Tuần lễ vàng

Dưới đây là một số câu chuyện lớn nhất từ ​​tuần trước:

• Lạm phát khu vực đồng euro đã giảm xuống dưới mục tiêu của ECB lần đầu tiên kể từ năm 2021.
• Chứng khoán Trung Quốc đã có ngày giao dịch tốt nhất kể từ năm 2008.
• Bain dự đoán thị trường AI toàn cầu có thể đạt 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2027.
• Vòng tài trợ mới nhất của OpenAI đã định giá công ty ở mức 157 tỷ đô la.

Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.

Khu vực đồng euro

Ngân hàng Trung ương châu Âu có lý do để ăn mừng trong tuần này, sau khi dữ liệu mới cho thấy lạm phát trong khu vực đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% của họ lần đầu tiên trong hơn ba năm. Giá tiêu dùng trong khu vực đồng euro tăng 1,8% trong tháng 9 so với một năm trước, phù hợp với ước tính của các nhà kinh tế và đánh dấu một bước giảm lớn so với mức 2,2% của tháng 8. Sự sụt giảm chủ yếu do giá năng lượng, giảm 6% sau khi giảm 3% trong tháng 8. Loại bỏ năng lượng và các mặt hàng dễ biến động khác như thực phẩm, lạm phát cốt lõi đã chậm lại nhẹ từ 2,8% trong tháng 8 xuống 2,7% trong tháng 9, cũng phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế. Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ, một chỉ số quan trọng về áp lực giá trong nước, vẫn ở mức cao 4% - chỉ thấp hơn một chút so với mức 4,1% của tháng 8.

Những con số này sẽ củng cố niềm tin ngày càng tăng của các nhà đầu tư rằng ECB cần phải cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn để hỗ trợ nền kinh tế đang gặp khó khăn của khối. Ví dụ, dữ liệu cách đây một tuần cho thấy hoạt động kinh doanh trong khu vực đồng euro đã bất ngờ co lại trong tháng 9. Đó là lý do tại sao các nhà giao dịch hiện nay thấy khả năng hơn 90% rằng cuộc họp của ECB trong tháng này sẽ dẫn đến một đợt cắt giảm lãi suất thêm một phần tư điểm phần trăm, sau các đợt cắt giảm vào tháng 6 và tháng 9. Họ cũng thấy khả năng cao về một đợt cắt giảm tương tự vào tháng 12, có nghĩa là các nhà giao dịch dự kiến ​​lãi suất gửi chính của ngân hàng trung ương sẽ kết thúc năm ở mức 3%, giảm từ mức 3,5% hiện tại.

Trung Quốc

Thật là khác biệt khi chỉ một tuần trôi qua. Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã giảm trong ba năm liên tiếp, khi các nhà đầu tư rút lui giữa những lo ngại về nền kinh tế đang chậm lại và cuộc khủng hoảng trong lĩnh vực bất động sản. Nhưng nó đã hồi phục mạnh mẽ vào tuần trước sau khi các nhà chức trách công bố một gói biện pháp kích thích rộng rãi nhằm thúc đẩy nền kinh tế và chấm dứt sự sụt giảm của thị trường chứng khoán. Và chỉ vào thứ Hai vừa qua, chỉ số CSI 300 của Trung Quốc, bao gồm các công ty niêm yết tại Thượng Hải và Thâm Quyến, đã tăng vọt 8,5% - mức tăng tốt nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 - khi các nhà đầu tư đổ tiền vào trước kỳ nghỉ lễ Tuần lễ vàng. (Do kỳ nghỉ, thị trường Trung Quốc đã đóng cửa từ thứ Ba trở đi).

Sự tăng trưởng mạnh mẽ vào thứ Hai có nghĩa là chỉ số CSI 300 hiện đã tăng 25% kể từ khi gói kích thích được công bố vào thứ Ba tuần trước (24-9), đưa nó trở lại vùng dương trong năm. Các biện pháp bao gồm việc cắt giảm lãi suất ngắn hạn chính và giảm lượng tiền mà các ngân hàng phải giữ dự trữ - một động thái nhằm khuyến khích họ cho vay nhiều hơn. Các biện pháp cũng được công bố để hỗ trợ lĩnh vực bất động sản gặp khó khăn của quốc gia, bao gồm việc giảm chi phí vay đối với các khoản thế chấp hiện có và nới lỏng tỷ lệ trả trước tối thiểu đối với việc mua nhà thứ hai. Cuối cùng, một quỹ trị giá 113 tỷ đô la đã được thành lập để giúp một số công ty mua cổ phiếu và những công ty khác có khả năng mua lại cổ phiếu.

AI

Không cần phải nói, thị trường AI toàn cầu đang bùng nổ. Các công ty công nghệ đang xây dựng các trung tâm dữ liệu để đào tạo và chạy các mô hình AI như thể không có ngày mai, trong khi các nhà cung cấp phần mềm dưới dạng dịch vụ đang chạy đua để tích hợp càng nhiều công nghệ siêu thông minh vào sản phẩm của họ càng tốt. Vì vậy, mặc dù vẫn đang ở giai đoạn đầu, thị trường dịch vụ và phần cứng liên quan đến AI đã được định giá ở mức 185 tỷ đô la vào năm ngoái. Và trong một báo cáo mới, công ty tư vấn Bain dự đoán thị trường AI toàn cầu sẽ tăng trưởng từ 40% đến 55% hàng năm trong giai đoạn từ năm 2023 đến năm 2027, có khả năng đạt 1 nghìn tỷ đô la.

Sự tăng trưởng sẽ được thúc đẩy bởi các hệ thống AI ngày càng tinh vi và các trung tâm dữ liệu lớn hơn để đào tạo và chạy chúng, theo Bain. Trên thực tế, công ty tư vấn tin rằng chi phí của các trung tâm dữ liệu lớn hơn có thể tăng từ khoảng 1 tỷ đô la đến 4 tỷ đô la hiện nay lên khoảng 10 tỷ đô la đến 25 tỷ đô la trong vòng năm năm, khi nhu cầu năng lượng của chúng tăng lên hơn một gigawatt từ mức 50-200 megawatt hiện tại.

Những chi phí tăng vọt đó sẽ không làm giảm bớt nỗi lo của các nhà đầu tư rằng các công ty công nghệ lớn đang chi tiêu quá nhiều cho các trung tâm dữ liệu AI so với những gì họ nhận được từ nó. Vì vậy, dễ hiểu là các nhà đầu tư đã tìm thấy những cách khác để tham gia vào xu hướng lớn của AI. Một trong số đó là đồng: vốn đã có nhu cầu cao cho vai trò của nó trong nhiều ngành công nghiệp xanh, kim loại này cần thiết để xây dựng, cung cấp năng lượng và làm mát các trung tâm dữ liệu. Nhiều đến nỗi tập đoàn khai thác mỏ BHP dự kiến ​​các trung tâm dữ liệu sẽ chiếm tới 7% tổng nhu cầu đồng vào năm 2050, tăng từ dưới 1% hiện nay. Một cách khác là các tiện ích: việc sử dụng điện từ các trung tâm dữ liệu (cùng với tiền điện tử) dự kiến ​​sẽ tăng gấp đôi vào năm 2026 so với mức năm 2022, thúc đẩy doanh thu của các công ty tiện ích và do đó, lợi nhuận của họ.

Tiếp nối báo cáo của Bain về thị trường AI toàn cầu đang bùng nổ, OpenAI đã hoàn thành một vòng tài trợ khổng lồ trong tuần này với mức định giá đáng kinh ngạc. Nhà sáng tạo ChatGPT đã huy động được 6,6 tỷ đô la tài trợ mới trong một thỏa thuận định giá công ty AI thế hệ hàng đầu thế giới ở mức 157 tỷ đô la - mức cao nhất trong lịch sử Thung lũng Silicon. Con số này gần gấp đôi so với mức định giá của nó chưa đầy một năm trước và gấp năm lần mức 29 tỷ đô la mà nó đạt được vào tháng 4 năm 2023. Thỏa thuận này là một trong những khoản đầu tư tư nhân lớn nhất từ ​​trước đến nay và biến OpenAI thành một trong ba công ty khởi nghiệp được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm lớn nhất, cùng với SpaceX và ByteDance - chủ sở hữu của TikTok. OpenAI dự kiến ​​sẽ thu về 11,6 tỷ đô la doanh thu vào năm tới, tăng từ mức 3,7 tỷ đô la dự kiến ​​vào năm 2024.

Thỏa thuận khổng lồ này là điềm báo tốt cho ngành đầu tư mạo hiểm (VC) của Hoa Kỳ. Một báo cáo riêng biệt của Pitchbook trong tuần này ước tính rằng đã có 3.777 giao dịch VC tại Hoa Kỳ với giá trị 37,9 tỷ đô la trong quý III - tăng 8% về giá trị giao dịch so với cùng kỳ năm ngoái. Và, như bạn có thể tưởng tượng, các công ty AI đang thu hút sự chú ý của hầu hết các nhà đầu tư VC. Điển hình là: trong chín tháng đầu năm 2024, AI chiếm 36% tổng giá trị giao dịch của Hoa Kỳ và 27% số lượng giao dịch của Hoa Kỳ. Và điều này là chưa kể đến vòng huy động vốn mới nhất của OpenAI, về mặt kỹ thuật đã diễn ra trong quý IV.

Tuần tới

• Thứ Hai: Doanh số bán lẻ khu vực đồng euro (tháng 8), tâm lý kinh tế khu vực đồng euro (tháng 10).
• Thứ Ba: Chi tiêu của hộ gia đình Nhật Bản (tháng 8), cán cân thương mại của Hoa Kỳ, tăng trưởng tín dụng của Trung Quốc (tháng 9). Doanh thu: PepsiCo.
• Thứ Tư: Biên bản cuộc họp gần nhất của Fed.
• Thứ Năm: Biên bản cuộc họp gần nhất của ECB, lạm phát của Hoa Kỳ (tháng 9). Doanh thu: Delta Air Lines.
• Thứ Sáu: GDP của Vương quốc Anh (tháng 8), tâm lý người tiêu dùng của Hoa Kỳ (tháng 10). Doanh thu: BlackRock, JPMorgan, Wells Fargo.
• Chủ nhật: Lạm phát của Trung Quốc (tháng 9).