お金は回復を買えない

2020年3月の市場クラッシュ以降、マネーヘリコプターは24時間体制で稼働しています。 中央銀行の主張では、厳格な金融政策は回復を遅らせるとしています。 同じ論理は、株式市場の大規模なクラッシュを回避することで、前例のない経済不況の悪影響を制限できると示唆しています。 しかし、無料のお金で経済を活性化できるのでしょうか？ もし成長を促進できないのであれば、お金の価値は何でしょうか？

コロナウイルスの発生以前、ほとんどの金融アナリストは、停滞、デフレ、スタグフレーションなどの用語を使用していました。 量的緩和はすでに実施されており、その効果はそれほど説得力のあるものではありませんでした。 3月の市場クラッシュが発生したとき、銀行家はパニック反応を起こし、2008年の混乱のフラッシュバックを経験しました。 株式市場の破滅を回避するために利用できる唯一のツールは、マネーヘリコプターでした。 一見、中央銀行は過剰な流動性で早すぎる介入を行いました。 振り返ってみると、健全な市場調整は害にはなりませんでした。 現在の株価指数は、より許容できる水準になっていたでしょう。

ダウ平均株価は史上最高値を記録しましたが、持続可能な回復の兆候は見られません。 全体として、先進国経済は、政策当局が実施したあらゆる支援策にもかかわらず、2020年に大幅に縮小しました。 仮に2021年に予想される実体経済の回復が訪れないとしましょう。 銀行家は、株式市場に浮遊しているすべてのお金で何をしようとするのでしょうか？ それは社会不安を悪化させ、不平等を深刻化させる可能性があります。 社会は、上場企業で働く高給取りの少人数のグループと、苦難と闘う大多数のグループに分かれる可能性があります。 進歩的な政府は現在、ほとんどの西側諸国の民主主義で優勢を占めていますが、彼らは自分の教義の基礎を忘れてしまっているようです。 社会における深刻な不平等は進歩を阻害し、予期せぬ社会不安につながる可能性があります。 新しい協定を期待すべきでしょうか？

お金は幸福を買えないと言う人がいる。 間違いなく、それは他人の金について語っていたのだ。 サシャ・ギトリ、フランスの俳優

市場概観

主要な株価指数はプラス圏に回復し、ビットコインは新たなピークに達しました。 ジョー・バイデン大統領は、下院で承認された1兆9000億ドルの新たな新型コロナウイルス対策法案に署名すると予想されています。 この新たなパッケージは、アメリカの経済を麻酔状態に保ち、衛生危機からの脱出を待つことになります。 ジョンソン・アンド・ジョンソンからの新しいワクチンと、サノフィのワクチンの見通しは、経済回復の暗い道のりに光を投げかけています。 ボラティリティ指数は20％付近の低水準に後退し、投資家の間で自信の芽が生まれ始めていることを示しています。

注目：

ロードスタウン・モーターズ

ロードスタウンは、オートバイクラブの名前ではなく、オハイオ州を拠点とする電気自動車メーカーの名称です。 同社は2018年に設立され、すぐにナスダックに上場しました。 パンデミックの発生は、ロードスタウンの株価を押し上げ、2020年8月以降、最初の車両の発売が遅れたにもかかわらず、急騰しました。

ショートセラーのヒンデンブルク・リサーチは、このスタートアップをレーダーに捉えていました。 彼らは最近のレポートで、同社は販売可能な製品を持っていないこと、そして投資家に提示された需要注文は拘束力のあるものではないことを示しました。 同社は生産の遅延があり、最終製品を納入できるようになるよりも、プロトタイプを稼働させることに近いです。

コモディティ：

なぜ金はこんなに安いのか？

2020年8月以降、金価格は、実物資産に対する小売投資家の需要増加にもかかわらず、マイナス圏に推移しています。 先週、金は1,750ドルのサポート水準を下回り、12カ月ぶりの安値を記録しました。 この動きは直感に反しており、多くのアナリストは、新型コロナウイルスの発生以来、前例のない量のお金が印刷されている中で、金価格が本格的なバブルになると予想しています。 下院での1兆9000億ドルの新型コロナウイルス対策法案の承認は、新たな楽観ムードをもたらし、安全資産への資金流出を阻んでいます。 これは、ほとんどの投資家にとって、現金が依然として王様であることを示しています。

コモディティ：

原油は高すぎる

2008年6月、原油価格は1バレル150ドル付近で史上最高値を記録したことをまだ覚えています。 リーマン・ブラザーズの破綻後、原油価格は急落し、回復には時間がかかりました。 原油価格は、1年間のパンデミックを経て、岐路に立っています。 米国の原油在庫は1380万バレル増加し、4億9840万バレルとなり、5年間の平均を大幅に上回っています。 一方、米国の精製品在庫は減少しており、市場は価格の急回復を予想しているようです。 原油価格が70ドルを超えると、米国のシェール探査は採算が取れるようになり、ロシア経済はかなりの通貨流入が見込まれます。

さらに、サウジアラビアは、イエメンを拠点とする民兵組織がミサイルとドローンで攻撃したことで、同国の石油貯蔵施設が標的にされたと発表しました。 地域における政治不安により、原油価格は簡単に70ドルを超える可能性があります。 これは、100ドルへの道なのでしょうか？

市場見通し

下院で新たな景気刺激策が承認されたことを受け、ダウ平均株価は今週、3万3000ドル付近で取引を終えました。 市場の縮小は依然として可能性がありますが、楽観ムードの流入により、短期的に発生する可能性は低くなっています。

予想通り、ビットコインは5万ドルを上回り、新たな最高値を記録し、6万ドルに向かう可能性が高いです。

ブレント原油は70ドルに達し、2020年末に始まった上昇トレンドを継続しています。 原油価格の上昇は、早期の回復を予想させる可能性がありますが、コモディティ価格の予想される強気相場をシグナルする可能性もあります。