nhất trong 22 năm là 5,25-5,5%, trong khi “biểu đồ chấm” mới nhất của họ cho thấy 12 trong số 19 quan chức ủng hộ việc tăng lãi suất thêm một lần nữa vào năm 2023 để kiềm chế lạm phát một lần và mãi mãi. Biểu đồ cũng tiết lộ rằng hầu hết các quan chức dự kiến con đường giảm lãi suất chậm hơn nhiều vào năm 2024 và 2025. Họ hiện dự đoán lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống 5,1% vào cuối năm 2024, tăng từ mức 4,6% khi dự báo được cập nhật lần cuối vào tháng 6. Họ dự kiến sẽ giảm thêm xuống 3,9% và 2,9% vào cuối năm 2025 và 2026 tương ứng.
Các quan chức của Fed cũng đã công bố một bộ dự báo kinh tế mới dự đoán tăng trưởng mạnh hơn và triển vọng lạm phát tốt hơn trong năm nay so với các ước tính trước đó được công bố vào tháng 6. Họ đã giảm dự báo lạm phát cơ bản cho năm 2023 xuống còn 3,7%, giảm từ mức 3,9% dự đoán trước đó. Đối với năm 2024, họ giữ nguyên dự báo ở mức 2,6%, đồng thời dự đoán rằng lạm phát sẽ chỉ trở lại mục tiêu 2% của Fed vào năm 2026. Ước tính tăng trưởng kinh tế của các quan chức cho năm nay đã tăng mạnh lên 2,1% từ mức 1% và được điều chỉnh thêm 0,4 điểm phần trăm cho năm 2024 lên 1,5%. Nói cách khác, một “hạ cánh mềm” cho nền kinh tế Hoa Kỳ, điều dường như không thể đạt được chỉ ba tháng trước, giờ đây dường như có thể đạt được - chắc chắn là một lý do để các nhà đầu tư ăn mừng.
Cuối cùng, trong một động thái được các nhà kinh tế kỳ vọng rộng rãi, Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên chính sách tiền tệ của mình vào thứ Sáu tuần trước, duy trì lãi suất ngắn hạn ở mức âm 0,1% và không điều chỉnh chương trình kiểm soát đường cong lợi suất. Chương trình này cho phép lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm di chuyển trong một dải hẹp cộng hoặc trừ một điểm phần trăm xung quanh mục tiêu 0%. Thái độ của BoJ diễn ra bất chấp thực tế là lạm phát đã vượt mục tiêu 2% của họ trong 17 tháng liên tiếp, khiến một số nhà kinh tế tin rằng ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ phải từ bỏ các chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng của mình.
Cổ phiếu vốn hóa nhỏ thị trường mới nổi đã vượt trội so với các đối tác vốn hóa lớn kể từ khi kết thúc đợt bán tháo thị trường do Covid gây ra vào năm 2020. Cho đến nay trong năm nay, chỉ số MSCI EM Small Cap đã ghi nhận mức tăng khoảng 12 điểm phần trăm cao hơn so với chỉ số vốn hóa lớn, thiết lập đà tăng cho lợi thế lợi nhuận tương đối tốt thứ hai trong 14 năm.
Có một số yếu tố góp phần vào xu hướng này. Thứ nhất, chỉ số vốn hóa nhỏ có trọng số thấp hơn đáng kể ở Trung Quốc ở mức 7,4%, so với chỉ số vốn hóa lớn, chỉ số này gán trọng số lớn nhất cho quốc gia này ở mức 29,5%. Việc tiếp xúc thấp hơn này đã giúp chỉ số vốn hóa nhỏ kể từ năm 2020, vì Trung Quốc đã thực hiện một số biện pháp hạn chế dịch bệnh nghiêm ngặt nhất và duy trì chúng trong thời gian dài nhất, ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động kinh tế và thị trường chứng khoán của nước này. Và mặc dù nước này đã từ bỏ những hạn chế này khoảng 10 tháng trước, nhưng sự phục hồi kinh tế sau đó của nước này rất mờ nhạt.
Thứ hai, những khó khăn kinh tế của Trung Quốc có tác động rõ rệt hơn đến các cổ phiếu phi Trung Quốc trong chỉ số EM vốn hóa lớn so với các cổ phiếu trong chỉ số vốn hóa nhỏ. Điều này chủ yếu là do các công ty lớn thường có chuỗi cung ứng, đầu tư và hoạt động ở Trung Quốc, khiến họ dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi kinh tế của quốc gia này. Ngược lại, các công ty nhỏ thường bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi nền kinh tế địa phương của họ hơn là các yếu tố quốc tế. Hơn nữa, trọng số quốc gia lớn nhất của chỉ số EM vốn hóa nhỏ là Ấn Độ (ở mức 25,7%), quốc gia đã là một câu chuyện thành công về tăng trưởng đáng chú ý gần đây, tác động tích cực đến các công ty vốn hóa nhỏ hoạt động trong biên giới của nước này.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, cổ phiếu vốn hóa nhỏ thị trường mới nổi đã được hưởng lợi từ cơn sốt đầu tư vào các công ty AI và EV trẻ tuổi. Ví dụ, các thị trường tập trung vào công nghệ của Đài Loan và Hàn Quốc, trọng số quốc gia lớn thứ hai và thứ ba trong chỉ số vốn hóa nhỏ ở mức 21,3% và 14,4% tương ứng, đang chứng kiến các công ty sản xuất chip của họ được hưởng lợi từ nhu cầu bùng nổ đối với mọi thứ liên quan đến AI.
Miễn trừ trách nhiệm chung
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc khuyến nghị mua hoặc bán. Đầu tư có rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, hãy xem xét các mục tiêu tài chính của bạn hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính đủ điều kiện.
Không
Có phần
Tốt
