ロックダウン、株、そしてマリファナ2オンス。インフレに備えろ！

パンデミック発生前は、中央銀行は明日が来るかのようにお金を印刷していました。ロックダウン中、ほとんどの経済が数か月間停止したため、彼らは「ニューヨークタイムズ」が全盛期だったかのようにお金を印刷しています。その結果、銀行は流動性へのアクセスをさらに増やし、株式市場への資金供給を継続することができます。

この大量の現金は、消費者物価指数が爆発することを避けるために、政府の政策によって制御できるとの主張がなされました。パンデミックは、株式市場だけでなく、さまざまな政府プログラムを通じて個人にも資金流入をもたらしました。これは、流通する貨幣量が膨らむ一方で、経済生産量が減少するため、大きなインフレのリスクを表しています。

もしインフレシナリオが現実になったらどうなるでしょうか？インフレヘッジとして最適なものは何でしょうか？

パウエルとラガルドは、それぞれ米国と欧州諸国のマネープリンターを熱し、債務水準を引き上げています。ほとんどの小売投資家は、ナスダックのラリーとダウ・ジョーンズの大幅な暴落回避を称賛しています。

彼らは1つのことを無視しています。「無料の昼食はありません」。欧州委員会は、欧州経済の再始動を支援することを目的としたコロナ債または永久債の引き受けを検討していました。永久債は、将来の課税のための延期された手段に他なりません。したがって、このイニシアチブは戒めの物語となるはずです。高インフレは、より制限的な財政政策を伴い、税金の引き上げにつながります。

コモディティは、しばしばインフレに対する良いヘッジと見なされます。しかし、すべてのコモディティがそうなるわけではありません。原油と石油製品の価格は、デフレ期を経験する可能性がありますが、金は究極の安全資産となる可能性があります。

1970年代、ニクソン政権の後、金価格は数十年にわたるラリーを開始しました。2000年代には、金はリーマンショック時に爆発したコモディティバブルに追随しました。2009年に、原油はわずか数週間で100ドル以上急落しましたが、金は1オンスあたり再びラリーを経験しました。COVID危機の間、金は歴史的な最高値に近づいており、投資家がそれを持続可能な投資と見なしていることを示しています。

株式と債券はどうでしょうか？株式市場は、プリンターが稼働している限り良好です。債券は現在沼地の中にありますが、政府が税金を上げれば回復する可能性があります。少なくとも理論的には、税金の引き上げは債券保有者に報酬を与えるはずです。

金や銀などのコモディティは、国境、政治、宗教、人種を超えた世界市場を持っています。ある人が他人の宗教を嫌うことはあっても、その人の金を受け入れるでしょう。ロバート・キヨサキ、アメリカのビジネスマン、作家

市場概観

ダウ・ジョーンズは今週半ばに急落し、26,000を上回って反発しました。過去数週間、この動きに慣れてきました。市場は、船長が正しい方向を見つけるのを待つ巨大な船のようです。明らかに、この軌道の背後にある主な考え方は、中央銀行が投資家を再保険し、災害を回避したいということです。しかし、これらの政策に対する抵抗は高まっており、投資家は逃避価値として金に目を向けています。

理論的には、投資家は市場が安定していることを喜ぶべきですが、同時に、彼らは不安定性よりも非合理性を恐れています。したがって、市場参加者の間には、重大なイベントが差し迫っており、誰もがただ待っているという感覚があります。

1998年の危機では、ヘッジファンドが窮地に陥り、銀行が救済に乗り出しました。2008年には、銀行が流動性の罠に陥り、中央銀行が救済に乗り出しました。現在、中央銀行が大きな問題に直面する可能性のあるシナリオがあり、誰が彼らを救うのか疑問です。救世軍でしょうか？

ナスダック：

11,000に向かう

1990年代初頭以来、ナスダックは、2000年代初頭の混乱期にもかかわらず、4700％以上上昇しました。これは、S＆P500やその他の主要な株式指数をはるかに凌駕しています。言うまでもなく、私たちは空中にドットコムバブルがあることを認識しています。

小さな違いがあります。2000年代には、テクノロジー企業は収益がなく、顧客数で評価されていましたが、現在では、ほとんどの企業が何らかの収入を示しています。ナスダックのラリーは、世界的な市場調整が来るまで続くでしょう。これは、現在の取引年の第4四半期に予想されます。

注目：

テスラは飛んでいる

パンデミックが始まって以来、テスラは強力なパフォーマンスを示しており、大規模なコスト削減プロセスを経ている他の自動車会社とは異なります。マスクのビジョンは、テスラの株価を急騰させ、カリフォルニアのメーカーを世界最大の自動車メーカーにしました。テスラの株は先週急騰し、その価格の持続可能性に関する憶測を煽っています。

テスラは未来の乗り物でしょうか？テスラは、ヨーロッパの安価なローガン、シベリアのツンドラの頑丈なニバ、凍てつく北の信頼性の高いボルボに取って代わるのでしょうか？ニューヨークの賢者は、クラシックなリンカーンではなく、カリフォルニアの車を買うのでしょうか？キム・カーダシアンは、カニエ・ウェストがテスラに乗っているのを見たら、同じように感じたのでしょうか？

市場はそれをうまく価格付けしているように見える、危険な賭けです。ナスダックは他の株式市場の中でミニバブルにあり、テスラは他のナスダック上場企業の中でさらに大きなバブルにあります。

市場見通し

予想通り、金は今週も好調で、歴史的な最高値に近づいています。ナスダックは10,500でサポートを見つけ、来週中に11,000を超えることは驚きではありません。ダウ・ジョーンズは前回の市場セッションで再び26,000レベルに達し、来週初めにテクニカル調整が見られる可能性があります。ブレント原油は42ドルを上回る見通しがあり、ゆっくりとプラス圏に進むと予想されます。