Gói hỗ trợ khổng lồ của Trung Quốc

Dưới đây là một số tin tức lớn nhất từ ​​tuần trước:

• Nợ công của Vương quốc Anh so với GDP đã đạt 100% lần đầu tiên kể từ năm 1961.
• Sự tự tin của người tiêu dùng Anh đã giảm mạnh nhất trong hai năm rưỡi.
• Hoạt động kinh doanh trong khu vực đồng euro bất ngờ thu hẹp.
• Trung Quốc công bố một gói kích thích rộng rãi để thúc đẩy nền kinh tế.
• Giá vàng đạt mức cao kỷ lục mới.

Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.

Vương quốc Anh

Thâm hụt ngân sách của chính phủ Anh - chênh lệch giữa doanh thu và chi tiêu - đã mở rộng, với nhiều tiền hơn được chi cho trợ cấp năng lượng, dịch vụ xã hội, lương của khu vực công và thanh toán lãi suất cho nợ. Để lấp đầy khoảng trống, chính phủ đang chuyển sang bán trái phiếu như một phương tiện huy động vốn. Và tháng trước, họ đã vay được 13,7 tỷ bảng Anh (18,2 tỷ đô la), đánh dấu tháng 8 cao nhất trong lịch sử ngoài đại dịch. Những con số này có nghĩa là chính phủ đã vay được 64,1 tỷ bảng Anh kể từ khi bắt đầu năm tài chính vào tháng 4, hoặc nhiều hơn 11% so với dự đoán ban đầu của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách vào tháng 3. Và tất cả những khoản nợ bổ sung đó đã khiến núi nợ quốc gia của Anh, tương đối với quy mô nền kinh tế, đạt 100% lần đầu tiên kể từ năm 1961.

Dữ liệu này là bức tranh tổng quan trước cuối cùng về tài chính công của đất nước trước khi chính phủ Lao động mới đắc cử công bố kế hoạch tài chính của mình trong Ngân sách hàng năm vào tháng tới. Và lần này có thể rất quan trọng: đảng Lao động đã được cảnh báo về những "quyết định khó khăn" sắp tới, sau khi nền kinh tế phục hồi vào đầu năm nay đã không cải thiện được tài chính của đất nước. Điều đó khiến người Anh chuẩn bị cho một sự kết hợp không được ưa chuộng giữa cắt giảm chi tiêu và tăng thuế, điều này đang bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý. Điển hình là: dữ liệu gần đây cho thấy sự tự tin của người tiêu dùng ở Anh đã giảm mạnh vào tháng 9 với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4 năm 2022, khi chi phí năng lượng tăng vọt sau cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine.

Châu Âu

Khu vực đồng euro đã nhận được một số tin xấu vào đầu tuần, với hoạt động kinh doanh trong khối bất ngờ thu hẹp vào tháng 9. Chỉ số Quản lý Thu mua (PMI) của khu vực đồng euro đã giảm xuống 48,9 trong tháng này so với mức 51 của tháng 8, giảm xuống dưới mức 50 đánh dấu sự phân chia giữa tăng trưởng và thu hẹp lần đầu tiên kể từ tháng 2. Các nhà phân tích đã dự đoán mức giảm nhẹ xuống 50,5. Mức giảm được dẫn dắt bởi hai nền kinh tế lớn nhất của khối, Đức và Pháp, cả hai đều chứng kiến ​​hoạt động kinh doanh giảm mạnh hơn dự kiến. Nhìn chung, dữ liệu cho thấy sự chậm lại của nền kinh tế khu vực đồng euro đang trở nên rõ rệt hơn sau khi sự phục hồi vào đầu năm nay mất đà. Và mặc dù lãi suất thấp hơn có thể mang lại một chút hỗ trợ, một số nhà phân tích lập luận rằng các vấn đề là mang tính cấu trúc và cần có những biện pháp khắc phục khó khăn hơn…

Trung Quốc

Ở Trung Quốc, các nhà chức trách đã công bố một gói kích thích rộng rãi vào thứ Ba nhằm mục đích phục hồi tăng trưởng trong nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Đầu tiên, lãi suất repo đảo ngược bảy ngày, lãi suất chính sách chính của ngân hàng trung ương, đã được hạ xuống 1,5% từ 1,7%. Thứ hai, tỷ lệ dự trữ bắt buộc - lượng tiền mà các ngân hàng phải giữ dự trữ - đã được cắt giảm 0,5 điểm phần trăm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2018, bổ sung 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản vào hệ thống ngân hàng. Ngân hàng trung ương cũng ám chỉ khả năng tiếp tục giảm tỷ lệ này thêm 0,25 đến 0,5 điểm phần trăm trong năm nay.

Thứ ba, các biện pháp đã được công bố để hỗ trợ lĩnh vực bất động sản gặp khó khăn của quốc gia, bao gồm việc hạ thấp chi phí vay cho các khoản thế chấp hiện có và nới lỏng tỷ lệ trả trước tối thiểu cho việc mua nhà thứ hai xuống 15% từ 25%. Hơn nữa, ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ chi trả 100% khoản vay cho chính quyền địa phương mua nhà không bán được với nguồn vốn giá rẻ, tăng từ 60%. Thứ tư, các quan chức đã công bố một quỹ 500 tỷ nhân dân tệ để giúp các nhà môi giới, công ty bảo hiểm và quỹ mua cổ phiếu. Ngân hàng trung ương cũng sẽ cung cấp 300 tỷ nhân dân tệ để giúp các công ty thực hiện mua lại cổ phiếu. Những thông báo đó đã giúp chỉ số CSI 300 của Trung Quốc bao gồm các cổ phiếu niêm yết tại Thượng Hải và Thâm Quyến tăng 4,3% vào thứ Ba - mức tăng tốt nhất kể từ tháng 7 năm 2020.

Mặc dù một số biện pháp đã được dự đoán, việc triển khai được công khai rộng rãi cho thấy các nhà chức trách đang nghiêm túc xem xét những cảnh báo rằng Trung Quốc có nguy cơ bỏ lỡ mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm nay. Mặc dù gói chính sách có khả năng đưa mục tiêu đó trở lại tầm với, nhưng vẫn còn nghi ngờ về việc liệu nó có đủ để giảm bớt áp lực giảm phát dài hạn và cuộc khủng hoảng bất động sản cố hữu của Trung Quốc hay không. Hơn nữa, các nhà chức trách vẫn chưa đưa ra các biện pháp mạnh mẽ để thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng, điều mà một số nhà phân tích coi là yếu tố then chốt bị thiếu cho nền kinh tế. Sau tất cả, việc làm cho tiền rẻ hơn sẽ không thúc đẩy tăng trưởng nếu người tiêu dùng Trung Quốc vẫn do dự chi tiêu…

Hàng hóa

Một tuần nữa, một kỷ lục nữa, với giá vàng đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2.670 đô la một ounce vào thứ Tư. Điều đó xảy ra một ngày sau khi một báo cáo cho thấy sự tự tin của người tiêu dùng Mỹ bất ngờ giảm vào tháng 9 với mức giảm mạnh nhất trong ba năm, khiến các nhà giao dịch đặt cược vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn. (Lãi suất thấp hơn có lợi cho vàng bằng cách giảm chi phí cơ hội sở hữu kim loại, vốn không tạo ra bất kỳ thu nhập nào). Đồng thời, kỳ vọng lãi suất của Mỹ sẽ giảm thêm đã khiến đồng đô la giảm giá, khiến vàng rẻ hơn đối với nhiều người mua. Cuối cùng, sự leo thang căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông cũng đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.

Không muốn bị bỏ lại phía sau, giá bạc đang ở gần mức cao nhất trong hơn một thập kỷ. Kim loại này đang được hưởng lợi từ sự tăng giá của vàng, vì hai kim loại này thường di chuyển song song. Sau tất cả, cả hai đều được coi là tài sản trú ẩn an toàn và hàng rào chống lạm phát, và chúng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế và thị trường tương tự. Sự khác biệt chính giữa hai kim loại là bạc có trọng lượng lớn hơn trong ngành công nghiệp: 46% lượng tiêu thụ bạc hàng năm đến từ ngành này so với chỉ 6% đối với vàng. Và việc Trung Quốc công bố một gói kích thích khổng lồ để thúc đẩy nền kinh tế trong tuần này đã mang lại sự thúc đẩy đáng kể cho các kim loại công nghiệp, như bạc.

Tuần tới

• Thứ Hai: Sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ của Nhật Bản (tháng 8), PMI của Trung Quốc (tháng 9), nguồn cung tiền M4 của Anh (tháng 8).
• Thứ Ba: Tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản (tháng 8), lạm phát của khu vực đồng euro (tháng 9), khảo sát về việc làm và luân chuyển lao động của Mỹ (tháng 8). Thu nhập: Nike.
• Thứ Tư: Tỷ lệ thất nghiệp của khu vực đồng euro (tháng 8).
• Thứ Năm: Đơn đặt hàng nhà máy của Mỹ (tháng 8). Thu nhập: Constellation Brands.
• Thứ Sáu: Báo cáo thị trường lao động của Mỹ (tháng 9).