限りない可能性がある

パンデミック発生による危機は、経済のほとんどのセクターに損害を与えました。マクロ経済指標が低迷する中、株式市場は史上最高値を記録しました。経済が回復し始めたらどうなるでしょうか？株式市場は新しいピークに向かって急上昇するのでしょうか？中央銀行は金利を引き上げるのでしょうか？限界はあるのでしょうか？

私たちは、限界はないと考えています。2021年の今後のラリーには上限はなく、ほとんどの投資家がすでにマイナス価格を認識しているため、下限もありません。しかし、限界の問題は、オプション価格モデルの再定義を必要とします。2つの側面を考慮する必要があります。一方、「無リスク金利」の概念を見直す必要があります。マネーマーケットが時間価値を提供しないため、リスクなしで借入して資金を置くことは意味がありません。

したがって、リスク中立の概念は現在の環境では時代遅れです。歴史的確率に基づく価格設定は、より現実的な評価を提供します。

一方、オプション価格理論は、資産価値が厳密に正であると仮定しています。最近の金利のいくつかの開発を除いて、すべてのモデルは負の資産価値のシナリオを含んでいません。したがって、ほとんどの株式オプションは、少なくとも理論的には過小評価されています。デリバティブ市場で小売活動が増加するのを観察する時期かもしれません。

もし空が限界なら、私たちの英雄の誰も月には到達していなかったでしょう。マッツォナ・ドリウェイオ、カナダの哲学者

市場概観

11月の非農業部門雇用者数は245,000人増加しましたが、10月の数字とアナリストの予想を下回りました。寒さの到来とともに米国でパンデミックの蔓延が加速しているため、新年の後、選出された大統領が正式に就任した後、より厳しいロックダウンが実施されるのではないかと懸念されています。

したがって、雇用主は、来年第1四半期に経済が再び減速することを恐れて、雇用をためらっています。しかし、株式市場の勝利の行進を止めるものは何もありません。COVIDワクチンの早期承認に関する最近の発表は、新たな楽観主義をもたらし、市場指数を押し上げました。

COVID-19:

モダナ

2021年には、ほとんどの先進国で集団予防接種が予定されています。モダナとファイザーは、この新しい市場を席巻するレースでトップを争っています。多くの投資家はモダナで多くの利益を得ており、さらに利益を得る余地があるかどうかを知りたいと思っています。これらのワクチンのすべてに関する真の問題は、その有効性と免疫の持続時間です。より良い解決策は、より大きな市場シェアを持つでしょう。

モダナは、そのワクチンが注射後3か月間免疫を与えるという証拠を提示しました。今週、株式を押し上げる、間違いなくポジティブなシグナルです。FDAがモダナのワクチンの緊急承認を発行した場合、来年第2四半期までに真のバブルを観察できる可能性があります。

FX:

ドルのジレンマ

5月以降、米国ドルを除くすべての市場が上昇しています。米国ドルはユーロに対して継続的に地盤を失っています。バイデンの勝利は、予想されたように米ドルを支えませんでした。新興国の多くの政府がドル準備高の一部を売却しているため、国際市場でドルの脱却がゆっくりと進んでいます。金価格は予想どおりに回復せず、機関投資家がスイスフランやユーロなど、他の通貨に資金を振り向けていることを示唆しています。英国がブレグジット協定を締結できれば、英ポンドの強いラリーが見られる可能性があります。しかし、ドル安は経済回復にとって必ずしも良いことではありません。ほとんどの国際貿易契約はドルで交渉されており、現在の傾向は成長を阻害し、輸入品やサービスの消費者価格の上昇につながる可能性があります。

注目:

カンディ

カンディ・テクノロジーズ・グループは、テスラが引き起こした電気自動車革命によって生まれたバブルに乗った、ナスダック上場のもう1つの例です。ヒンデンブルグ・リサーチは、中国に本社を置く同社について、会計処理と事業慣行にいくつかの不正があることを指摘するネガティブなレポートを発表しました。カンディの株価は、11月下旬に最高値に達した後、先週40％以上下落しました。この動きは、株式市場のグローバルな強気トレンドの中で起こりました。投資家は疑念を抱き、株を空売りしました。カンディは、電気自動車ラリーに乗ろうとした別の会社であるニコラと同じ運命をたどりました。

注目:

クリスパー

英国は、ファイザー・バイオNテックワクチンが安全性と有効性の試験に合格した後、承認しました。COVIDワクチンは、現在の世界的な危機に対する解決策であるだけでなく、現代医学のゲームチェンジャーです。ファイザー・バイオNテックワクチンは、史上初のmRNAワクチンです。理論的には、このようなワクチンは、ヒトDNAの一部を挿入または書き換えることを可能にし、変革的な医学の開発への扉を開きます。モダナの株価のラリーは、遺伝子編集バイオテクノロジー企業に好影響を与えました。クリスパー・セラピューティクスは、この分野をリードする企業であり、独自のCRISPR/Cas9遺伝子編集プラットフォームを開発しており、ゲノムDNAへの正確で直接的な変更を可能にします。

市場見通し

ダウ平均株価は上昇を続け、30,200米ドルに達しました。市場は、間近に迫ったCOVIDワクチンと見込まれる刺激策パッケージを称賛しています。

ビットコインは依然として強気モードであり、19,500ドルを触った後、今週は18,200ドルで終了しました。暗号通貨投資家は、短期的に利益を得ようとする投機家のかなりの数を占めています。長期的にサポートを提供するビットコイン信者の大勢がおり、そのため、ビットコインにはまだ拡大の可能性があると見ています。したがって、ビットコインはゆっくりと着実に投資における主要な資産になりつつあり、2021年の初めにビットコインが20,000ドルに向かって上昇すると予想しています。