Giỏ hàng
Dưới đây là một số câu chuyện lớn nhất từ tuần trước:
Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.
Khảo sát Ý kiến Cán bộ Cho vay Cao cấp (hay "SLOOS") là một bài đánh giá hàng quý được thực hiện bởi Fed để thu thập thông tin về các hoạt động cho vay của ngân hàng. Bài đánh giá gần nhất được hoàn thành vào tháng 10 để đánh giá môi trường cho vay trong quý III năm 2023, và kết quả được công bố trong tuần này. Biểu đồ dưới đây, được trích từ những kết quả đó, cho thấy tỷ lệ các ngân hàng báo cáo rằng họ đã thắt chặt tiêu chuẩn cho vay đối với khách hàng thương mại và công nghiệp. Lưu ý rằng các con số được tính toán là tỷ lệ phần trăm ròng - nghĩa là, tỷ lệ các ngân hàng báo cáo điều kiện thắt chặt trừ đi tỷ lệ các ngân hàng báo cáo tiêu chuẩn dễ dàng hơn. Khi đường thẳng đi lên, như đã xảy ra kể từ đầu năm 2022, điều đó có nghĩa là các ngân hàng đang trở nên thận trọng hơn trong việc cung cấp khoản vay kinh doanh.
Bây giờ, tin xấu là theo khảo sát mới nhất, các ngân hàng Mỹ nói chung đã báo cáo tiêu chuẩn cho vay thắt chặt và nhu cầu vay yếu trong quý III. Nhưng tin tốt là cả hai thước đo đều cải thiện phần nào so với ba tháng trước đó. Cụ thể hơn, **tỷ lệ phần trăm ròng của các ngân hàng thắt chặt tiêu chuẩn đối với khoản vay thương mại và công nghiệp cho các doanh nghiệp vừa và lớn đã giảm xuống còn 33,9%, từ mức 50,8% trong quý II.** Về lý do tại sao các ngân hàng vẫn chưa dễ dàng cung cấp khoản vay, họ thường trích dẫn triển vọng kinh tế kém thuận lợi hoặc bất ổn hơn, khả năng chịu rủi ro giảm, chất lượng tín dụng của khoản vay và giá trị tài sản thế chấp xấu đi, và lo ngại về chi phí tài trợ là những lý do quan trọng.
Mặc dù có sự cải thiện theo quý, một số nhà kinh tế học đã nhanh chóng chỉ ra rằng các con số vẫn còn khá tồi tệ và không làm giảm bớt lo ngại về một cuộc khủng hoảng tín dụng sắp xảy ra - đặc biệt là sau sự hỗn loạn trong lĩnh vực ngân hàng đầu năm nay. Tín dụng, sau tất cả, là mạch máu của nền kinh tế: khi việc vay tiền trở nên khó khăn hơn, người tiêu dùng chi tiêu ít hơn và doanh nghiệp đầu tư ít hơn, làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế và làm tăng khả năng suy thoái.
Để thấy rõ điều này hơn, hãy xem biểu đồ dưới đây. Đường màu xanh lam vẽ kết quả của khảo sát SLOOS - cụ thể là tỷ lệ phần trăm ròng của các ngân hàng được hỏi báo cáo rằng họ đã thắt chặt tiêu chuẩn cho vay đối với khách hàng thương mại và công nghiệp (cùng dữ liệu với biểu đồ trên). Một lần nữa, khi đường thẳng đi lên, điều đó có nghĩa là các ngân hàng đang trở nên thận trọng hơn. Và khi điều đó xảy ra, cho vay của ngân hàng trong vài quý tiếp theo sẽ giảm (một kết quả hợp lý). Điều này được thể hiện bằng đường màu đỏ, cho thấy cho vay thực tế của ngân hàng trong bốn quý trong tương lai. Điều này được vẽ trên trục đảo ngược - nghĩa là, khi đường màu đỏ đi lên, điều đó có nghĩa là cho vay của ngân hàng đã giảm trong tương lai. Cuối cùng, các khu vực màu xám thể hiện suy thoái.
Đây là kết luận chính: **khi khảo sát SLOOS cho thấy các ngân hàng đang trở nên thận trọng hơn trong các hoạt động cho vay của mình, điều đó thường đi trước sự giảm sút trong cho vay thực tế trong tương lai - một điềm báo của suy thoái** (hãy chú ý cách đường màu đỏ bắn lên cao hơn trong tất cả các khu vực màu xám).
IMF đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc trong năm nay và năm sau dựa trên sự hỗ trợ chính sách mạnh mẽ hơn từ chính phủ, nhưng cảnh báo rằng sự yếu kém trong lĩnh vực bất động sản và nhu cầu bên ngoài ảm đạm sẽ vẫn tồn tại. **Quỹ hiện dự kiến nền kinh tế Trung Quốc sẽ mở rộng 5,4% trong năm nay, tăng từ ước tính trước đó là 5%. Họ cũng nâng dự báo tăng trưởng cho năm sau lên 4,6% từ dự báo trước đó là 4,2%.** Về trung hạn, tăng trưởng GDP dự kiến sẽ giảm dần xuống khoảng 3,5% vào năm 2028 do năng suất yếu và dân số già đi.
Việc nâng cấp của IMF trong tuần này trùng hợp với dữ liệu thương mại và lạm phát của Trung Quốc cho tháng 10. Dữ liệu trước đó đã vẽ nên một bức tranh hỗn hợp về nền kinh tế, khi **sự phục hồi bất ngờ trong nhập khẩu đã bị bù đắp bởi những dấu hiệu cho thấy nhu cầu toàn cầu đối với hàng hóa của Trung Quốc đang gặp khó khăn trong việc thu hút sự chú ý.** Nhập khẩu tăng 3% trong tháng 10 so với một năm trước, đánh dấu mức tăng đầu tiên trong tám tháng và thách thức dự báo về sự sụt giảm. Mặt khác, xuất khẩu giảm 6,4% - tháng thứ sáu liên tiếp giảm và vượt xa dự báo của các nhà phân tích về mức giảm 3%. Điều đó là một sự thất vọng lớn khi thời kỳ này được dự kiến sẽ thuận lợi hơn so với tháng 10 năm ngoái, khi phải đối mặt với những gián đoạn liên quan đến đại dịch trong hậu cần và sản xuất.
Trong khi đó, báo cáo lạm phát mới nhất cho thấy Trung Quốc đã trượt trở lại tình trạng giảm phát vào tháng 10, làm nổi bật cuộc đấu tranh của nước này để củng cố tăng trưởng bằng cách thúc đẩy nhu cầu trong nước. **Sau khi giữ ở mức gần như bằng phẳng trong tháng 8 và tháng 9, giá tiêu dùng giảm 0,2% trong tháng trước so với một năm trước, vượt quá dự kiến, ** làm suy yếu đánh giá gần đây của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc rằng giá sẽ phục hồi từ giai đoạn khó khăn của mùa hè. ** Trong khi đó, giá sản xuất giảm trong tháng thứ 13 liên tiếp, giảm 2,6%. Mặc dù dữ liệu lạm phát mới nhất đang khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn về sự phục hồi tăng trưởng của Trung Quốc, nhưng nó cũng đang thúc đẩy hy vọng về hỗ trợ chính sách bổ sung, chẳng hạn như giảm lãi suất nhiều hơn hoặc giảm thêm tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng.
Kinh tế Anh trì trệ trong quý III, không tăng trưởng so với ba tháng trước đó khi hoạt động thương mại mạnh mẽ bù đắp cho sự co lại trong chi tiêu của người tiêu dùng, đầu tư kinh doanh và chi tiêu của chính phủ. Mặc dù kết quả này tốt hơn một chút so với mức giảm 0,1% mà các nhà kinh tế dự đoán và làm giảm khả năng suy thoái trong năm 2023, nhưng nó cũng cho thấy một giai đoạn trì trệ kinh tế kéo dài, trầm trọng hơn bởi lãi suất cao hơn. Ví dụ, Ngân hàng Anh đã dự đoán hồi đầu tháng này rằng nền kinh tế Anh sẽ chỉ tăng trưởng 0,1% trong quý IV và không tăng trưởng trong suốt năm 2024.
Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã mua 800 tấn vàng trong chín tháng đầu năm 2023, tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự gia tăng mua bán này là một phần trong nỗ lực của các quốc gia để phòng ngừa lạm phát và đa dạng hóa dự trữ của họ để giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la - đặc biệt là sau khi Mỹ sử dụng đồng đô la như một vũ khí trong các lệnh trừng phạt chống lại Nga. Đứng đầu là Ngân hàng trung ương Trung Quốc, đã mua 181 tấn vàng trong năm nay, nâng lượng vàng nắm giữ của nước này lên 4% dự trữ. Điều đó cũng khuyến khích người tiêu dùng trong nước mua vàng như một kho dự trữ tài sản trong bối cảnh khủng hoảng bất động sản, đồng nhân dân tệ giảm giá và lợi suất giảm.
Tốc độ mua bán không ngừng của các ngân hàng trung ương đã giúp giá vàng chống lại đồng đô la mạnh lên và lợi suất trái phiếu tăng vọt, cả hai yếu tố này thường sẽ dẫn đến giá vàng giảm. Xem, giống như hầu hết các hàng hóa được giao dịch quốc tế, vàng được định giá bằng đô la. Nếu đồng đô la mạnh lên so với các loại tiền tệ khác, vàng sẽ trở nên đắt hơn đối với phần lớn thế giới để mua - làm giảm nhu cầu quốc tế và đẩy giá kim loại xuống. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu tăng làm tăng "chi phí cơ hội" của việc sở hữu vàng (thay vì trái phiếu) vì kim loại này không tạo ra thu nhập. Nói cách khác, vàng trông kém hấp dẫn hơn khi trái phiếu mang lại lợi nhuận tốt hơn, và điều đó khiến giá của nó giảm.
Tóm lại, việc mua vàng của các ngân hàng trung ương trong năm nay có thể vượt quá mức kỷ lục 1.081 tấn của năm ngoái. Điều đó, kết hợp với nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư Trung Quốc, đã giúp giữ giá của kim loại sáng bóng không xa mức cao nhất mọi thời đại là 2.072 đô la một ounce troy.
Miễn trừ trách nhiệm chung
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc khuyến nghị mua hoặc bán. Đầu tư có rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, hãy xem xét các mục tiêu tài chính của bạn hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính đủ điều kiện.
Không
Có phần
Tốt
