Nvidia Vượt Mức Kỳ Vọng

Dưới đây là một số câu chuyện lớn nhất từ ​​tuần trước:

• Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Trung Quốc sụt giảm mạnh trong năm ngoái.
• Du lịch và chi tiêu trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đã vượt mức trước đại dịch
• Goldman Sachs đã nâng dự báo giá cuối năm cho S&P 500 (một lần nữa).
• Kết quả của Nvidia đã vượt xa kỳ vọng, cho thấy nhu cầu đối với AI mạnh mẽ hơn bao giờ hết.
• Nhà sản xuất uranium lớn nhất thế giới cảnh báo về tình trạng thiếu hụt nguồn cung.

Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.

Vĩ mô

Trung Quốc là một trong những nước nhận được nhiều đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) nhất trong những năm gần đây, điều này có ý nghĩa khi FDI là một khía cạnh quan trọng của hội nhập kinh tế quốc tế và là động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế ở các thị trường mới nổi. Nhưng thật không may cho đất nước này, dòng vốn đó gần như đã cạn kiệt vào năm ngoái.

Chỉ cần một bài học nhanh: FDI đo lường các khoản đầu tư từ một quốc gia vào các lợi ích kinh doanh ở quốc gia khác nhằm đạt được mức độ ảnh hưởng đáng kể đối với thực thể nước ngoài. Ảnh hưởng này thường đến từ việc mua lại cổ phần sở hữu từ 10% trở lên trong công ty nước ngoài, phân biệt FDI với các khoản đầu tư danh mục đầu tư mang tính đầu cơ thiếu kiểm soát như vậy. FDI thường liên quan đến việc chuyển giao vốn để thành lập các hoạt động mới, mua lại các doanh nghiệp hiện có hoặc tái đầu tư lợi nhuận (thu được từ công ty nước ngoài) để tăng trưởng. Biện pháp này bao gồm không chỉ giao dịch ban đầu giữa hai thực thể mà còn bất kỳ giao dịch vốn nào sau đó giữa chúng.

Quay lại với Trung Quốc: đất nước này vừa báo cáo mức FDI nội địa hàng năm thấp nhất trong ba thập kỷ, sau khi các công ty ở Nhật Bản, Đài Loan và Hàn Quốc cắt giảm đầu tư vào nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Cụ thể hơn, một thước đo về vốn nước ngoài chảy vào Trung Quốc đạt khoảng 33 tỷ USD vào năm 2023 - giảm 82% so với năm trước và là mức thấp nhất kể từ năm 1993. Lưu ý rằng biện pháp cụ thể này, do Cục quản lý ngoại hối nhà nước thực hiện, biến động hơn các chỉ số FDI khác vì nó cũng có thể phản ánh xu hướng lợi nhuận của các công ty nước ngoài cũng như những thay đổi về quy mô hoạt động của họ tại Trung Quốc.

Sự sụt giảm xảy ra khi nền kinh tế Trung Quốc chật vật phục hồi sau đại dịch trong bối cảnh khủng hoảng bất động sản, nhu cầu nội địa yếu và niềm tin của nhà đầu tư suy giảm. Cũng không giúp ích gì cho vấn đề này là lãi suất cao hơn ở các thị trường khác, khiến các doanh nghiệp nước ngoài rút tiền khỏi Trung Quốc để theo đuổi lợi nhuận cao hơn ở nơi khác. Tuy nhiên, có một điểm sáng, với FDI vào Trung Quốc của các công ty Đức đạt mức kỷ lục 13 tỷ USD. Nhưng liệu tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ đó có thể duy trì được hay không vẫn còn là dấu hỏi. Sau tất cả, Liên minh châu Âu đang tăng cường giám sát các khoản đầu tư này vì lo ngại về an ninh. Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị giữa Trung Quốc và phương Tây dường như đang đến gần điểm bùng phát.

Nhưng ít nhất đất nước này đã nhận được một số tin tốt vào tuần trước, với dữ liệu mới cho thấy du lịch và chi tiêu trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đã vượt mức trước đại dịch. Khoảng 474 triệu chuyến du lịch đã được thực hiện trên khắp đất nước trong suốt lễ hội kéo dài tám ngày, kết thúc vào ngày 17 tháng 2. Con số này tăng 19% so với cùng kỳ năm 2019. Trong khi đó, tổng chi tiêu du lịch đã tăng gần 8% so với năm đó trên cơ sở tương đương, lên 633 tỷ nhân dân tệ (88 tỷ USD). Nhưng có một điểm cần lưu ý: lễ hội năm nay kéo dài tám ngày, so với bảy ngày vào năm 2019. Tuy nhiên, là kỳ nghỉ quan trọng nhất của quốc gia, Tết Nguyên đán là thước đo quan trọng về chi tiêu của người tiêu dùng, do đó, những con số lạc quan có thể cho thấy khả năng phục hồi tiềm năng trong nhu cầu nội địa trong nền kinh tế Trung Quốc.

Cổ phiếu

Phố Wall đã phải vật lộn để sửa đổi dự đoán của mình đối với S&P 500 khi chỉ số này tiếp tục lập kỷ lục mới. Goldman Sachs vừa nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số này lên 5.200, đánh dấu lần sửa đổi thứ ba chỉ trong vài tháng và đưa nó vào vị trí là một trong những ngân hàng lạc quan nhất trên Phố Wall. Mặc dù con số này chỉ cao hơn một chút so với giá trị hiện tại của S&P 500, nhưng nó đánh dấu sự tăng trưởng đáng kể so với mức 4.700 mà Goldman đã dự đoán vào tháng 11. Việc nâng cấp chủ yếu là do tăng trưởng kinh tế mạnh hơn và kỳ vọng lợi nhuận cao hơn đối với các công ty S&P 500, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ. Điển hình là: ngân hàng đã tăng dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho chỉ số này lên 241 USD, tương đương với mức tăng trưởng khoảng 9% trên cơ sở năm so với năm - một sự cải thiện lớn so với tình trạng trì trệ được chứng kiến ​​vào năm 2023.

Nói về lợi nhuận công nghệ mạnh mẽ, kết quả mới nhất của Nvidia vào thứ Tư một lần nữa đã vượt xa kỳ vọng. Nhà sản xuất chip có giá trị nhất thế giới đã chứng kiến ​​doanh thu quý IV tăng hơn gấp ba lần so với một năm trước, đạt 22,1 tỷ USD, vượt xa dự báo 20,6 tỷ USD. Và họ cho biết vòng thu nhập tiếp theo sẽ còn tốt hơn, với doanh thu dự kiến ​​trong quý này là 24 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức đồng thuận là 22,2 tỷ USD. Triển vọng này tiếp tục xu hướng vượt kỳ vọng của Nvidia, được thúc đẩy bởi nhu cầu không ngừng đối với các bộ tăng tốc AI của họ. Những con chip rất được săn đón này xử lý dữ liệu cho các mô hình AI, thúc đẩy sự mở rộng nhanh chóng của chatbot và các dịch vụ AI thế hệ tiếp theo có khả năng tạo ra văn bản và đồ họa từ các lời nhắc cơ bản. Theo CEO của Nvidia, công nghệ này đã đạt đến điểm bùng phát, với nhu cầu tăng vọt trên toàn thế giới trên khắp các công ty, ngành nghề và quốc gia.

Với kết quả vượt kỳ vọng của Nvidia giờ đã ở phía sau chúng ta, thị trường rộng lớn hơn có thể có tín hiệu xanh để tiếp tục phục hồi, với các cổ phiếu "Bảy kỳ diệu" có khả năng tiếp tục dẫn đầu. Tên gọi này đề cập đến bảy cổ phiếu công nghệ lớn nhất ở Mỹ - Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia và Tesla. Và nếu bạn muốn thấy "Bảy kỳ diệu" thực sự tuyệt vời như thế nào, hãy xem xét điều này. Nhóm này, dựa trên số liệu năm so với năm 2023, đã chứng kiến ​​tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ 15%, mở rộng biên lợi nhuận 5,82 điểm phần trăm và tăng trưởng lợi nhuận rất ấn tượng 58%. Trong khi đó, 493 cổ phiếu còn lại trong S&P 500 đã chứng kiến ​​tăng trưởng doanh thu khiêm tốn 3%, thu hẹp biên lợi nhuận 0,56 điểm phần trăm và giảm nhẹ lợi nhuận 2%.

Hàng hóa

Sự phục hồi bùng nổ của uranium đã khiến giá của nó tăng hơn gấp ba lần kể từ đầu năm 2021 lên mức cao nhất trong 16 năm. Và giờ đây, các nhà đầu tư đang nói rằng đà tăng trưởng mạnh mẽ có thể tiếp tục sau khi Kazatomprom, nhà sản xuất kim loại lớn nhất thế giới, cảnh báo về tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong hai năm tới. Công ty khai thác mỏ Kazakhstan, chiếm hơn một phần năm sản lượng toàn cầu, gần đây đã cảnh báo rằng sản lượng của họ trong năm nay sẽ thấp hơn dự kiến ​​do thiếu axit sulfuric - một thành phần quan trọng trong việc khai thác uranium từ quặng. Họ cũng lưu ý rằng mục tiêu sản xuất của họ cho năm 2025 có thể bị ảnh hưởng tương tự.

Lời cảnh báo của Kazatomprom sẽ chỉ làm trầm trọng thêm sự chênh lệch ngày càng tăng giữa nguồn cung và nhu cầu uranium. Sau tất cả, sự phục hồi mạnh mẽ của kim loại trong vài năm qua chủ yếu là do thực tế đơn giản là có ít uranium hơn trong khi nhu cầu đang tăng. Hãy xem, các chính phủ đang tìm cách xây dựng các nhà máy điện hạt nhân mới để giảm sự phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch và đảm bảo độc lập năng lượng lớn hơn - đặc biệt là sau khi cuộc xung đột Nga-Ukraine nổ ra. Thêm vào đó, năng lượng hạt nhân được coi là nguồn năng lượng sạch, có thể giúp các quốc gia đạt được mục tiêu phát thải của họ và giải thích tại sao Hiệp hội hạt nhân thế giới đã nâng dự báo về việc sử dụng năng lượng hạt nhân.

Vấn đề là nguồn cung uranium đang eo hẹp: khai thác đã giảm dần trong hơn một thập kỷ trước vì mọi người đã hoảng sợ sau vụ tai nạn hạt nhân Fukushima ở Nhật Bản vào năm 2011. Điều đó có nghĩa là có ít dự án khai thác mới hơn và ít uranium được khai thác từ lòng đất hơn. Một cuộc đảo chính gần đây ở Niger, một nhà sản xuất uranium lớn, và những thách thức về sản xuất khai thác ở Canada cũng đã làm thu hẹp nguồn cung. Và giờ đây, nhà sản xuất kim loại lớn nhất thế giới đang cảnh báo về tình trạng thiếu hụt trong hai năm tới. Không có cách giải quyết nhanh chóng nào ở đây: các dự án uranium mất nhiều thời gian để khởi động, vì vậy thị trường có thể sẽ bị thắt chặt trong một thời gian ...

Tuần tới

• Thứ Hai: Bán nhà mới của Mỹ (tháng 1). Thu nhập: Zoom.
• Thứ Ba: Lạm phát Nhật Bản (tháng 1), niềm tin của người tiêu dùng Mỹ (tháng 2), nguồn cung tiền M3 của khu vực đồng euro (tháng 1), đơn đặt hàng hàng hóa bền vững của Mỹ (tháng 1).
• Thứ Tư: Niềm tin kinh tế của khu vực đồng euro (tháng 2). Thu nhập: Baidu, Salesforce, Snowflake.
• Thứ Năm: Sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ của Nhật Bản (tháng 1).
• Thứ Sáu: Tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản (tháng 1), lạm phát của khu vực đồng euro (tháng 2), tỷ lệ thất nghiệp của khu vực đồng euro (tháng 1), PMI của Trung Quốc (tháng 2).