Giảm giá 60% cho Profit Pro - Ưu Đãi Có Thời Hạn!
Dưới đây là một số câu chuyện lớn nhất từ tuần trước:
Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.
Lãi suất cao hơn được cho là sẽ khiến các công ty khó huy động vốn hơn. Thay vào đó, giá cổ phiếu tăng vọt và lợi suất trái phiếu doanh nghiệp giảm đã đưa chỉ số điều kiện tài chính của Hoa Kỳ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2021.
Hãy xem, lãi suất không phải là yếu tố quyết định duy nhất đối với điều kiện tài chính. Mặc dù lãi suất cao hơn thường có nghĩa là vay vốn đắt đỏ hơn, nhưng nhiều yếu tố khác cũng ảnh hưởng đến việc các công ty có thể dễ dàng tiếp cận tài chính và duy trì tăng trưởng kinh tế. Bao gồm chi phí vay của các công ty so với chính phủ (ví dụ: chênh lệch tín dụng) và hiệu suất của thị trường chứng khoán (vì phát hành cổ phiếu là một nguồn tài chính chính khác).
Hãy gặp chỉ số Điều kiện tài chính quốc gia của Fed Chicago: chỉ số này đo lường mức độ dễ dàng của các công ty trong việc huy động tiền mặt bằng cách xem xét hơn 100 chỉ số trên thị trường tiền tệ, nợ và cổ phiếu. Có hai khía cạnh quan trọng để hiểu chỉ số này. Thứ nhất, giá trị tăng lên cho thấy điều kiện tài chính thắt chặt, trong khi giảm xuống cho thấy điều kiện nới lỏng. Thứ hai, giá trị dương cho thấy điều kiện thắt chặt hơn mức trung bình so với tiêu chuẩn lịch sử, trong khi giá trị âm cho thấy điều kiện nới lỏng hơn mức trung bình.
Đọc số liệu mới nhất cho thấy chỉ số đã giảm xuống -0,56 trong tuần kết thúc vào ngày 17 tháng 5 - mức thấp nhất trong hai năm rưỡi. Điều đó xảy ra sau khi dữ liệu tuần trước cho thấy lạm phát của Hoa Kỳ đã giảm nhẹ hơn dự kiến vào tháng 4, khiến lợi suất trái phiếu giảm và cổ phiếu của Hoa Kỳ đạt mức cao kỷ lục khi các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Nhưng đây là một điểm thú vị khác từ biểu đồ: mặc dù chỉ số đã tăng vào năm 2022 và 2023 do việc tăng lãi suất của Fed, nhưng chỉ số vẫn ở mức âm trong suốt thời kỳ này. Nói cách khác, điều kiện tài chính vẫn nới lỏng hơn mức trung bình bất chấp chi phí vay tăng. Đây có thể là một lý do khác khiến nền kinh tế Hoa Kỳ tránh được suy thoái. Sau cùng, với các công ty vẫn dễ dàng huy động tiền mặt, họ sẽ không phải cắt giảm đầu tư - động lực chính cho tăng trưởng kinh tế.
Ở Anh, dữ liệu mới trong tuần này cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm của nước này đã chậm lại xuống 2,3% vào tháng 4, đạt mức thấp nhất trong gần ba năm. Nhưng con số đó cao hơn mức 2,1% mà các nhà kinh tế và Ngân hàng Anh dự kiến. Hơn nữa, lạm phát cốt lõi, loại trừ giá lương thực và năng lượng biến động, cũng giảm chậm hơn dự báo của các nhà kinh tế, xuống 3,9%. Thêm vào đó là tin xấu, lạm phát dịch vụ - thước đo được Ngân hàng Anh theo dõi chặt chẽ để tìm dấu hiệu áp lực giá trong nước - chỉ giảm nhẹ xuống 5,9%, cao hơn nhiều so với mức 5,5% mà các nhà kinh tế và ngân hàng trung ương hy vọng.
Những con số nóng hơn dự kiến đã khiến các nhà giao dịch rút lui khỏi những đặt cược cho rằng BoE sẽ hạ lãi suất, hiện đang ở mức cao nhất trong 16 năm là 5,25%, vào mùa hè này. Họ đã chia đều cơ hội cắt giảm lãi suất vào tháng 6 trước báo cáo lạm phát, nhưng hiện đặt khả năng giảm vào tháng 8 ở mức dưới 50%.
Sự bùng nổ ngày càng tăng xung quanh AI thế hệ tiếp theo đã buộc các công ty công nghệ phải thay thế các chương trình cắt giảm chi phí sau đại dịch bằng các kế hoạch chi tiêu khổng lồ được nhà đầu tư chấp thuận cho các trung tâm dữ liệu. Kết quả là sự gia tăng đáng kể chi tiêu vốn, phần lớn được hướng đến nhà máy, tài sản và thiết bị thô (PP&E) - một mục cân đối kế toán phản ánh giá trị của khoản đầu tư vào tài sản cố định của họ, trước khi khấu hao.
Giữa cuối năm 2019 và năm tài chính 2023, PP&E thô của Meta, Amazon và Microsoft đã tăng hơn gấp đôi, và nó gần như tăng gấp đôi tại Alphabet. Apple nổi bật như một ngoại lệ, với PP&E tăng chưa đến một phần ba từ năm 2019 đến năm 2023. Sau cùng, công ty vẫn chưa hoàn thiện chiến lược AI thế hệ tiếp theo của mình (và đang bị nhà đầu tư trừng phạt vì điều đó).
Nhưng đây là điều về tất cả những khoản chi tiêu đó: khi một doanh nghiệp mua một món hàng đắt tiền, khấu hao (giá trị một món hàng mất đi mỗi năm) được tính là chi phí hàng năm trong những năm tiếp theo. Điều đó có nghĩa là việc chi tiêu hoang phí của Big Tech vào các trung tâm dữ liệu sẽ xuất hiện trong chi phí khấu hao tăng lên trong tương lai, điều này có thể làm giảm lợi nhuận trừ khi doanh thu tăng lên tương đương.
Nhận thức được điều này, các công ty Big Tech đã âm thầm kéo dài tuổi thọ ước tính của máy chủ của họ lên năm hoặc sáu năm - một thay đổi kế toán đã thêm gần 10 tỷ đô la vào lợi nhuận của Microsoft, Google, Meta và Amazon trong hai năm qua. Nhưng có giới hạn về mức độ có thể thực hiện điều này, với nhiều chuyên gia trong ngành nói rằng máy chủ phải được thay thế sau năm năm. Nói cách khác, Big Tech không thể dựa vào những mánh khóe kế toán nhiều hơn nữa để giảm bớt tác động từ tất cả những chi phí khấu hao đó.
Nói về Big Tech và AI, Nvidia đã báo cáo kết quả hàng quý được mong đợi từ lâu vào thứ Tư, và nó đã không làm mọi người thất vọng. Nhà sản xuất chip đã đạt doanh thu 26 tỷ đô la trong quý trước - tăng 18% so với kỳ trước và vượt qua dự đoán là 24,7 tỷ đô la. Hơn nữa, công ty cho biết kết quả tiếp theo sẽ còn tốt hơn, dự báo doanh thu đạt 28 tỷ đô la - cao hơn dự đoán của các nhà phân tích là 26,8 tỷ đô la. Các nhà đầu tư đã đẩy cổ phiếu của Nvidia lên cao hơn sau tin tức, đưa nó lên trên 1.000 đô la lần đầu tiên và có nghĩa là nó đã tăng gấp đôi trong năm nay sau khi tăng hơn gấp ba lần vào năm 2023. Ngẫu nhiên, công ty đã công bố chia tách cổ phiếu 10 cho 1 vào thứ Tư, điều này sẽ giúp cổ phiếu dễ tiếp cận và giá cả phải chăng hơn đối với các nhà đầu tư nhỏ hơn.
Hợp đồng tương lai đồng trên Sở giao dịch kim loại London đã vượt qua 11.000 đô la một tấn lần đầu tiên vào thứ Hai, kéo dài đà tăng trong nhiều tháng do các nhà đầu tư đổ xô vào thị trường với kỳ vọng thiếu hụt nguồn cung ngày càng sâu sắc.
Hãy xem, nhu cầu về đồng - được sử dụng trong các nhà máy năng lượng tái tạo, cáp điện và xe điện - đang bùng nổ, được thúc đẩy bởi các xu hướng lớn như phi carbon hóa. Vấn đề là, sản lượng từ các mỏ hiện có dự kiến sẽ giảm mạnh trong những năm tới, và các công ty không đầu tư đủ để bù đắp sự sụt giảm - chứ chưa nói đến việc tăng nguồn cung. Thay vào đó, họ có thể quan tâm hơn đến việc mua lại các đối thủ cạnh tranh có tiếp xúc với đồng hơn là xây dựng sản xuất của riêng họ, như bằng chứng là nỗ lực tiếp quản Anglo American của BHP.
Dự đoán tất cả những yếu tố đó, các nhà đầu tư đã bắt đầu đổ xô vào thị trường đồng vào cuối tháng 3, khiến giá tăng vọt. Nhưng đà tăng đã tăng tốc vào tuần trước khi một cuộc ép short trên thị trường tương lai New York đã kích hoạt một cuộc chạy đua toàn cầu để đảm bảo kim loại. Các nhà giao dịch ở đó đã đặt cược vào việc đồng sẽ giảm, nói rằng giá đang chạy trước thực tế. Sau cùng, nhu cầu hiện tại - trái ngược với nhu cầu trong vài năm tới, khi quá trình chuyển đổi năng lượng tăng tốc - có vẻ yếu, đặc biệt là ở Trung Quốc, chiếm khoảng một nửa lượng tiêu thụ đồng của thế giới.
Nhưng sự tăng vọt về giá đã khiến những nhà giao dịch đó phải bất ngờ, buộc họ phải chạy đua để bù đắp vị thế short của mình bằng cách mua lại hợp đồng tương lai đồng. Điều đó chỉ thêm nhiên liệu vào ngọn lửa, và đẩy chênh lệch giữa giá đồng ở Mỹ và giá chuẩn toàn cầu ở London lên mức chênh lệch kỷ lục hơn 1.000 đô la một tấn (chênh lệch giữa hai giá thường dưới 90 đô la). Điều đó đã kích hoạt một cuộc chạy đua để chuyển hướng đồng sang Mỹ, có nghĩa là ít kim loại hơn có sẵn ở nơi khác và đẩy giá toàn cầu lên cao hơn.
Miễn trừ trách nhiệm chung
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc khuyến nghị mua hoặc bán. Đầu tư có rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, hãy xem xét các mục tiêu tài chính của bạn hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính đủ điều kiện.
Không
Có phần
Tốt
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
