Nhà đầu tư đang lo ngại về thuế quan

Xin chào các nhà giao dịch, chúng tôi hy vọng bạn đang có một cuối tuần vui vẻ. Dưới đây là một số câu chuyện lớn nhất trong tuần này:

1. Trump đã công bố mức thuế suất cao đối với hàng nhập khẩu từ Canada, Mexico và Trung Quốc.
2. Lạm phát ở khu vực đồng euro tăng bất ngờ.
3. Ngân hàng Trung ương Anh đã cắt giảm lãi suất.
4. Nhiệt độ toàn cầu đã vượt qua ngưỡng khí hậu quan trọng lần đầu tiên.

Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.

Chiến tranh thương mại

Donald Trump chính thức châm ngòi cho cuộc chiến thương mại mà tất cả các nhà đầu tư đều lo sợ, công bố mức thuế suất mới cao đối với các sản phẩm từ Canada, Mexico và Trung Quốc - ba đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ - vào cuối tuần. Tổng thống Hoa Kỳ đã ban hành một sắc lệnh hành pháp vào Chủ nhật áp dụng thuế bổ sung 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, ngoại trừ dầu và năng lượng của Canada, sẽ phải chịu mức thuế 10% (Canada là nhà cung cấp dầu nước ngoài lớn nhất của Hoa Kỳ, chiếm khoảng 60% lượng nhập khẩu dầu thô của nước này). Hàng nhập khẩu từ Trung Quốc sẽ phải chịu mức thuế 10% trên mức thuế hiện hành của Hoa Kỳ.

Các mức thuế này dự kiến ​​có hiệu lực vào Thứ Ba, nhưng đến chiều Thứ Hai, Trump đã thông báo hoãn một tháng đối với Canada và Mexico sau khi cả hai nước láng giềng của Hoa Kỳ đều đồng ý thực hiện các biện pháp mạnh mẽ hơn để kiềm chế di cư và buôn bán ma túy ở biên giới. Đó là một sự nhẹ nhõm, đặc biệt là khi xem xét tác động kinh tế đáng kể mà các mức thuế mới dự kiến ​​sẽ có. Ví dụ, Bloomberg Economics ước tính rằng các mức thuế này sẽ làm tăng tỷ lệ thuế trung bình của Hoa Kỳ lên 10,7% từ khoảng 3% hiện nay, gây ra một cú sốc cung lớn đối với nền kinh tế trong nước. Kết quả là, GDP của Hoa Kỳ có thể bị ảnh hưởng 1,2% và một thước đo lạm phát cốt lõi được theo dõi rộng rãi có thể tăng 0,7 điểm phần trăm, theo Bloomberg.

Mặc dù các sắc lệnh hành pháp bao gồm "điều khoản trả đũa" nhằm ngăn chặn các quốc gia trả đũa, cả ba quốc gia đều tuyên bố sẽ hành động bất chấp điều đó. Ví dụ, Canada đã nhanh chóng công bố mức thuế 25% đối với hơn 100 tỷ đô la hàng hóa, bao gồm rượu, quần áo, thiết bị gia dụng và gỗ của Hoa Kỳ (mặc dù những mức thuế này cũng bị hoãn một tháng sau cuộc đàm phán giữa Trump và Canada vào Thứ Hai). Trung Quốc, không được hoãn và bị áp thuế vào Thứ Ba, đã trả đũa bằng cách áp thuế đối với một loạt hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ, tiến hành cuộc điều tra chống độc quyền đối với Google và áp dụng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu bổ sung đối với kim loại đất hiếm.

Hành động của Trump, kết hợp với sự trả đũa của Trung Quốc, đã làm tăng đáng kể nguy cơ xảy ra một cuộc chiến thương mại toàn diện, làm rung chuyển thị trường toàn cầu vào đầu tuần, với chứng khoán giảm và đồng đô la Mỹ tăng vọt. Trong khi đó, đồng đô la Canada, peso Mexico, nhân dân tệ và euro đều giảm. Thị trường tiền điện tử cũng lao dốc khi các nhà giao dịch giảm bớt tiếp xúc với tài sản rủi ro.

Châu Âu

Lạm phát ở khu vực đồng euro đã tăng bất ngờ vào tháng trước, hỗ trợ cách tiếp cận thận trọng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu trong việc hạ lãi suất bất chấp nền kinh tế của khối đang chậm lại. Giá tiêu dùng đã tăng 2,5% vào tháng 1 so với một năm trước - tăng so với mức 2,4% của tháng 12 và thách thức dự đoán của các nhà kinh tế về mức đọc không thay đổi. Lạm phát cốt lõi, loại bỏ các mặt hàng thực phẩm và năng lượng biến động để cung cấp một cái nhìn tốt hơn về áp lực giá cơ bản, đã giữ nguyên ở mức 2,7% - gây thất vọng cho các nhà phân tích, những người đã dự đoán mức giảm nhỏ xuống 2,6%. Cuối cùng, lạm phát dịch vụ giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức khá cao, ở mức 3,9%. Nhìn chung, báo cáo đã nhấn mạnh áp lực giá dai dẳng mà khối phải đối mặt, ngay cả khi ECB vẫn tự tin rằng lạm phát sẽ đạt mục tiêu 2% trong năm nay.

Vương quốc Anh

Ngân hàng Trung ương Anh đã hạ lãi suất cơ bản xuống 0,25 điểm phần trăm xuống còn 4,5%, đánh dấu lần giảm thứ ba kể từ tháng 8 và đưa chi phí vay mượn xuống mức thấp nhất trong 19 tháng. Mặc dù quyết định được đưa ra nhất trí, nhưng hai quan chức đã ủng hộ việc cắt giảm lớn hơn 0,5 điểm phần trăm do nền kinh tế Vương quốc Anh trì trệ và sự không chắc chắn về thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, BoE đã báo hiệu sự thận trọng về triển vọng tương lai của lãi suất, cho thấy chỉ cần hai lần giảm nữa là đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của mình.

Cuối cùng, các dự báo cập nhật của BoE đã không mang lại kết quả khả quan cho các nhà đầu tư, vì chúng đã làm dấy lên nỗi sợ hãi về tình trạng đình trệ. Ngân hàng hiện dự kiến ​​nền kinh tế sẽ tăng trưởng chỉ 0,75% trong năm nay - bằng một nửa mức 1,5% mà họ đã ước tính trước đó vào tháng 11. Họ đã tăng dự báo lạm phát năm 2025 lên 3,5%, từ mức 2,75% trước đó.

Biến đổi khí hậu

Trong Thỏa thuận Paris năm 2015, các quốc gia đã đồng ý hạn chế sự gia tăng nhiệt độ toàn cầu ở mức "dưới nhiều" 2C và "lý tưởng" là 1,5C so với mức tiền công nghiệp. Tuy nhiên, hành tinh đã vượt qua ngưỡng đó lần đầu tiên vào năm 2024. Cụ thể hơn, nhiệt độ trung bình toàn cầu năm ngoái cao hơn 1,6C so với mức tiền công nghiệp, theo một báo cáo vào tháng trước của Dịch vụ Biến đổi Khí hậu Copernicus. Cơ quan này cũng cho biết thêm rằng những năm từ 2015 đến 2024 là mười năm ấm nhất được ghi nhận. Nhưng không phải tất cả đều là sự diệt vong và u ám, với các nhà khoa học nhanh chóng nhấn mạnh rằng việc vượt qua ngưỡng đó không có nghĩa là thất bại trong việc tuân thủ Thỏa thuận Paris, vốn dựa trên sự gia tăng nhiệt độ dài hạn hơn một thập kỷ.

Tuy nhiên, việc vượt qua ngưỡng đó đã làm tăng cường lời kêu gọi hành động nhanh chóng và quyết đoán hơn để chống lại nhiệt độ toàn cầu tăng cao. Điều này có ý nghĩa lớn đối với các công ty, những công ty có khả năng phải đối mặt với chi phí tài chính tăng vọt trong những thập kỷ tới do tác động vật lý của biến đổi khí hậu. Nếu không có biện pháp thích ứng, những chi phí này sẽ trung bình 3,2% mỗi năm so với giá trị của tài sản thực tế do các công ty trong S&P 500 nắm giữ vào những năm 2050, theo nhà cung cấp chỉ số. Những chi phí này là hàng năm và tích lũy theo thời gian, đại diện cho một rủi ro tài chính đáng kể đối với nhiều công ty.

Bị ảnh hưởng nhiều nhất là lĩnh vực dịch vụ truyền thông - đặc biệt là các công ty sở hữu và vận hành các trung tâm dữ liệu, vốn đang chứng tỏ là điều cần thiết cho nền kinh tế ngày càng kỹ thuật số. Sau tất cả, những tài sản này rất nhạy cảm với nhiệt độ cực đoan và hạn chế tiếp cận nước do nhu cầu làm mát lớn của chúng.

Tuần tới

1. Thứ Hai: Tăng trưởng tín dụng của Trung Quốc (tháng 1). Thu nhập: McDonald's, Vertex Pharmaceuticals.
2. Thứ Ba: Thu nhập: Coca-Cola, Super Micro Computer, Shopify, Gilead Sciences.
3. Thứ Tư: Lạm phát của Hoa Kỳ (tháng 1). Thu nhập: CME Group.
4. Thứ Năm: GDP của Vương quốc Anh (Q4), sản xuất công nghiệp của khu vực đồng euro (tháng 12), giá sản xuất của Hoa Kỳ (tháng 1). Thu nhập: Airbnb, Deere & Co, Coinbase, Applied Materials.
5. Thứ Sáu: GDP của khu vực đồng euro (Q4), doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ (tháng 1), sản xuất công nghiệp của Hoa Kỳ (tháng 1). Thu nhập: Moderna.