大転換

1年前、投資家やアナリストは「グレートリセット」について話し始めました。「グレートリセット」は複雑でありながら曖昧な概念であり、公的債務の救済、普遍的なベーシックインカム、金融市場への衝撃など、一連の厳しい経済的変化を包含しています。パンデミックの発生によって引き起こされた前例のない危機にもかかわらず、リセットの兆候は見られません。もし先進国がリセットがテーブルに上がる前にピボットすることができたとしたらどうでしょうか？

「ピボット」という用語は、経営陣が現在のビジネスモデルが市場の需要に合っていないことを理解したときに、企業が根本的に変化することを意味します。ピボットは、適応と生存を求めることに他なりません。ビジネスのピボットは、ダーウィンの自然選択のプロセスで予想されます。

先進国の経済は、2020年中にピボットした可能性が最も高いです。そのため、パンデミックは世界経済を2つのサイロに分けてしまいました。一方では、ヘリコプターマネーの恩恵を受け、デジタル化のトレンドを受け入れ、新しいオペレーションモードに移行することに成功した経済があります。しかし、他方では、古いパラダイムで依然として機能しており、新しい現実には適応していない国の経済があります。   

株式市場は過去1年間、記録を次々と更新してきましたが、実体経済は長期にわたるロックダウン下にありました。この直感に反する発展は、市場が主にピボットした経済と企業を価格付けしているという事実によって正当化されます。ピボットしなかった経済と企業は、市場で価格付けされていないだけでなく、資本に効率的にアクセスすることもできません。

ピボットと「旧式」の経済の間の大きな格差は、世界レベルで不平等を拡大させるでしょう。移住は増加し、ピボットしていない経済は人材と資源を枯渇させるでしょう。

暗号通貨は、旧経済と新経済、この新しい金融時代の恩恵を受けている人々と、パンデミック前のパラダイムで生きている人々をつなぐ唯一の橋です。この橋が必要とされる限り、ビットコインは生き残り、成長するでしょう。

懸念すべき正当な理由があります。すでに深刻な経済の落ち込みが始まっており、1930年代以来最悪の不況に直面している可能性があります。しかし、この結果は起こり得るものの、避けられないものではありません。より良い結果を得るためには、世界は教育から社会契約、労働条件に至るまで、社会と経済のあらゆる側面を刷新するために、共同で迅速に行動する必要があります。米国から中国まで、すべての国が参加し、石油・ガスからテクノロジーまで、すべての産業が変革されなければなりません。世界経済フォーラムの執行会長、クラウス・シュワブ

市場の概要

S&P 500は、新たな史上最高値となる4,350を上回って終値を付け、再び記録的な週を終えました。投資家は、最新の米国雇用統計に敬意を表しました。この統計では、新規失業保険申請件数は364,000件にとどまり、ダウ・ジョーンズの予想である390,000件を大幅に下回りました。

米国の雇用市場は改善しており、失業保険申請件数はパンデミック発生以来の低水準に達しています。経済は新たな雇用を創出し、パンデミック関連のプログラムを通じて依然として給付を受けている1,100万人のアメリカ人労働力を吸収しています。

ビットコインは34,000米ドルを上回っていましたが、不透明な水域を航行しています。英国の主要な金融監督機関である金融行動監視機構（FCA）は、世界最大の暗号通貨取引所であるバイナンスを禁止し、暗号通貨市場にさらなるネガティブな圧力を加えました。

注目：

ゼネラルモーターズ

前回の2008年の金融危機の際に、ゼネラルモーターズは崩壊の瀬戸際にありましたが、アメリカの自動車業界をリードするメーカーはパンデミック中に繁栄しています。量的緩和と社債買い取りプログラムだけが理由ではありません。

米国の自動車メーカーは、SUVの需要が急増したことで、四半期売上高が大幅に増加したと報告しています。消費者も電気自動車に対する意欲が高まっています。ゼネラルモーターズは、新しい電気自動車のラインを発売し、その結果、EVへの予算を350億米ドルに増額しました。消費者から好評を得ているこれらの新しいタイプの車は、価格が高いため、自動車メーカーの収益を押し上げています。

パンデミック後の新しい現実において、人々が自家用車を好むようになったため、価格上昇の中で自動車の需要は高まりました。さらに、連邦政府からの低金利と景気刺激策は、自動車需要の増加を促進しました。

注目：

HSBC

大手投資銀行は繁栄し、ネオバンクの評価額は急上昇していますが、伝統的な銀行は苦戦しています。世界最大の銀行の1つであるHSBCもその例です。香港に拠点を置くこの銀行は、世界中に多くの事業体を抱える複合企業です。COVID-19以前、HSBCは、さまざまな地域事業の合理化と統合に苦労していました。パンデミックの発生に伴う金融業界の急速なデジタル化は、HSBCを停滞させてしまいました。台頭するフィンテック企業は、ハイストリート銀行の市場シェアを徐々に侵食しています。投資家は、シティの旧来の巨人と呼ばれる企業を罰しています。なぜなら、そのような企業のオペレーションモードは、新しい経済でピボットするのに多くの困難に直面するからです。

注目：

Zoom

2020年1月、Zoomはごく一部の人々にしか知られていませんでした。1年後、このビデオ会議会社は世界的なリーダーとなり、プライバシー上の理由からこの製品を使用していない企業はごくわずかです。Zoomの株価は2020年10月にピークに達し、それ以来、継続的に下落しています。社会の再開に伴い、Zoomの成長機会は限られています。しかし、COVID-19デルタ変異株の蔓延は、新たなロックダウンの恐怖をもたらしています。Zoomの株価は6月に17％上昇しました。

市場の見通し

ダウ・ジョーンズは先週、34,700を上回って急騰しました。短期的に大幅な調整が起こる可能性は低いようです。しかし、さらなる上昇に賭けることは、投資家を危険な立場に置く可能性があります。

世界をリードする暗号通貨は岐路に立っており、AML規制に準拠していない暗号通貨取引所を解体しようとしている規制当局の動向に注目が集まっています。これは弱気相場の終わりではなく、現時点では、この乱気流のゾーンからの脱出の兆候は見られません。