2024年総括
12月 28
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トレーダーの皆様、週末はいかがお過ごしでしょうか。今週の主なニュースをいくつかご紹介します。
今週のレビューで、これらのニュースを詳しく見ていきましょう。
今週発表された新たなデータによると、2024年に米国でベンチャーキャピタル企業がAIスタートアップに投資した額は過去最高の970億ドルに達し、前年比66％増加しました。この記録的な投資は、OpenAI、Anthropic、イーロン・マスクのxAIなどの企業に対する数十億ドル規模の資金調達ラウンドによって牽引されました。AIに特化した取引は、スタートアップ投資全体のシェアを拡大しており、昨年米国のスタートアップが調達した総額2,090億ドルのうち、ほぼ半分がAI企業に投資されました。これは過去最高の割合です。
ユーロ圏のインフレ率は先月加速し、欧州中央銀行が金利引き下げを段階的に進めるという方針を支持し、今月の後半に大幅な引き下げが期待されるという見方を弱めました。ユーロ圏の消費者物価指数は、12月に前年比2.4％上昇し、エコノミストの予想と一致しましたが、11月の2.2％から上昇しました。これは、インフレ率が3カ月連続で上昇したことを示しています。この上昇は、主にエネルギー価格の上昇が要因であり、7月以来初めて上昇しました。食料品やエネルギーなどの変動の大きい項目を除外したコアインフレ率は、2.7％で横ばいでした。最後に、労働市場に関連する国内的な価格圧力の兆候を欧州中央銀行が注視しているサービスインフレ率は、わずかに上昇して4％となりました。この指標は1年以上、その水準で推移しています。
今週、英国の長期借入金利は1998年以来最高水準に達しました。これは、世界的な債券市場の売りが強まっていることと、投資家が持続的なインフレと政府債務の急増という見通しに対処していることが要因です。30年物英国債の利回りは火曜日に5.25％に達し、2023年10月の前回のピークを上回り、2022年後半のリズ・トラスの壊滅的な「ミニ」予算による市場の混乱がピークに達した時期の水準を上回りました。この新たな最高値は、英国財務省が火曜日に5.20％の利回りで22億5,000万ポンドの新たな長期債務を発行したことを受けたもので、これは21世紀に入ってからの最も急な30年物借入金利です。さらに悪いことに、今週は10年物英国債の利回りも急騰し、2008年以来最高水準に達しました。
債券利回りの最近の急上昇が続けば、英国の財務大臣は、現在の支出（投資を除く）を税収で賄うという主要な予算ルールに対して、わずか10億ポンドの余裕しか残らなくなります。言い換えれば、利回りが高水準にとどまれば、英国政府は、増加した利払い金を賄うために、増税または支出削減を余儀なくされる可能性があります。これは、すでに苦境に立たされている英国経済にさらなる負担をかける可能性があり、多くの投資家は、英国経済がスタグフレーションの瀬戸際にいるのではないかと懸念しています。問題をさらに複雑にしているのは、経済成長が鈍化すると、税収が減少する可能性があり、政府の予算がさらに逼迫するということです。
投資家が中国経済の成長見通しについてますます懸念していることを示す兆候として、今週、人民元はドルに対して16カ月ぶりの安値に下落し、水曜日にドルに対して7.34に達しました。 中国の通貨は、中央銀行が設定する日々の基準レートの2％以内で変動することが許可されています。中国人民銀行は基準レートを徐々に引き下げていますが、投資家も為替レートをその取引バンドの下限に向かって押し下げています。最近の売りが発生したのは、トランプが中国製品に課した高額な関税が、中央銀行が人民元をさらに弱体化させ、輸出への影響を相殺することを余儀なくさせるのではないかと懸念されているためです。輸出は、国内消費が低迷する中で、中国が経済成長を維持するのに役立ってきました。
今週発表された新たなデータは、中国の消費需要が低迷していることをさらに浮き彫りにしています。このデータによると、中国のインフレ率は、政策当局が消費を刺激するために数カ月間努力してきたにもかかわらず、4カ月連続で鈍化しました。12月の消費者物価指数は前年比わずか0.1％上昇し、エコノミストの予想と一致しましたが、11月の0.2％から低下しました。さらに、工場が卸売業者に製品を販売する際に請求する価格を反映する生産者物価指数は、27カ月連続で下落し、12月は前年比2.3％低下しました。
中国におけるデフレ圧力の持続は、米国連邦準備制度理事会当局が最近、インフレのリスクを指摘し、ユーロ圏の物価上昇が加速していることを考えると、他の主要経済国とは対照的です。中国当局にとって懸念されるのは、デフレのスパイラルのリスクです。デフレのスパイラルとは、消費者物価と経済活動が互いに悪化し合う現象です。消費者物価がさらに下落すると予想されるため、消費者は購入を遅らせる可能性があり、すでに低迷している消費をさらに抑制します。その結果、企業は需要が不確実なため、生産と投資を削減する可能性があります。さらに、価格が下落すると、企業の収益が減少する可能性があり、賃金と利益に悪影響を与える可能性があります。最後に、デフレ時には、価格と賃金は下落しますが、債務の価値は下落しません。これは、返済の負担を増やし、デフォルトのリスクを高めます。
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