グリーンバックよ永遠なれ！

アフガニスタンからの撤退、量的緩和、ハイパーインフレーション、供給不足、中国の貪欲さ… 米ドルの首位を脅かす要因は、この他にもたくさんあります。バイデン政権は、国際貿易における覇権を失うことによって生じる予期せぬ危険性を、ますます認識しているようです。 米ドルを救うには、もう手遅れなのでしょうか？

バイデン大統領は、評判の高い共和党員であるジェローム・パウエル氏を連邦準備制度理事会議長に再任しました。これは、米ドルの将来の遺産が大きな懸念事項であることを示す強力なシグナルでした。パウエル氏と彼の同僚の何人かは、債券買い戻しのテーパリングをさらに早く開始する必要があると主張しています。これらの発表は、以前のものよりも破壊的な可能性のある新しいコロナウイルス変異株が出現した中で行われました。

長期的なハイパーインフレーションは、米国にとって選択肢ではありません。米ドルの急激な切り下げと中国経済の急成長が重なれば、ワシントンの国際的な立場は弱体化します。このようなシナリオは現実味を帯びていますが、ホワイトハウスはそれを回避するためにあらゆる手段を講じる必要があるかもしれません。

ハイパーインフレーションを回避し、量的緩和を徐々に縮小することは、株式市場の下落につながることを意味します。テーパリングの科学は、資産買い戻しの量ではなく、そのタイミングにあります。パウエル氏が避けようとしているのは、資産価格の急落です。資産価格の急落は、信用市場と債券市場に混乱をもたらす可能性があります。2008年のシナリオを再現することは、破滅への道となります。

振り返ってみると、パウエル氏は、COVID関連の問題だけでなく、2009年以降市場に押し込まれた不必要な量的緩和もすべて修正する必要があります。

ドルが崩壊するとき、それは真空の中で起こるわけではありません。ドルが価値を失う場合、それは他の通貨に対する価値を失うということです。つまり、私たちが失う購買力は、誰かが得ることになります。ピーター・シフ、アメリカの株式ブローカー、金融評論家、ラジオパーソナリティ

市場概観

米国の失業率は21か月ぶりの低水準となる4.2％近くに低下しました。しかし、米国の雇用創出の伸びは11月には大幅に鈍化しました。これらの数字は、雇用市場の大きな枯渇を裏付けています。雇用主は、サプライチェーンのプロセスにおける混乱に直面しています。 失業率の低下は、一部の労働者が市場から永久的に離れ、不可抗力がない限り戻ってこないことを示しています。 

ビットコインは、安全な港と伝統的な通貨を求める機関投資家によって引き起こされた大規模な売却に見舞われました。ビットコインは1時間足らずで1万ドル下落しました。この急激な動きは、私たちが考えているよりも、市場全体の大規模な売却に近づいていることを示しています。

注目ポイント:

Meta

9月初旬に1年ぶりの高値をつけたMetaの株価は、ゆっくりとマイナス圏に突入しました。Metaの財務状況は決して悪くありませんが、投資家は、Facebookを所有する同社に、リターンよりもリスクを見出しています。ネガティブなメディア報道と政府機関からの圧力が高まっていることが、Metaの株価にさらなる下落圧力をかけています。

米国政府がMetaの事業をさらに深く掘り下げ、追加の健全性上の負担を課そうとしていることは、もはや秘密ではありません。Metaの場合、トレンドはあなたの友だちです。

注目ポイント:

アリババ

中国と米国とのラブストーリーは、日に日に致命的な終わりに近づいています。米国の規制当局は、米国市場に上場している中国企業の透明性の欠如に不満を持っています。アリババと百度は、10年以上もの間、米国の投資家にとって主要な株式となっています。米当局は、NYSEとNASDAQから中国企業を上場廃止にするための重要な措置を講じました。

アメリカの監視機関であるSECは、中国企業に米国監査人への帳簿公開を義務付ける新しい規制を可決しようとしています。投資家はすでに中国株の売却を開始しています。例えば、アリババの株価は11月初旬から下落傾向にあります。中国株の上場廃止を目指した政策は、トランプ政権によって開始され、バイデン政権下でも継続されています。

暗号通貨:

イーサリアム

世界のトップ暗号通貨であるビットコインが弱気のパターンに入ると、もう1つのトップコインであるイーサリアムは、ここ数週間、より安定した推移を見せています。 さらに、イーサリアムはビットコインと比較して好調で、ETH/BTCの価格が過去最高値を更新しており、さらなる上昇が見込まれます。ビットコインは、主流になったことで、その成功の犠牲者となっています。そのため、ビットコインの行動には、より大きなシステム的な要素が含まれています。

イーサリアムへの突然の注目は、スマートコントラクトプラットフォームとしてのユーティリティから来ています。非代替性トークン（NFT）の開発者は、仮想アートの担保となる主要なコインとしてETHに傾倒しています。

注目ポイント:

VIX

オミクロン株が蔓延し、ベガが上昇しています。CBOEボラティリティインデックスは、デルタ株が流行していた2月以来、最高水準に達しました。乱高下する体制の復活は一時的なものではなく、市場のリターンは今後1四半期にわたってより太い裾野を示すはずです。機関投資家は、ヘッジのコストが高くなり、売却のインセンティブがさらに高まります。

これは、オプション取引を行い、ボラティリティをロングにするのに適した時期です。

市場見通し

ダウ平均株価は先週、3万4600ポイントを下回り、下落しました。新しいオミクロン株と債券買い戻しのテーパリングが予想されることから、市場の下落が始まっています。

ビットコインは今週、4万6000ドルを下回り、1時間足らずで1万ドル以上下落しました。市場の調整は続くものの、 テクニカルな買いが入り、 主要な暗号通貨は短期的には5万ドルを上回る可能性があります。

原油価格は、エネルギー危機の初期段階では急騰しました。しかし、COVIDの再流行により、原油価格はマイナス圏に突入するなど、エネルギー市場は二極化しました。さらに多くの国がロックダウンを選択した場合、原油価格は下落する可能性があります。

金は今週、1,785ドル付近で取引を終え、プラスで週を終えました。予想される市場の縮小とインフレの状況は、金価格が近い将来に急騰する可能性があるという根拠となります。