Dưới đây là một số câu chuyện lớn nhất từ tuần trước:
Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.
Một đợt bán tháo rộng khắp đã làm rung chuyển thị trường kể từ đầu tháng đã leo thang vào đầu tuần, với chứng khoán toàn cầu, tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác giảm mạnh vào thứ Hai. Sự sụt giảm diễn ra trong bối cảnh lo ngại rằng Fed đã quá chậm trong việc phản ứng với các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang nguội lạnh, đặc biệt là sau dữ liệu vào thứ Sáu trước đó cho thấy tăng trưởng việc làm chậm lại nhiều hơn dự kiến vào tháng 7 và tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất trong gần ba năm.
Sự sụt giảm toàn cầu đã khiến Nasdaq giảm 3,4% vào thứ Hai, điều này được thúc đẩy thêm bởi sự rút lui của nhà đầu tư khỏi các cổ phiếu công nghệ đắt đỏ để đáp ứng với lo ngại ngày càng tăng về việc liệu khoản đầu tư lớn của họ vào AI cuối cùng sẽ mang lại lợi nhuận hay không (sẽ nói thêm về điều này sau). Không giúp ích gì cho vấn đề là tin tức vào cuối tuần cho biết Berkshire Hathaway của Warren Buffett đã giảm gần một nửa vị thế khổng lồ của mình trong Apple trong quý II. Khi chứng khoán Mỹ sụt giảm, VIX - một chỉ số biến động thường được biết đến là "đồng hồ đo nỗi sợ hãi" của phố Wall - đã ghi nhận mức tăng một ngày lớn nhất trong hơn ba thập kỷ, tăng lên mức cao nhất kể từ những ngày đầu của đại dịch.
Ở Nhật Bản, Nikkei 225 đã giảm 12,4% vào thứ Hai - ngày tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng Thứ Hai Đen năm 1987. Động thái này một phần được thúc đẩy bởi báo cáo thị trường lao động tệ hơn dự kiến của Mỹ (dữ liệu được công bố vào chiều thứ Sáu, có nghĩa là thị trường châu Á đã có cơ hội phản ứng đầu tiên vào thứ Hai). Nhưng một yếu tố lớn khác góp phần vào sự sụt giảm ở Nhật Bản là đồng yên tăng vọt, điều này ảnh hưởng tiêu cực đến các điểm chuẩn chứng khoán nặng về xuất khẩu của nước này. Đồng tiền này đang tăng cao hơn sau khi Ngân hàng Nhật Bản bất ngờ tăng lãi suất vào tuần trước, buộc nhiều nhà giao dịch phải giải quyết các giao dịch carry được tài trợ bằng yên.
Tiền điện tử cũng bị ảnh hưởng bởi đợt né tránh rủi ro trên thị trường toàn cầu vào thứ Hai, tại một thời điểm khiến bitcoin giảm hơn 16% và khiến ether đứng thứ hai phải chịu mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2021. Điều đó xảy ra chỉ vài ngày sau khi ETF bitcoin của Mỹ phải chịu mức rút vốn lớn nhất trong khoảng ba tháng vào thứ Sáu (ngày 2 tháng 8). Không giúp ích gì cho tâm lý chung là khả năng bán bitcoin mà chính phủ đã tịch thu cũng như những bitcoin đang được trả lại cho chủ nợ thông qua các thủ tục phá sản, vì việc tăng nguồn cung có thể kéo giá xuống thêm.
Một trong những lý do khiến báo cáo thị trường lao động của Mỹ vào thứ Sáu trước đó lại đáng lo ngại là vì sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp đã kích hoạt "Quy tắc Sahm". Chỉ báo - được thiết kế bởi một cựu chuyên gia kinh tế của Fed - cho biết khi mức trung bình ba tháng của tỷ lệ tăng 0,5 điểm phần trăm so với mức thấp nhất trong năm trước, chúng ta đang ở giai đoạn đầu của suy thoái. Điều này có ý nghĩa: sự gia tăng nhanh chóng về tỷ lệ thất nghiệp, đặc biệt là từ mức thấp hơn, rõ ràng cho thấy một môi trường kinh tế đầy thách thức. Nó cũng ảnh hưởng đến các điều kiện trong tương lai bởi vì, khi nhiều người mất việc làm, họ chi tiêu ít tiền hơn, dẫn đến doanh thu giảm đối với hàng hóa và dịch vụ. Điều đó có thể buộc các doanh nghiệp phải cắt giảm nhiều việc làm hơn để đáp ứng, tạo ra một vòng luẩn quẩn làm suy yếu nền kinh tế một cách nhanh chóng.
Khá đáng lo ngại đối với các nhà đầu tư, lịch sử của Quy tắc Sahm là chính xác đáng kể: nó đã xác định chính xác mọi cuộc suy thoái trước đó của Mỹ và chỉ tạo ra một tín hiệu dương tính giả (và, trong trường hợp này, "giả" có nghĩa là nó sớm hơn sáu tháng). Điều đó nói rằng, giống như tất cả các chỉ báo được kiểm tra lại, một điều cần lưu ý quan trọng được áp dụng: nó được phát triển hồi cứu, sau khi quan sát các cuộc suy thoái trước đó - ngoại trừ năm 2020, khi nó chứng minh hiệu quả của mình trong thời gian thực.
Bây giờ, điều đáng nói là người sáng tạo ra quy tắc đã từng nói rằng chỉ báo có thể đưa ra kết quả dương tính giả lần này do các điều kiện bị bóp méo do đại dịch tạo ra. Nói cách khác, cô ấy không nghĩ rằng Mỹ hiện đang trong suy thoái. Nhưng cô ấy tin rằng động lực đang hướng về phía đó. Và xét rằng hầu hết các nhà đầu tư đã loại trừ khả năng suy thoái của Mỹ, bạn có thể hiểu tại sao họ bị bắt gặp khi Quy tắc Sahm được kích hoạt vào thứ Sáu trước đó ...
Khi thị trường Mỹ chứng kiến sự gia tăng biến động, điều đáng để làm là lùi lại một bước và đánh giá cơ bản của cổ phiếu. Và đây là thời điểm thích hợp để làm điều đó, vì chúng ta đang ở giữa mùa báo cáo thu nhập quý II. Mùa này đặc biệt quan trọng, với các nhà đầu tư theo dõi sát sao hiệu suất của Doanh nghiệp Mỹ trong bối cảnh lo ngại suy thoái ngày càng tăng và mức định giá cao ở Mỹ.
Tính đến cuối tuần trước, ba phần tư số công ty trong S&P 500 đã cung cấp bản cập nhật mới nhất của họ. Và kết quả cho đến nay là một hỗn hợp. Một mặt, 59% trong số họ đã báo cáo doanh thu thực tế cao hơn dự kiến, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 64%, theo FactSet. Mặt khác, 78% đã báo cáo mức tăng bất ngờ về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), cao hơn mức trung bình 10 năm là 74%. Nhưng phản ứng của thị trường đối với những bất ngờ tích cực này đã khá ảm đạm trong mùa này, trong khi các nhà đầu tư đã trừng phạt những kết quả tiêu cực nhiều hơn bình thường.
Hơn nữa, các công ty hoạt động tốt hơn về lợi nhuận so với doanh thu cho thấy biên lợi nhuận đang được cải thiện, điều này thực sự là như vậy. Trên thực tế, biên lợi nhuận "hỗn hợp" của S&P 500 của FactSet cho quý II, kết hợp kết quả thực tế đối với các công ty đã báo cáo với các con số ước tính đối với các công ty chưa báo cáo, là 12,3%. Con số này cao hơn cùng kỳ năm ngoái và quý I năm 2024.
Về tăng trưởng, tỷ lệ tăng trưởng EPS theo năm "hỗn hợp" của S&P 500 cho quý II là 11,5%. Nếu điều đó xảy ra sau khi mùa báo cáo kết thúc, thì đó sẽ là tốc độ mở rộng lợi nhuận nhanh nhất kể từ cuối năm 2021 và là quý tăng trưởng tích cực thứ tư liên tiếp. Nhưng liệu điều đó có đủ để thuyết phục các nhà đầu tư rằng cuộc biểu tình của S&P 500 trong hai năm qua vẫn còn một số động lực hay không vẫn còn phải xem ...
Sự điên cuồng về AI đã buộc các công ty công nghệ phải thay thế các chương trình cắt giảm chi phí sau đại dịch bằng các khoản đầu tư khổng lồ vào các trung tâm dữ liệu. Và Công nghệ lớn chỉ có một nhiệm vụ khi bước vào mùa báo cáo thu nhập này là chứng minh rằng hàng tỷ đô la được rót vào AI đang chuyển đổi thành doanh thu thực tế. Nhưng họ đã làm thất vọng trong mắt các nhà đầu tư, với cổ phiếu của Alphabet, Microsoft và Amazon đều giảm sau khi họ cung cấp bản cập nhật mới nhất của họ.
Triển vọng tăng trưởng AI của Alphabet thiếu chi tiết cụ thể. Và lo ngại của các nhà đầu tư về chi tiêu vốn, dự kiến sẽ tăng hơn 50% trong năm nay so với năm trước, đã che mờ lợi nhuận tốt hơn dự kiến của công ty. Microsoft đã làm thất vọng các nhà đầu tư bằng cách báo cáo sự chậm lại tăng trưởng bất ngờ tại bộ phận điện toán đám mây chính của mình - doanh nghiệp rõ ràng nhất được hưởng lợi từ AI, xét đến nhu cầu khổng lồ về tài nguyên tính toán của công nghệ này. Trong khi đó, chi tiêu vốn của công ty đã tăng vọt. Điều đó không hoàn toàn đáng ngạc nhiên khi bạn xem xét rằng họ đang khai trương một trung tâm dữ liệu mới mỗi ba ngày. Cuối cùng, doanh thu của Amazon trong quý trước đã thấp hơn dự kiến và triển vọng của họ cho quý hiện tại cũng đã làm thất vọng các nhà đầu tư.
Một công ty đã đi ngược lại xu hướng là Meta: họ bất ngờ nâng dự báo chi tiêu vốn, trích dẫn các khoản đầu tư vào AI, nhưng doanh thu quý II của họ đã vượt kỳ vọng. Điều quan trọng là, Giám đốc điều hành của công ty đã ghi nhận việc chi tiêu cho AI đã giúp họ bán được nhiều quảng cáo nhắm mục tiêu hơn và cải thiện các đề xuất nội dung. Cụ thể hơn, công ty đang sử dụng các thuật toán để xác định tốt hơn khi nào và ở đâu để hiển thị quảng cáo. Họ cũng bắt đầu triển khai các tính năng AI tạo sinh để các nhà tiếp thị có ngân sách nhỏ có thể tạo ra các chương trình khuyến mãi hấp dẫn hơn.
Tuy nhiên, nhìn chung, các bản cập nhật mới nhất của Công nghệ lớn đã không làm giảm bớt lo ngại về việc liệu khoản đầu tư lớn vào AI cuối cùng sẽ mang lại lợi nhuận hay không. Vì vậy, các nhà đầu tư thiếu kiên nhẫn đang bắt đầu chuyển tiền của họ đi nơi khác và ngày càng lựa chọn đầu tư vào tiện ích. Các công ty này đã và đang hưởng lợi về mặt tài chính từ nhu cầu điện năng ngày càng tăng từ các trung tâm dữ liệu, và cổ phiếu của họ cung cấp một cách rẻ hơn cho các nhà đầu tư để tiếp xúc với sự bùng nổ của AI so với việc mua các cổ phiếu công nghệ đắt đỏ hơn. Ví dụ điển hình: các nhà đầu tư đã rót hơn 1,7 tỷ đô la vào các quỹ tiện ích của Mỹ vào tháng 5 và tháng 6, mức cao nhất trong gần hai năm, với ước tính thêm 1,1 tỷ đô la vào tháng 7.
Miễn trừ trách nhiệm chung
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc khuyến nghị mua hoặc bán. Đầu tư có rủi ro, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, hãy xem xét các mục tiêu tài chính của bạn hoặc tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính đủ điều kiện.
Không
Có phần
Tốt
%2FgRTFfWwPmcWyE8PFfywB82.png&w=1200&q=100)
%2FAD2MfhoJXohkTgrZ5YjADV.png&w=1200&q=100)
%2FjjqkumDfGjhNxroL253Hc4.png&w=1200&q=100)
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
