ヨーロッパは苦悩の中: 冬が来る

ヨーロッパは、冬の乗り切りが主要な課題の一つであった中世に逆戻りしたかのようです。10月中旬以降、SARS-CoV-2パンデミックの第2波が、前例のないスピードでヨーロッパ大陸全体に広がっています。第1波は、感染者数から見ると、ほんの小さな山のようにしか見えません。死者数も増加ペースで増えています。金融市場への影響は？

ヨーロッパ最大の経済大国であるフランスのマクロン大統領とドイツのメルケル首相は、3月と同じ戦略を再導入することを決定し、全国的なロックダウンを命じました。市場はすぐに反応し、主要なヨーロッパの株式指数は6月以来の最低水準まで急落しました。長期的な影響は、3月の出来事後に観察されたものよりも深刻になる可能性があります。クリスマス前の小売売上高は、年間売上高の平均20％を占めています。そのため、第4四半期のGDPは壊滅的なものとなり、EU経済を長期的な不況に陥れる可能性があります。 

欧州中央銀行は、株式購入のために引き続き資金を印刷する誘惑に駆られる可能性がありますが、長期的にそのような戦略のリスクは評価されていません。したがって、冬の間、株式市場が崩壊するのを見る可能性は非常に高いです。

パズルの最後のピースは、英国と米国が第2波をどのように処理するか、そして新しいロックダウンを選択するかどうかです。この仮説が正しければ、次の10年の夜明けは暗いものとなるでしょう。

冬は厳しいでしょう。長く厳しい4ヶ月ですが、必ず終わります。アンゲラ・メルケル、ドイツ首相

市場概況

2ヶ月の平静の後、ボラティリティ指数は、ほとんどの金融市場の混乱の中で急騰しました。ヨーロッパにおける第2ラウンドのロックダウンと、間近に迫った米国の選挙により、トレーダーはより神経質になっています。

ほとんどの投資家は、株式ポートフォリオから撤退することを選択しており、これにより、夏に実現した利益が固定されています。これにより、株式市場は、中央銀行の慈悲にのみ依存する、宙ぶらりんの状態になっています。中央銀行は、引き続きヘリコプターマネーを実行する必要があります。2016年の前回の選挙の夜は、市場の変動から利益を得た多くの個人投資家にとって幸運でした。このようなイベント主導の戦略を来週実施する場合は、より注意が必要です。  米国の選挙は、すでにあらゆる面で悪いニュースによってマイナス圏に引きずり込まれている株式市場にとって、ほんの小さな推進力となる可能性があります。

注目：

S&P 500 テクノロジー

9月、米国の主要な株式指数であるS&P 500は、パンデミックの発生中に史上最高値を記録しました。実際には、この上昇を牽引したのはほんの一握りの銘柄であり、テクノロジー株の圧倒的な増加によって説明されます。S&P 500情報技術は、主要なテクノロジー企業の株式をまとめたもので、3月以降、他のすべての指数を凌駕してきました。10月中旬以降、テクノロジー株は下落しており、これも主要な指数に影響を与えています。パンデミックによって引き起こされた経済のデジタル化は、投資家が必要とするレベルの利益を生み出していないようです。

市場は、テクノロジー株に大幅な調整を加え、それらを本来の価値に近づける可能性があります。コロナウイルスのパンデミックの第2波は、テクノロジーバブルの崩壊をもたらす可能性があります。

注目：

ボーイング

ボーイングは、多くのアナリストにとって、運命づけられた株です。問題は、パンデミックの発生前に、規制当局が安全上の問題から787 MAX機の飛行を禁止したときに始まりました。3月以降、航空機の売上高が減少したことで、アメリカの主要な航空機メーカーは苦境に陥っています。

ボーイングは、米国政府から何度か救済を求めてきましたが、これは問題を解決するものではありません。さらに、2021年1月まで続く可能性のあるヨーロッパの第2回目のロックダウンは、アメリカの企業の売上を深刻に阻害するでしょう。では、ボーイングに残された選択肢は何でしょうか？旅行セクターの強力な回復が、唯一の実行可能な解決策のようです。  新型コロナウイルスのワクチンは、パンデミック以前と同じ交通量を観察するために、非常に必要とされています。この業界を救うことができるのは、実行可能なワクチンだけです。

注目：

ツイッター

ツイッターの株は、四半期決算発表で投資家の予想を下回ったため、前回の取引セッションで20％以上下落しました。ミニブログプラットフォームのユーザー数は予想を下回っており、発生した利益も遅れています。さらに、今週初めに、ツイッターは、米国の選挙に関与している候補者に関する調査に関するツイートをフィルターしているとして非難されました。現大統領は、このプラットフォームのユーザーであり、多くのトラフィックを生み出しています。バイデンが勝利した場合、ツイッターはユーザーベースの大部分を失う可能性があります。このシナリオの下では、株価は新たな安値に達する可能性があります。

暗号通貨：

ビットコイン

他のすべてがうまくいっていないとき、ビットコインはうまくいっています。今週、主要な暗号通貨は、2019年7月に記録された前回のピークを上回りました。この上昇は、他の市場で苦痛な時期に起こりました。第2回目のロックダウンは、代替手段を探している投資家の間で悲観論をもたらしました。恐怖の感情は、ビットコインの価格を押し上げており、暗号通貨は現在、唯一の安全資産クラスとなっています。ビットコインの最近の強気は、株式市場の大幅な下落と対照的に、伝統的な市場に対する支配的なネガティブなシグナルを送っています。

市場見通し

予想されていた 弱気のパターンは、すでに始まっており、株式市場はあらゆる面でマイナス圏に移動しました。ダウ平均は、26,400ポイントで、ほぼ2,000ポイント下落しました。ほとんどのヨーロッパ諸国が長期的なロックダウンに入ったため、主要な株式指数が弱気のパターンを続けることを予想しています。米国が同様の道をたどれば、市場の急落はさらに大きくなる可能性があります。

予想どおり、ビットコインの価格は12,500米ドルの心理的レベルを突破し、13,500米ドルに達しました。予想される経済不況を考えると、ビットコインは投資家にとって安全な避難所になる可能性があります。株式市場からの流動性は、ゆっくりと確実に、暗号通貨の分野に移行する可能性があります。したがって、米国の選挙中に、ビットコインがより高いレベルに向かって上昇することを予想しています。