Trump Thúc Đẩy Chiến Tranh Thương Mại

Xin chào các nhà giao dịch, chúng tôi hy vọng bạn đã có một cuối tuần vui vẻ. Dưới đây là một số câu chuyện lớn nhất trong tuần này:

1. Trump đã áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Canada, Mexico và Trung Quốc.
2. Chính quyền Trung Quốc đã đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2025 vào khoảng 5%.
3. Lạm phát khu vực đồng euro giảm ít hơn dự kiến.
4. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã hạ lãi suất.
5. Giá dầu giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm.
6. Giá tiền điện tử tăng vọt sau khi Trump nhắc lại kế hoạch của ông về một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ.

Tìm hiểu sâu hơn về những câu chuyện này trong bài đánh giá tuần này.

Chiến tranh thương mại

Đầu tháng Hai, Trump đã công bố áp thuế 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, ngoại trừ dầu và năng lượng của Canada, sẽ phải chịu mức thuế 10% (Canada là nhà cung cấp dầu nước ngoài lớn nhất của Hoa Kỳ, chiếm khoảng 60% lượng nhập khẩu dầu thô của nước này). Ngoài ra, ông đã áp thêm thuế 10% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc ngoài thuế hiện có của Hoa Kỳ.

Vài ngày sau, tổng thống đã trì hoãn việc thực thi thuế đối với Canada và Mexico cho đến ngày 4 tháng 3, nhưng không gia hạn việc trì hoãn tương tự đối với Trung Quốc. Và trong tuần này, khi thời hạn ngày 4 tháng 3 trôi qua, Trump đã thực hiện lời đe dọa của mình, áp thuế nhập khẩu rộng rãi đối với Canada và Mexico đồng thời tăng gấp đôi thuế hiện có đối với Trung Quốc lên 20%. Nhưng tổng thống đã thay đổi hướng đi một lần nữa vài ngày sau đó, ký một sắc lệnh hành pháp vào thứ Năm nói rằng tất cả hàng hóa đáp ứng các quy tắc của thỏa thuận thương mại tự do năm 2020 (được gọi là "USMCA") với Canada và Mexico sẽ được ân hạn một tháng đối với các khoản thuế.

Cổ phiếu giảm mạnh sau tin tức ban đầu vào ngày 4 tháng 3, và không khó để hiểu tại sao: các khoản thuế mới đối với ba đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ ảnh hưởng đến khoảng 1,5 nghìn tỷ đô la hàng nhập khẩu hàng năm. Hơn nữa, động thái này đã nhận được phản ứng nhanh chóng từ Canada và Trung Quốc, làm tăng nguy cơ chiến tranh thương mại rộng lớn hơn và gây hại hơn. Canada đã phản công bằng cách áp thuế theo giai đoạn đối với 107 tỷ đô la hàng hóa của Hoa Kỳ, trong khi Trung Quốc áp thuế lên tới 15%, chủ yếu đối với hàng nông sản của Mỹ. Trung Quốc cũng trả đũa bằng cách nhắm mục tiêu vào các công ty của Hoa Kỳ, đưa 10 công ty vào danh sách đen an ninh quốc gia và áp đặt kiểm soát xuất khẩu đối với 15 công ty khác. Và trong khi Trump đã trì hoãn thuế đối với hàng hóa của Canada và Mexico được bảo hiểm bởi USMCA, sự qua lại liên tục đang bắt đầu ảnh hưởng nghiêm trọng đến tâm lý của người tiêu dùng, doanh nghiệp và nhà đầu tư.

Trung Quốc

Chính quyền Trung Quốc đã công bố mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2025 là "khoảng 5%" - phù hợp với kỳ vọng và tương đương với mục tiêu của chính phủ trong hai năm trước. Mục tiêu đầy tham vọng này được đưa ra bất chấp sự chậm lại của nền kinh tế trong nước và căng thẳng thương mại gia tăng với Hoa Kỳ, làm dấy lên kỳ vọng các quan chức sẽ tung ra thêm các biện pháp kích thích vào cuối năm nay. Trên thực tế, Trung Quốc đã hỗ trợ chiến lược tăng trưởng của mình bằng cách đặt mục tiêu thâm hụt ngân sách cao nhất (khoảng cách giữa chi tiêu và thu nhập của nước này) trong hơn ba thập kỷ, ở mức 4% GDP. Nước này cũng cam kết tăng phát hành trái phiếu của chính quyền địa phương lên mức kỷ lục. Nhưng trong một sự thừa nhận tinh tế về áp lực giảm phát mà nền kinh tế phải đối mặt, chính phủ đã hạ mục tiêu chính thức về tăng giá tiêu dùng xuống khoảng 2% - mức thấp nhất kể từ năm 2003.

Thông báo về mục tiêu GDP được đưa ra chỉ vài ngày sau khi Trump tăng gấp đôi thuế mới đối với Trung Quốc lên 20%, tạo ra mối đe dọa lớn đối với lĩnh vực xuất khẩu, lĩnh vực đã đóng góp gần một phần ba vào sự mở rộng kinh tế của nước này vào năm ngoái. Các nhà kinh tế học cho rằng nếu Trump thực hiện mức thuế 60% mà ông đã đề cập trong chiến dịch tranh cử, điều này có thể làm giảm tăng trưởng của Trung Quốc hai điểm phần trăm trong năm nay.

Châu Âu

Dữ liệu mới trong tuần này cho thấy lạm phát khu vực đồng euro đã giảm vào tháng Hai lần đầu tiên trong bốn tháng, mặc dù mức giảm thấp hơn dự kiến của các nhà kinh tế. Giá tiêu dùng tăng 2,4% trong tháng trước so với một năm trước - giảm từ mức 2,5% của tháng Một nhưng cao hơn dự báo 2,3%. Tuy nhiên, hai thước đo lạm phát cơ bản cũng giảm, điều mà các nhà kinh tế học cho biết sẽ củng cố niềm tin của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong việc hạ chi phí vay mượn. Lạm phát cốt lõi, loại bỏ các mặt hàng thực phẩm và năng lượng biến động để cung cấp cái nhìn tốt hơn về áp lực giá cơ bản, đã giảm xuống 2,6% từ mức 2,7% - mức mà nó đã duy trì kể từ tháng Chín. Trong khi đó, lạm phát dịch vụ, một thước đo được Ngân hàng Trung ương châu Âu theo dõi chặt chẽ để tìm dấu hiệu về áp lực giá trong nước, đã giảm từ 3,9% xuống 3,7% - mức thấp nhất kể từ tháng Tư năm 2024.

Nói về Ngân hàng Trung ương châu Âu, ngân hàng trung ương đã hạ lãi suất cơ bản xuống một phần tư điểm phần trăm xuống còn 2,5% và báo hiệu khả năng giảm tốc độ cắt giảm trong tương lai, khi lạm phát hạ nhiệt và nền kinh tế tiêu hóa những thay đổi lớn về địa chính trị. Động thái được dự đoán rộng rãi là lần giảm thứ sáu về lãi suất tiền gửi kể từ khi Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu năm ngoái.

Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đã hạ dự báo tăng trưởng năm 2025 - lần hạ bậc thứ sáu liên tiếp cho năm nay - cũng như cho năm 2026. Hiện tại, ngân hàng dự kiến GDP khu vực đồng euro sẽ tăng chỉ 0,9% trong năm nay, so với dự báo 1,1% vào tháng 12. Tuy nhiên, những kỳ vọng tăng trưởng này không tính đến những động thái gần đây của Friedrich Merz, thủ tướng tương lai của Đức, nhằm tung ra hàng trăm tỷ euro vay mượn để thúc đẩy chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng. Cuối cùng, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã nâng dự báo lạm phát cho năm nay lên 2,3% từ ước tính trước đó là 2,1%, dựa trên giá năng lượng cao hơn.

Dầu

Giá dầu giảm mạnh trong tuần này xuống mức thấp nhất trong ba năm, khi một vài yếu tố ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà giao dịch. Đầu tiên, OPEC+ đã gây bất ngờ cho thị trường vào thứ Hai khi tuyên bố sẽ tiếp tục kế hoạch bơm thêm dầu thô đã bị trì hoãn trước đó, bắt đầu từ tháng Tư, chấm dứt việc cắt giảm sản lượng kéo dài của nhóm. Quyết định của cartel có nghĩa là tám thành viên của nhóm, bao gồm Saudi Arabia và Nga, sẽ tăng sản lượng lên 120.000 thùng mỗi ngày vào tháng Tư và tổng cộng 2,2 triệu thùng mỗi ngày trong 18 tháng tới. Thứ hai, các nhà giao dịch đang lo ngại rằng cuộc chiến thương mại leo thang của Trump sẽ làm chậm hoạt động kinh tế toàn cầu và làm giảm nhu cầu dầu thô. Thêm vào những lo ngại này, một báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ trong tuần này cho thấy lượng dự trữ dầu thô của Mỹ tăng nhiều hơn dự kiến.

Tiền điện tử

Thị trường tiền điện tử đã khởi đầu tháng Ba với một đợt tăng giá mạnh mẽ, phục hồi một phần khoản lỗ của tháng Hai - tháng tồi tệ nhất của ngành kể từ năm 2022 - sau khi Trump nhắc lại kế hoạch của ông về một kho dự trữ tài sản kỹ thuật số quốc gia. Trong một bài đăng trên Truth Social vào Chủ nhật, Trump cho biết ông đang chỉ đạo Nhóm Công tác Tổng thống về Tài sản Kỹ thuật số tiến hành một kho dự trữ chiến lược tiền điện tử, bao gồm không chỉ bitcoin và ether, mà còn XRP, cardano (ADA) và solana (SOL).

Một kho dự trữ đã được các nhà giao dịch tiền điện tử ủng hộ, những người tin rằng động thái này sẽ mang lại tính hợp pháp cho lớp tài sản này. Nhưng bất chấp tất cả sự phấn khích, nhiều chi tiết về kế hoạch của Trump vẫn chưa được biết, bao gồm chính phủ sẽ mua bao nhiêu và việc mua sẽ được tài trợ như thế nào.

Tuần tới

1. Thứ Hai: Kết quả kinh doanh: Oracle.
2. Thứ Ba: GDP Nhật Bản (Q4), Khảo sát về việc làm và luân chuyển lao động của Hoa Kỳ (tháng Một).
3. Thứ Tư: Lạm phát Hoa Kỳ (tháng Hai). Kết quả kinh doanh: Adobe.
4. Thứ Năm: Sản lượng công nghiệp khu vực đồng euro (tháng Một).
5. Thứ Sáu: GDP Anh (tháng Một), Tâm lý người tiêu dùng Hoa Kỳ (tháng Ba).